Трамп объявил о 2000 долларах «таможенной премии»: действительно ли это принесет ликвидность в изобилии?

Question

Заголовок: «Рождественский «ограбление» на 2000 долларов: Трамп и его тарифные дивиденды»

Источник: Chain Revelation

Каждый год на Рождество дети получают подарок от таинственного деда, и они никогда не спрашивают о его стоимости. Сегодня Дональд Трамп пытается сыграть роль Санта-Клауса для взрослых, обещая раздать «тарифные дивиденды» в размере 2000 долларов, утверждая, что подарок оплачивают «иностранные фабрики». Криптовалютный рынок уже взволнован, как дети, с нетерпением разрывающие подарки. Но в этом грандиозном волшебном шоу есть один упущенный момент: прежде чем аплодировать появлению этого внезапного кролика, никто не задается вопросом, за чей счет он появился. И кто сегодня голоден?

Когда президент объявляет о раздаче денег по всей стране: праздник для рынка

Источник: Donald Trump

А криптовалютный рынок — именно тот, кто никогда не заботится о том, кто платит за ужин, а только чувствует его аромат.

Последний раз он веселился во время стимулирующих чеков во время пандемии; теперь же главный ингредиент — новые «тарифные дивиденды» Дональда Трампа. Этот 79-летний «Санта-Клаус», который вышел на сцену более месяца назад, 9 ноября официально объявил на своей платформе Truth Social, что он раздаст по 2000 долларов каждому американцу с низким и средним доходом. Волшебство этого «чуда» — не традиционная печатная машина, а его любимые импортные тарифы.

Рынок бурно аплодирует и не сомневается. В течение нескольких минут после объявления биткоин вырос на 1.75%, эфир — на 3.32%. Более чувствительные к «анонимному раздаче денег» криптовалюты, такие как Zcash и Monero, показали двузначные скачки. Объем торгов на криптобиржах резко вырос, а в соцсетях звучит восторженное «новый бычий рынок стимулирует»!

Очевидно, для этой взволнованной «детской» аудитории Санта уже отправился на север на санях.

Ранние подарки: источник дивидендов

Любовь Трампа к тарифам восходит к его предвыборной обещанию 2016 года — «Америка прежде всего».

Он уверен, что высокие тарифы защищают американское производство и заставляют иностранцев платить за долг страны. После вступления в должность он быстро начал торговую войну с Китаем, ЕС и другими экономическими субъектами, вводя высокие пошлины на сталь, алюминий и потребительские товары.

Эта логика проста, но опасна: тарифы описываются как «платежи за защиту», оплачиваемые иностранцами, а не скрытые налоги для американских потребителей.

К 2025 финансовому году доходы от тарифов в США достигнут 195 миллиардов долларов. Трамп неоднократно заявлял, что эти деньги пойдут на погашение 37 триллионов долларов государственного долга. Однако экономисты отмечают, что компании просто перекладывают эти издержки на потребителей, что ведет к росту инфляции и снижению покупательной способности.

Но сторонники Трампа считают, что это победа — тарифы заставляют «иностранцев платить, а Америка богатеет». Эта нарративная линия заложила политическую основу для идеи «тарифных дивидендов».

Как рождаются дивиденды?

Концепция «тарифных дивидендов» не возникла из ниоткуда. В прошлом месяце в одном из телевизионных интервью Трамп намекнул, что планирует вернуть часть доходов от тарифов американцам — от 1000 до 2000 долларов на человека. Он утверждал, что эта политика может приносить более триллиона долларов ежегодно, что достаточно для раздачи всем гражданам.

9 ноября он официально объявил на Truth Social: «Мы собираем триллионы долларов и скоро начнем погашать наш огромный долг. Каждый (кроме богатых!) получит минимум 2000 долларов дивидендов.»

Министр финансов Скотт Бессент позже намекнул, что дивиденды могут быть в виде налоговых льгот, но Трамп не предоставил конкретных деталей.

Иными словами, этот сверкающий подарочный ящик — пустой. Нет графика, критериев или одобрения Конгресса.

По оценкам аналитиков Kobeissi Letter, исходя из опыта распределения стимулирующих чеков во время пандемии, около 220 миллионам американских взрослых подходит для получения этих чеков. На бумаге это выглядит как «финансовое нововведение», а по сути — повторение политического сценария: сначала кричим лозунги, чтобы стимулировать рынок.

На практике рынок обладает «мышечной памятью». Он хорошо помнит, что в 2020 году стимулирующие чеки привели к росту биткоина с 4000 до 69000 долларов — самой яркой бычьей волне в истории криптовалют. Рынок ожидает «повторения истории» и запускает самую безумную вечеринку в истории крипты. И сейчас, знакомая музыка снова звучит, и рынок естественно надеется на «повторение истории».

Но в этот раз магия трюка имеет изъян: тогдашняя вечеринка — это ФРС, которая напечатала алкоголь из воздуха; сегодня же «дивиденды» — это просто перераспределение части напитка между гостями. Это не новый праздник, а переоформление налогов. Масштаб и устойчивость вызывают сомнения.

После предыдущих стимулов инфляция в США достигла почти 10%.

Предоплаченная радость и неоплаченные счета: эмоции, праздник, иллюзия

Краткосрочное веселье рынка: эмоции впереди, деньги еще не пришли

Реакция криптовалют на новости всегда очень быстрая.

В течение 24 часов после объявления биткоин, эфир, Solana и другие основные криптовалюты выросли.

Инвестор Энтони Помплиано написал в своем X: «Акции и биткоин реагируют только на стимулы — ростом.»

Симон Диксон, сторонник биткоина, напомнил: «Если вы не вложите эти 2000 долларов в активы, они либо исчезнут из-за инфляции, либо пойдут на погашение долгов, а потом вернутся в банки.»

Эти слова отражают ключевую психологию рынка: независимо от того, реализуются ли стимулы, ожидание ликвидности — это топливо для роста цен.

Но этот рост больше похож на иллюзию психологической спекуляции.

Во-первых, эта политика еще не получила никакого законного одобрения. Если Верховный суд признает тарифы незаконными, план дивидендов может умереть.
Во-вторых, даже если он реализуется, это означает прямое распределение доходов, а не погашение долга. Обещание Трампа «платить за долг за счет иностранных» скорее всего снова не сбудется.
Еще важнее, что массовое раздача денег усилит инфляционное давление, вынудив ФРС перейти к более жесткой монетарной политике. Тогда ликвидность сократится, и рискованные активы пострадают первыми.

Аналитики предупреждают, что хотя часть дивидендных средств действительно поднимет цены активов, в долгосрочной перспективе это приведет к инфляции и снижению покупательной способности.

Прогнозы и политические игры: Kalshi против Polymarket

За этим ажиотажем скрывается юридическая борьба. В настоящее время Верховный суд США рассматривает дело о законности тарифов. По состоянию на 10 ноября, согласно данным децентрализованных платформ прогнозов Polymarket, вероятность одобрения суда — всего 23%, а на платформе Kalshi — еще ниже, 22%. Иными словами, большинство рынка ставит на то, что план будет отвергнут судом.

Источник: Polymarket

Но сам Трамп — мастер драматургии. Он прямо в Truth Social спросил:

«Президент США может приостановить все торговые отношения с иностранцами — что гораздо суровее, чем тарифы — и при этом не иметь права вводить налоги ради национальной безопасности? Какая логика?»

Он одним предложением превратил скучную дискуссию в политическую драму о «суверенитете».

Такой театральный ход — в его стиле, ведь он уже играл в фильмах, например, в классике «Один дома 2», где учил главного героя, как найти выход из сложной ситуации.

Рождественские сладости и кариес под названием «инфляция»

Иными словами, краткосрочное веселье — это знакомый сценарий, режиссер тот же, только проблема оставлена на следующего актера.

«Тарифные дивиденды» аккуратно упакованы как рождественский подарок, но по сути — это тающая конфета, сладкая на вкус (краткосрочный стимул), а после — остается «кариес» — инфляция, которую трудно вылечить.

Доходы от тарифов в 195 миллиардов долларов по сравнению с 37 триллионами долларов долга — это как заплатить за бассейн одной монетой. Раздать эти деньги — все равно что купить аплодисменты за будущие деньги.
Краткосрочный рост популярности — долгосрочные финансовые риски. Экономисты предупреждают, что эта политика может привести к «двойной инфляции»: повышение издержек из-за тарифов и рост спроса благодаря дивидендам — как одновременно нажать на газ и тормоз в уже разогнавшейся машине, что в итоге приведет к перегреву двигателя и поломке.
Не стоит забывать и о геополитике. Этот шумный семейный праздник может вызвать недовольство соседей (других стран) и даже ответные меры. Когда снежный ком торговой войны снова начнет катиться, глобальные цепочки поставок заскрипят, особенно для крипмо-майнинга, зависящего от мировой микроэлектроники — это будет как снежная буря.

Иными словами, краткосрочное веселье — это знакомый сценарий. Санта просто положил в носок счет за «инфляцию», «дефицит» и «торговую войну».

Последний, кто уйдет с стола, платит по счету

В этой масштабной политической драме Санта-Трамп подготовил особый подарок не только для простых граждан, но и для криптомира. Когда он объявил, что из «тарифного» мешка достанет по 2000 долларов каждому американцу, весь криптовалютный рынок словно услышал колокольчики накануне Рождества.

Теперь, кажется, сани истории мчатся по старым рельсам. Дети рынка (частные инвесторы) с нетерпением смотрят в дымоход, веря, что часть подарков упадет прямо в их криптокошельки, начав очередной «сезон альткоинов».

Но каждый ребенок, верящий в Санта-Клауса, рано или поздно сталкивается с одним вопросом: какая цена у этого подарка?

На этот раз Санта не создал подарок в северной мастерской — он просто щедро потратил государственный кредит. Этот грандиозный праздник на сумму свыше 400 миллиардов долларов — это «инфляция». Когда праздничная жара сделает всю экономику слишком горячей, взрослые (ФРС) могут вынужденно открыть окна и пустить холодный воздух (повышение ставок), чтобы закончить веселье.

Итак, перед каждым криптоинвестором стоит красиво упакованный подарок. В краткосрочной перспективе он сияет заманчивым блеском повторения истории; в долгосрочной — на обратной стороне коробки может быть мелким шрифтом напечатан счет за «инфляцию».