Первая в мире Центральный банк "пробует" шифрование, напрямую покупая Биткойн

Чешский национальный банк (Česká národní banka, CNB) официально объявил, что впервые в истории напрямую приобрел Биткойн и другие цифровые активы, чтобы запустить экспериментальный инвестиционный портфель цифровых активов стоимостью 1 миллион долларов. Этот шаг не только символизирует осторожное исследование чешским Центральным банком сферы криптоактивов, но и делает его первым центральным банком в мире, который публично признает прямое включение Биткойна в свой баланс (хотя и в неофициальные резервуары), что имеет символическое значение, превышающее фактический масштаб в миллион долларов.

Осторожный эксперимент

Прежде всего, необходимо уточнить, что этот шаг Центрального банка Чехии не является необдуманным спекулятивным поступком или резким поворотом в политике. Общая сумма инвестиционного портфеля составляет всего 1 миллион долларов, что является ничтожной долей от его огромных активов, около 0,0006%. Согласно официальной публикации блога Центрального банка Чехии, это решение было одобрено правлением банка 30 октября 2025 года, и его природа строго определена как «эксперимент».

Состав этого портфеля весьма репрезентативен и в основном включает три части: Биткойн (BTC): как прародитель и представитель децентрализованных цифровых активов. Стейблкоин, привязанный к доллару: цифровая валюта, связанная с долларом, представляющая собой цифровые наличные, выпущенные частным сектором. Токенизированные депозиты: это предвещает возможные формы регулируемых финансовых активов в будущем.

Глава Центрального банка Чехии Алеš Михл (Aleš Michl) неоднократно подчеркивал, что этот инвестиционный портфель полностью независим от валютных резервов Чехии и бухгалтерски классифицируется как “нематериальный актив”, поэтому не повлияет на способность Центрального банка проводить денежную политику или вмешиваться на валютном рынке. Он ясно заявил: “Чешская крона (Koruna) по-прежнему является нашей законной валютой, поддержание низкой инфляции и сильной позиции кроны по-прежнему является нашей главной задачей.” Цель этой покупки не заключается в получении краткосрочной инвестиционной прибыли, а в том, чтобы “попробовать воды” и подготовиться к возможной волне цифровых финансов в будущем.

Итак, почему Центральный банк Чехии решился на этот эксперимент? Его мотивация многоуровнева и тщательно продумана.

1. Получение практического опыта: теоретические исследования в конечном итоге являются пустой болтовней. Центральный банк Чехии стремится через практическую работу получить полное понимание всего процесса владения и управления цифровыми активами. Это включает, но не ограничивается: процессом закупки, хранением и управлением ключами, расчетами по сделкам, стандартами бухгалтерского учета и аудита, установлением протоколов по борьбе с отмыванием денег (AML), а также стратегиями реагирования в условиях смоделированных кризисных ситуаций. Как сказал Михель: “Теории уже много, но только в повседневной практике можно увидеть настоящие детали и вызовы.”

2. Встречая будущее токенизации активов: руководство Центрального банка предвидит, что будущий финансовый мир будет высоко “токенизирован”. Традиционные финансовые активы, такие как государственные облигации, акции компаний и т.д., могут быть выпущены и торговаться в форме токенов на блокчейне. Такие учреждения, как Европейский инвестиционный банк (EIB), уже выпустили несколько цифровых облигаций. Если эта тенденция станет мейнстримом, то в будущем Центральный банк неизбежно будет приобретать эти токенизированные активы. Поэтому сейчас важно начать тестирование и понимание технологий блокчейн, чтобы обеспечить возможность бесшовного выполнения таких основных функций, как управление резервами.

3. Исследование потенциальной роли Биткойна: еще в январе 2025 года президент Михель выдвинул смелую идею о выделении части валютных резервов (в то время планировалось 5%) на Биткойн. Хотя это предложение было отложено из-за осторожной позиции Европейского Центрального банка (ЕЦБ), семена исследования уже были посеяны. Этот миллионный эксперимент является уменьшенной практической версией этой концепции. Внутренние исследования и анализ Чешского Центрального банка показывают, что, несмотря на историческую волатильность Биткойна (если бы в течение последних десяти лет держать 5% Биткойна, волатильность портфеля удвоилась бы), его низкая корреляция с традиционными резервными активами, такими как акции, облигации и золото, дает ему потенциал стать хорошим “инструментом диверсификации”. Анализ даже указывает на то, что в определенные периоды добавление небольшой доли Биткойна (например, 2.5%) может привести к более выгодному соотношению риска и доходности, чем простое увеличение доли акций. Однако именно из-за ограниченности и неопределенности исторических данных центральный банк в конечном итоге выбрал осторожный путь “сначала тестировать, потом оценивать”.

Проект будет подвергаться постоянной оценке в течение следующих 2-3 лет, в течение которых дополнительные инвестиции не будут осуществляться. В это время Центральный банк Чехии выпустит исчерпывающий отчет на основе технической производительности, оценки рисков и изменений в регуляторной среде, чтобы решить, продолжать, корректировать или прекратить этот план.

бросить кирпич, чтобы привлечь玉

Шаг Центрального банка Чехии, хотя и осторожный, имеет знаковое значение в глобальной системе центральных банков. Он резко контрастирует с тем, как другие страны относятся к Биткойну: В отличие от Сальвадора: Сальвадор объявил Биткойн законным платежным средством, что является государственным экспериментом, осуществляемым сверху вниз. В то время как подход Чехии является техническим и исследовательским, не изменяя статус кроны как законного платежного средства. В отличие от суверенных фондов: суверенные фонды Норвегии, Люксембурга и других стран уже косвенно владеют Биткойном через покупку ETF на Биткойн или акции связанных компаний (например, MicroStrategy), но это действия инвестиционных учреждений. Центральный банк Чехии, как государственный валютный орган, впервые непосредственно участвует в покупке и тестировании.

Это “первоначальное” действие произошло на фоне глобальной институционализации и легализации криптоактивов. Традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock, уже запустили ETF на спотовый Биткойн, Регламент о криптоактивах (MiCA) в Европейском Союзе постепенно внедряется, а США также активно обсуждают федеральные рамки регулирования. Все это прокладывает путь для цифровых активов от периферии к мейнстриму.

Аналитики в целом считают, что действия Центрального банка Чехии могут сыграть роль “первого шага”, побуждая другие центральные банки, более активно подходящие к управлению резервами или открытые к финансовым инновациям (такие как Швейцария, Норвегия и др.), последовать их примеру и запустить аналогичные пилотные проекты. Это свидетельствует о том, что отношение центральных банков к Биткойну переходит от полного отторжения или игнорирования к осторожному наблюдению и прагматическим исследованиям.

В заключение, миллионная инвестиция Национального банка Чехии в Биткойн не является финансовым азартом, а представляет собой хорошо продуманный стратегический эксперимент с перспективой на будущее. Это небольшой шаг, но значительный шаг в эволюции отношений Центрального банка с децентрализованными цифровыми активами. Этот шаг ясно посылает сигнал: в условиях неотвратимой волны финансовых технологий, активное принятие, изучение и тестирование гораздо мудрее, чем пассивное сопротивление или игнорирование.

В течение следующих двух-трех лет мировое финансовое сообщество будет внимательно следить за этим «экспериментальным отчетом» Центрального банка Чехии. Его выводы не только определят, будет ли Центральный банк Чехии действительно включать такие цифровые активы, как Биткойн, в свою стратегию резервов, но также могут предоставить ценную практическую схему для других центральных банков мира о том, как безопасно и эффективно интегрироваться в эру цифровых финансов. Чешский национальный банк, этот осторожный первопроходец, уже нажал кнопку старта для исследования.

#Тенденция токенизации