นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐเปลี่ยนทิศทางช่วยฟื้นชีวิตให้กับ Bitcoin ขณะที่แนวโน้มขาลงในไตรมาสที่ 4 ผ่อนคลาย

ภาพทางเทคนิคระยะสั้นของ Bitcoin เริ่มดีขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงในความคาดหวังนโยบายการเงิน การหยุดชะงักของการทำ QE ของ Federal Reserve ที่วางแผนไว้ในวันที่ 1 ธันวาคม พร้อมกับความน่าจะเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งขึ้นเป็น 70% สำหรับเดือนธันวาคม ได้สร้างความหวังใหม่ให้กับตลาดที่ถูกทำร้ายโดยสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันของการขาดทุน — ซึ่งเป็นการลดลงรายไตรมาสที่รุนแรงที่สุดตั้งแต่ปี 2018 รวม 24.43%

คริปโตเคอเรนซีนี้ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ $87.64K (+2.03% รายสัปดาห์) ได้ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายนที่ $82,100 การฟื้นตัวนี้ แม้จะดูน้อยนิด แต่ก็สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงสำคัญในโครงสร้างตลาด ตัวชี้วัดบนบล็อกแสดงว่า delta ระหว่างคำสั่งซื้อและขายในระดับ 10% ได้พุ่งขึ้นเป็นจุดสูงเป็นอันดับสองของปี ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ามีการกลับเข้ามาของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่ซื้อในช่วงราคาต่ำ สัญญาณในอดีตชี้ให้เห็นว่าการพุ่งขึ้นเช่นนี้มักจะนำไปสู่การเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นที่สำคัญ — โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาณเดียวกันในเดือนมีนาคม-เมษายนก่อนหน้านี้นำไปสู่การขึ้นของตลาดถึง 64% ในช่วงขาขึ้น

สถานการณ์ความรู้สึกของตลาดกับแนวรับเชิงโครงสร้าง

Sean Dawson หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Derive เตือนอย่าเข้าใจผิดว่าการดีดตัวในปัจจุบันเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนทิศทาง “ความมองในแง่ร้ายได้สูงสุดแล้ว แต่ผมระวังอย่าเข้าไปในกับดักขาขึ้น” เขาเตือน พร้อมชี้ให้เห็นอุปสรรคเชิงโครงสร้างที่ยังคงอยู่แม้ความรู้สึกจะดีขึ้น กองทุนดิจิทัลแอสเซทยังคงขาดทุนในแง่มูลค่าสุทธิ ซึ่งจำกัดความสามารถในการสะสม ในขณะที่ทั้งกระแสเงินเข้าและออกของ Bitcoin spot และ Ethereum ETF ยังคงไหลออก — เป็นความแตกต่างระหว่างกระแสเงินทุนและการเคลื่อนไหวของราคา ที่ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด

เรื่องราวของเงินเฟ้อทำให้เส้นทางของ Fed ยากขึ้น แม้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น แต่แรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่องอาจทำให้การผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างรุนแรงล่าช้าออกไป ทำให้นักเทรดเสี่ยงต่อการกลับตัวอย่างกะทันหันในความเต็มใจรับความเสี่ยง

Bitcoin จะไปทางไหนจากนี้

Dawson คาดว่า Bitcoin จะทดสอบระดับกลางถึงสูงที่ประมาณ $70,000 ชั่วคราว ก่อนที่จะทรงตัวราว $90,000 ภายในสิ้นปี ขึ้นอยู่กับ Fed ที่จะยังคงแนวทาง dovish อยู่ สำหรับปี 2026 เขาคาดว่าจะฟื้นตัวไปสู่ระดับ $100,000 ภายในไตรมาส 1 แต่ปี 2025 สิ้นปียังคงเต็มไปด้วยความผันผวน

ตลาดออปชันกำลังประเมินความเสี่ยงด้านขาลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยนักเทรดวางตำแหน่งขาย (put) ที่หมดอายุในเดือนธันวาคมในช่วงราคา $80,000-$85,000 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังเตรียมรับการล่มสลายครั้งสุดท้ายก่อนที่จะมีการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

ตัวกระตุ้นเดือนธันวาคมที่จะมาถึง

ทุกเส้นทางนำไปสู่วันที่ 10 ธันวาคม เมื่อ Federal Reserve ประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป วันที่ร่วมกับการสิ้นสุดของการทำ QE ในวันที่ 1 ธันวาคม จะเป็นตัวกำหนดว่า การฟื้นตัวของ Bitcoin ในปัจจุบันจะมีแรงสนับสนุนจริงหรือเป็นเพียงสัญญาณเท็จของตลาดขาขึ้นอีกครั้ง จนกว่าจะถึงตอนนั้น ความรู้สึกกลัวสุดขีด — แม้จะดีขึ้น — ก็ยังคงทำให้คริปโตเคอเรนซีอยู่ในเขตอันตราย พร้อมเสี่ยงต่อสัญญาณนโยบายที่ไม่คาดคิดหรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่อาจสร้างความผันผวนได้