ข่าว Gate News เมื่อวันที่ 17 มีนาคม ราคาบิทคอยน์ทะลุแนวต้านสำคัญที่ 75,000 ดอลลาร์ในเช้าวันอังคาร โดยแตะสูงสุดที่ 75,800 ดอลลาร์ สำเร็จในการยืนเหนือโซนแนวต้านสำคัญ (73,750–74,400 ดอลลาร์) ซึ่งเป็นโซนที่เคยกดดันราคามาหลายครั้งตั้งแต่ปี 2024 การทะลุผ่านครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณทางเทคนิคที่สำคัญของตลาด
แรงผลักดันหลักของการขึ้นราคาครั้งนี้ไม่ใช่เงินทุนใหม่จากฝั่งผู้ซื้อ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาดอนุพันธ์ ก่อนหน้านี้ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลงในต้นเดือนกุมภาพันธ์ การเปิดสถานะขายล่วงหน้าจำนวนมาก โดยเฉพาะออปชันวางไว้ที่ราคา 55,000 ดอลลาร์และ 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งใกล้วันหมดอายุ ทำให้สถานะเหล่านี้หมดอายุและถูกปิดโดยเทรดเดอร์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ราคาขึ้น
จากกลไก การปิดสถานะออปชันวางขายไม่เพียงลดความเสี่ยงด้านขาลงในตลาด แต่ยังเป็นการกระตุ้นให้ผู้ให้บริการตลาด (Market Maker) ปรับสมดุลการป้องกันความเสี่ยง เมื่อความเสี่ยงของผู้ขายลดลง ผู้ให้บริการตลาดจำเป็นต้องซื้อสินทรัพย์อ้างอิง เช่น สินค้าจริงหรืออนุพันธ์ เพื่อปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งสร้างแรงซื้อแบบพาสซีฟและผลักดันราคาขึ้น โครงสร้าง “การปิดสถานะขายล่วงหน้า + การบีบ Gamma” นี้ถูกมองว่าเป็นแหล่งสำคัญของการขึ้นราคาของบิทคอยน์ในปัจจุบัน
นอกจากนี้ ควรสังเกตว่าในตลาดปัจจุบันยังไม่มีการเพิ่มขึ้นของเงินทุนในออปชันวางไว้ในแนวโน้มขาขึ้นอย่างชัดเจน ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาส่วนใหญ่ยังขึ้นอยู่กับการปิดสถานะขายล่วงหน้า มากกว่าการเข้ามาของฝั่งผู้ซื้อใหม่ ในสภาพแวดล้อมที่ตลาดอนุพันธ์เป็นตัวขับเคลื่อน การขึ้นราคาลักษณะนี้มักเป็นช่วงชั่วคราว และแนวโน้มต่อเนื่องยังต้องติดตามการไหลของเงินทุน
การแข็งค่าของบิทคอยน์ยังส่งผลดีต่อภาพรวมของสินทรัพย์คริปโตในตลาด ดัชนีตลาดใน 24 ชั่วโมงปรับตัวขึ้นประมาณ 5% โดย Ethereum เพิ่มขึ้นเกือบ 8% ซึ่งได้รับอานิสงส์จากความต้องการออปชันวางไว้ในแนวขาขึ้นที่เพิ่มขึ้น XRP และ Solana ต่างก็ปรับตัวขึ้นประมาณ 8% และ 4% ตามลำดับ นอกจากนี้ ZEC, PEPE, DOT และสินทรัพย์อื่น ๆ ก็มีการปรับตัวขึ้นในระดับต่าง ๆ
ในเชิงโครงสร้าง การเคลื่อนไหวของตลาดในรอบนี้สะท้อนลักษณะ “การขึ้นราคาจากแรงขับเคลื่อนของอนุพันธ์” ชั่วคราว หากความต้องการป้องกันความเสี่ยงยังคงมีอยู่ ราคาบิทคอยน์อาจรักษาระดับสูงไว้ได้ หรืออาจทดสอบแนวต้านบนต่อไป แต่หากไม่มีเงินทุนในสินทรัพย์จริงรองรับ ความผันผวนในระดับสูงก็ยังเป็นความเสี่ยงที่ต้องระวัง
สรุป: หลังจากบิทคอยน์ทะลุแนวต้านสำคัญ อิทธิพลของตลาดอนุพันธ์ก็ยิ่งชัดเจนมากขึ้น การปิดสถานะขายล่วงหน้าและกลไกการป้องกันความเสี่ยงกำลังเปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะสั้น นักลงทุนควรติดตามโครงสร้างออปชันและการไหลของเงินทุนอย่างใกล้ชิด (CoinDesk)
