นักลงทุนสถาบันดูเหมือนไม่หวั่นไหวกับการลดลงอย่างรวดเร็วของ ethereum จากจุดสูงสุดในปี 2025 เนื่องจากการถือครอง ETP ที่แข็งแกร่ง การเข้าร่วม staking ที่เพิ่มขึ้น และการสะสมอย่างต่อเนื่องเป็นสัญญาณว่าทุนหลักอาจยังคงวางตำแหน่งเพื่อการฟื้นตัวในระยะยาว
ตลาดหมีของ Ethereum อาจซ่อนการตั้งค่าการปรับราคาขนาดใหญ่ ขณะที่สถาบันสะสม
นักลงทุนสถาบันยังคงรักษาการเปิดรับความเสี่ยงใน ethereum แม้จะเผชิญกับแรงกดดันในตลาดอย่างมาก ตามที่ Bitwise Europe แชร์วิเคราะห์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 11 มีนาคม โดยเน้นให้เห็นถึงตำแหน่งของสถาบันที่ยังคงแข็งแกร่ง แม้หลังจากการลดลงอย่างรุนแรงจากจุดสูงสุดในปี 2025
Bitwise ระบุว่า ethereum ลดลงประมาณ 58% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่แตะในปลายเดือนสิงหาคม 2025 สาเหตุหลักมาจากการขายของผู้ถือ bitcoin ระยะยาว ซึ่งบางครั้งเรียกว่าการเสนอขายหุ้นไอพีโอแบบเงียบ (silent IPO) ซึ่งผู้ถือระยะยาวค่อยๆ แจกจ่ายเหรียญเข้าสู่ตลาด บริษัทยังอ้างถึงการร่วงของราคาในวันที่ 10 ตุลาคม การเปลี่ยนไปลงทุนในโลหะมีค่า และแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่เชื่อมโยงกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเป็นปัจจัยเสริมที่กดดันราคาคริปโต พร้อมเสริมว่า:
“แม้ราคาจะลดลง ตำแหน่งของสถาบันดูเหมือนจะยังคงแข็งแกร่ง”
“การถือครอง ETH ETP สะสมยังคงอยู่เพียงประมาณ 10% ต่ำกว่าระดับสูงสุด ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าทุนสถาบันอาจยังคงติดอยู่กับมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อ ETH ถึงแม้จะขาดทุนในต้นทุนเฉลี่ยของ ETP ก็ตาม” ผู้จัดการสินทรัพย์กล่าว
การเปิดรับความเสี่ยงใน ethereum ของสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องผ่านผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETPs) ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนได้รับความเสี่ยงด้านราคาโดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์โดยตรง Bitwise ยังชี้ให้เห็นว่าการสะสมโดยบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงดำเนินต่อไป โดยซื้อในแต่ละเดือนเกินปริมาณเหรียญ ETH ใหม่สุทธิในแต่ละเดือนตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2025 บริษัทเขียนว่า:
“เราประเมินว่าส่วนสำคัญของการสะสมของสถาบันสะท้อนถึงการวางตำแหน่งล่วงหน้าก่อนความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการผ่านร่างกฎหมาย Clarity Act ซึ่งอาจสนับสนุนการฟื้นตัวของราคา ETH”
ร่างกฎหมาย Clarity Act มีเป้าหมายเพื่อกำหนดขอบเขตการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา รวมถึงการกำหนดความรับผิดชอบของหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินและให้ความแน่นอนทางกฎหมายที่มากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาด อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายยังอยู่ในระหว่างการอภิปรายในสภาคองเกรส
เมตริกส์ในระบบนิเวศของ ethereum ก็ยังคงแข็งแกร่งแม้ราคาจะลดลง “นอกจากนี้ การแปลงเป็นโทเคนและสภาพคล่องของ stablecoin ซึ่งปัจจุบันครองประมาณ 58% และ 52% ของมูลค่าทรัพย์สินตามลำดับ อาจเป็นตัวกระตุ้นระยะยาวหลังจากความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” บริษัทอธิบาย Bitwise ยังเน้นให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น โดยเสริมว่า:
“แม้จะเผชิญกับสภาพราคาที่รุนแรง สัดส่วนของ ETH ที่ถูก stake อยู่ที่ ATH 30.76% เนื่องจากคิวของผู้ตรวจสอบยังคงเกินกว่าคิวของการออกจากระบบ ซึ่งบ่งชี้ถึงมูลค่าที่ต่อเนื่องในผลตอบแทนของ ETH และการมีส่วนร่วมในการรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย”
คำถามที่พบบ่อย 🧭
- ทำไมสถาบันยังคงถือ ETH แม้ราคาจะลดลง?
นักลงทุนรายใหญ่ดูเหมือนจะยังคงเปิดรับความเสี่ยงเพราะคาดหวังการเติบโตในระยะยาวจากการใช้งานของเครือข่าย Ethereum ผลตอบแทนจาก staking และความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น
- สถาบันได้เปิดรับความเสี่ยงใน ETH อย่างไรโดยไม่ต้องซื้อโดยตรง?
หลายสถาบันใช้ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตามราคาของ ETH ซึ่งอนุญาตให้เข้าถึงตลาดที่มีการควบคุมโดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์โดยตรง
- ปัจจัยใดที่อาจเป็นตัวกระตุ้นให้ ETH ฟื้นตัวในระยะยาว?
นักลงทุนกำลังจับตาดูความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจเสริมสร้างความมั่นใจของสถาบันและสนับสนุนการยอมรับในวงกว้างมากขึ้น
- ทำไมกิจกรรมในเครือข่าย Ethereum ถึงสำคัญสำหรับนักลงทุน?
การเข้าร่วม staking ที่แข็งแกร่ง การเติบโตของโทเคนและสภาพคล่องของ stablecoin ชี้ให้เห็นถึงความต้องการในระบบนิเวศที่อาจสนับสนุนมูลค่าในระยะยาว
