ผู้ช่วยผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ซาร่า บรีเดน (Sarah Breeden) ให้ปากคำเมื่อวันพุธในคณะกรรมการกำกับดูแลบริการทางการเงินของสภาสูงอังกฤษว่า นอกจากการกำหนดขีดจำกัดการถือครองแล้ว ธนาคารแห่งอังกฤษยังเปิดกว้างต่อวิธีการจัดการความเสี่ยงของ stablecoin อื่น ๆ และเน้นย้ำว่า “ยินดีอย่างจริงใจ” ที่จะรับฟังความคิดเห็นเกี่ยวกับแนวทางทางเลือก บรีเดนยังประกาศว่า บริษัทจะสามารถเริ่มยื่นขออนุญาตออก stablecoin สกุลปอนด์อังกฤษได้ภายในสิ้นปี 2026 เพื่อตอบโต้คำกล่าวอ้างว่าประเทศอังกฤษ “ล้าหลัง”
แก่นของเสียงวิจารณ์จากอุตสาหกรรม: การออกแบบขีดจำกัดทำลายความคิดสร้างสรรค์และความสามารถในการแข่งขันในตลาด
ธนาคารอังกฤษได้เผยแพร่ร่างคำปรึกษาเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแล stablecoin ที่มีมูลค่าระบบในสกุลปอนด์ในเดือนพฤศจิกายน 2025 โดยเสนอการตั้งขีดจำกัดการถือครองอยู่ระหว่าง 10,000 ถึง 20,000 ปอนด์ โดยมีเส้นตายสำหรับการแสดงความคิดเห็นคือวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2026 กลุ่มอุตสาหกรรมได้คัดค้านอย่างรุนแรง โดยเน้นประเด็นหลักว่า:
ส่งสัญญาณต่อต้านคริปโต: การออกแบบขีดจำกัดถูกมองว่าเป็นนโยบายที่ไม่ต้อนรับอุตสาหกรรมคริปโตในอังกฤษ
ผลักดันให้บริษัทอพยพออกนอกประเทศ: กังวลว่าบริษัทจะย้ายไปยังเขตอำนาจศาลที่มีการกำกับดูแลที่เป็นมิตรกว่า
ทำลายความคิดสร้างสรรค์: การจำกัดการถือครองในจำนวนเล็กน้อยจะทำให้ stablecoin ยากที่จะนำไปใช้ในระบบชำระเงินปลีกและสถานการณ์ทางธุรกิจอย่างแพร่หลาย
ขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจ: ข้อจำกัดที่ระมัดระวังเกินไปจะเป็นอุปสรรคต่อความสามารถในการแข่งขันของอังกฤษในวงการการเงินคริปโตระดับโลก
ทัศนคติด้านนโยบายหลัก 3 ประการของธนาคารอังกฤษ
ทัศนคติที่ 1: ขีดจำกัดการถือครองสามารถปรับเปลี่ยนได้อย่างยืดหยุ่น
บรีเดนอธิบายว่า จุดเริ่มต้นของการออกแบบขีดจำกัดการถือครองคือเพื่อป้องกันไม่ให้เงินฝากถูกโอนออกจากธนาคารจำนวนมากไปยัง stablecoin ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการปล่อยสินเชื่อและการให้กู้ยืมของธนาคาร เธอกล่าวว่า: “เรายื่นข้อเสนอให้ตั้งขีดจำกัดการถือครองเพื่อควบคุมความเสี่ยงนี้ และยินดีรับฟังความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีการอื่น ๆ แต่ในฐานะหน่วยงานกำกับดูแลเสถียรภาพทางการเงิน คุณคาดหวังให้เรารับรองว่าเครดิตในอังกฤษจะไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว”
ทัศนคติที่ 2: กระเป๋าเงินแบบไม่ดูแล (Non-custodial) ในอังกฤษไม่ได้รับอนุญาต
บรีเดนชี้แจงอย่างชัดเจนว่า การถือ stablecoin ในกระเป๋าเงินแบบไม่ดูแล (Non-custodial) ที่อยู่นอกเหนือจากแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล เช่น ตลาดแลกเปลี่ยน จะไม่อยู่ในความคุ้มครองของระบบการกำกับดูแลในอังกฤษ เธออธิบายว่า กระเป๋าเงินแบบไม่ดูแลขาดหน่วยงานที่สามารถรับรองการปฏิบัติตามกฎ AML (การต่อต้านการฟอกเงิน) และ KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) ซึ่งทำให้การดำเนินการดังกล่าวในอังกฤษ “ไม่ได้รับอนุญาต” แตกต่างจากกฎของสหรัฐอเมริกาที่อนุญาตให้ใช้กระเป๋าเงินแบบไม่ดูแลได้
ทัศนคติที่ 3: อังกฤษไม่ได้ล้าหลัง พร้อมเปิดรับคำขอในปลายปีนี้
บรีเดนโต้แย้งคำกล่าวอ้างว่าการกำกับดูแลในอังกฤษล้าหลังว่า: “ผมไม่เห็นด้วยอย่างสิ้นเชิงกับคำกล่าวนี้ เราจะเริ่มรับคำขออนุญาตออก stablecoin ตั้งแต่ปลายปีนี้” เธอย้ำหลักการกำกับดูแลว่า: “Stablecoin ที่ใช้เป็นสกุลเงินในเศรษฐกิจ ควรมีความเสถียรเหมือนกับสกุลเงินที่ธนาคารออกใช้ในปัจจุบัน”
ไทม์ไลน์การกำกับดูแล stablecoin ของอังกฤษและความคืบหน้าของ FCA Sandbox
สำนักงานกำกับดูแลกิจการทางการเงินของอังกฤษ (FCA) ได้สร้าง sandbox สำหรับการทดสอบผลิตภัณฑ์และบริการ stablecoin โดยบริษัทหลายแห่งสามารถทดสอบในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งเป็นพื้นที่ทดลองที่ได้รับการคุ้มครองก่อนการบังคับใช้กรอบการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ ขณะที่ธนาคารอังกฤษยังอยู่ในระหว่างการปรึกษาในขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับกฎของ stablecoin สกุลปอนด์อังกฤษ แต่บริษัทต่าง ๆ สามารถยื่นคำขอออกได้อย่างเป็นทางการก่อนสิ้นปี 2026
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมธนาคารอังกฤษถึงพิจารณายกเลิกขีดจำกัดการถือครอง stablecoin?
กลุ่มอุตสาหกรรมได้วิจารณ์อย่างกว้างขวางว่าขีดจำกัด 10,000 ถึง 20,000 ปอนด์ที่เสนอไว้จะเป็นอุปสรรคต่อความคิดสร้างสรรค์และผลักดันให้บริษัทอพยพออกนอกประเทศ บรีเดนกล่าวว่า ยินดีรับฟังแนวทางทางเลือก แต่เน้นย้ำว่าทุกแนวทางต้องสามารถป้องกันไม่ให้เงินฝากจำนวนมากถูกโอนออกจากธนาคารไปยัง stablecoin เพื่อรักษาเสถียรภาพของเครดิตในอังกฤษ
แนวทางการกำกับดูแลกระเป๋าเงิน stablecoin แบบไม่ดูแลในอังกฤษคืออะไร?
จากคำกล่าวของบรีเดน กระเป๋าเงินแบบไม่ดูแลที่ถือ stablecoin นอกเหนือจากแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล เช่น ตลาดแลกเปลี่ยน ยังไม่ได้รับอนุญาตในอังกฤษ เนื่องจากขาดหน่วยงานที่สามารถรับรองการปฏิบัติตามกฎ AML และ KYC ซึ่งแตกต่างจากกฎของสหรัฐอเมริกาที่อนุญาตให้ใช้กระเป๋าเงินแบบไม่ดูแลได้
เมื่อใดที่บริษัทสามารถยื่นคำขอออก stablecoin ในอังกฤษได้?
บรีเดนกล่าวว่า บริษัทจะสามารถเริ่มยื่นคำขออย่างเป็นทางการได้ภายในสิ้นปี 2026 และ FCA ได้สร้าง sandbox สำหรับการทดสอบล่วงหน้าในไตรมาสแรกของปี 2026 เพื่อให้บริษัทสามารถทดสอบผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้องล่วงหน้า
