Understanding Token Generation Events in Crypto: A Complete Guide

2026-02-10 19:24:39

เหตุการณ์สร้างโทเค็นเป็นช่วงเวลาสำคัญที่โครงการบล็อกเชนจะแจกจ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลที่สร้างขึ้นใหม่ให้กับผู้ใช้ ในระบบนิเวศคริปโต เหตุการณ์เหล่านี้กลายเป็นกลไกสำคัญในการเปิดตัวโครงสร้างการบริหาร จัดตั้งชุมชน และสร้างสภาพคล่องในตลาด แตกต่างจากการระดมทุนในระบบการเงินแบบดั้งเดิม การสร้างโทเค็นในคริปโตใช้เครือข่ายแบบกระจายศูนย์เพื่อให้การแจกจ่ายโทเค็นโปร่งใสและเข้าถึงได้สำหรับผู้เข้าร่วมทั่วโลก

ความแตกต่างหลักอยู่ที่สิ่งที่โทเค็นแทนความหมาย แทนที่จะเป็นเหรียญที่ออกแบบมาเพื่อเป็นที่เก็บมูลค่า โทเค็นที่แจกจ่ายผ่านเหตุการณ์เหล่านี้มักมีหน้าที่เฉพาะด้าน เช่น การบริหารการตัดสินใจของโครงการ การอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมในระบบนิเวศ หรือการเปิดโอกาสให้เข้าร่วมในกลไกเครือข่าย การออกแบบเชิงฟังก์ชันนี้ทำให้เหตุการณ์สร้างโทเค็นเป็นที่นิยมมากขึ้นในกลุ่มโครงการคริปโตที่ต้องการเปลี่ยนจากระยะพัฒนาไปสู่ระบบนิเวศที่ใช้งานจริงและขับเคลื่อนโดยผู้ใช้

ความแตกต่างระหว่าง TGE กับ ICO

ความสับสนในคำศัพท์ระหว่างเหตุการณ์สร้างโทเค็น (TGE) กับการเสนอเหรียญครั้งแรก (ICO) เกิดจากลักษณะที่คล้ายคลึงกัน แต่ความแตกต่างเหล่านี้มีผลสำคัญต่อทั้งโครงการและผู้เข้าร่วม

แม้ว่าทั้งสองกลไกจะเกี่ยวข้องกับการแจกจ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลให้กับผู้ถือใหม่ แต่จุดประสงค์พื้นฐานแตกต่างกัน การเสนอเหรียญครั้งแรก (ICO) มักเป็นกลไกระดมทุนโดยตรง เข้าสู่คลังของโครงการ ในขณะที่ TGE ในคริปโตเน้นการแจกจ่ายและการเข้าถึงระบบนิเวศ แม้ว่าการสร้างทุนอาจเป็นผลพลอยได้รองก็ตาม

กฎหมายและระเบียบข้อบังคับก็แยกแนวคิดเหล่านี้ออกจากกัน โทเค็นที่แจกจ่ายผ่าน ICO อาจถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ เนื่องจากอาจถูกพิจารณาว่าเป็นสัญญาการลงทุน โครงการต่างๆ เริ่มมีความเชี่ยวชาญด้านการสร้างแบรนด์มากขึ้น โดยเลือกใช้คำว่า “เหตุการณ์สร้างโทเค็น” เพื่อเน้นความเป็นประโยชน์ของสินทรัพย์ของตน ความแตกต่างนี้ช่วยให้เข้าใจเจตนาได้ชัดเจนขึ้น: โทเค็นเพื่อประโยชน์ (utility tokens) ช่วยให้ผู้ใช้ในระบบนิเวศมีอำนาจในการควบคุม ในขณะที่เหรียญส่วนใหญ่มักเป็นตัวแทนของสิทธิ์ความเป็นเจ้าของ

การบริหารจัดการก็เป็นอีกความแตกต่างสำคัญ โทเค็นที่แจกจ่ายผ่าน TGE มักให้สิทธิ์ในการลงคะแนนเสียงตามสัดส่วนการถือครอง ทำให้ผู้เข้าร่วมกลายเป็นผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในวิวัฒนาการของโครงการ ในขณะที่ผู้เข้าร่วม ICO มักได้รับสินทรัพย์โดยไม่มีส่วนร่วมในการบริหาร จึงเป็นเพียงเครื่องมือมูลค่าหรือวิธีชำระเงินเท่านั้น

ทำไมโครงการคริปโตจึงเปิดตัวเหตุการณ์สร้างโทเค็น

โครงการต่างๆ เข้าร่วมสร้างโทเค็นเพื่อเหตุผลหลายประการที่เชื่อมโยงกัน ซึ่งช่วยเสริมสร้างระบบนิเวศและการเติบโตอย่างยั่งยืน

สร้างชุมชนที่ใช้งานจริง

ประกาศและดำเนินการสร้างโทเค็นดึงดูดความสนใจอย่างมากในวงการคริปโต เห็นได้ชัดว่ามีผู้เข้าร่วมใหม่ๆ เข้ามามากขึ้น ซึ่งกลายเป็นผู้ถือหุ้นที่สนใจในความสำเร็จของโครงการ ชุมชนที่ใหญ่ขึ้นและมีส่วนร่วมมากขึ้นมักนำไปสู่การเร่งนวัตกรรม การสนับสนุนจากนักพัฒนามากขึ้น และผลกระทบเชิงเครือข่ายที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทุกฝ่าย

กระตุ้นให้เกิดการมีส่วนร่วมและความภักดี

การแจกจ่ายโทเค็นสร้างมูลค่าเชิงประโยชน์ให้กับผู้ถือทันที ไม่ว่าจะเป็นสิทธิ์ในการลงคะแนนเสียง การรับรางวัลจากการ staking หรือประโยชน์จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม โทเค็นจึงเป็นเหตุผลที่ชัดเจนให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในโครงสร้างพื้นฐานของโครงการ ผู้สนับสนุนในระยะเริ่มต้นจะได้รับแรงจูงใจเป็นพิเศษจากการแจกจ่ายเหล่านี้ เนื่องจากความมุ่งมั่นในระยะยาวของพวกเขาจะได้รับการยอมรับและรางวัลผ่านการแจกจ่ายโทเค็น

สร้างสภาพคล่องและการค้นหาราคา

เมื่อโครงการปล่อยโทเค็นเพื่อการซื้อขายในตลาดในวงกว้าง สภาพคล่องในพูลต่างๆ ก็จะเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยให้เกิดกลไกการค้นหาราคา (price discovery) ซึ่งเป็นกลไกตลาดที่กำหนมูลค่าที่เป็นธรรมผ่านการแลกเปลี่ยนของผู้ซื้อและผู้ขาย การมีสภาพคล่องที่ดีขึ้นยังช่วยให้ราคามีเสถียรภาพ ลดการลื่นไหล (slippage) และรองรับการทำธุรกรรมขนาดใหญ่โดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคามากเกินไป

ปลดล็อกทุนสำหรับการพัฒนา

แม้ไม่ใช่แรงจูงใจหลักเสมอไป เหตุการณ์สร้างโทเค็นสามารถนำทุนเข้าสู่โครงการได้ โดยการออกโทเค็นที่ผู้ถือสามารถเทรดหรือใช้เป็นหลักประกัน โครงการจะได้รับเงินทุนสำหรับการวิจัย วิศวกรรม การตลาด และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน วิธีการระดมทุนแบบบล็อกเชนนี้รวดเร็วและเข้าถึงได้ทั่วโลกมากกว่ารอบระดมทุนแบบดั้งเดิม

ตัวอย่างเหตุการณ์สร้างโทเค็นในโลกคริปโต

หลายโครงการระดับสูงได้ดำเนินการสร้างโทเค็นที่สร้างผลกระทบต่อโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมและแสดงแบบจำลอง TGE ต่างๆ

การแจกจ่าย UNI ของ Uniswap

Uniswap เปิดตัวแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจในปี 2018 แต่เลื่อนการแจกจ่ายโทเค็นจนถึงกันยายน 2020 เมื่อเหตุการณ์ UNI เกิดขึ้น โทเค็นจำนวนหนึ่งพันล้านถูกสร้างและกำหนดการแจกจ่ายในระยะเวลาสี่ปี โครงสร้างนี้อนุญาตให้ Uniswap มอบอำนาจการบริหารแก่ผู้ใช้เดิม ซึ่งเป็นก้าวสำคัญสำหรับโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ พร้อมกันนั้น โครงการยังมีโปรแกรมการขุดสภาพคล่องที่แจก UNI เป็นรางวัลให้กับผู้ใช้ที่นำเงินทุนไปใช้ในคู่เทรด 4 คู่ สร้างแรงจูงใจต่อเนื่องให้เข้าร่วม จนถึงกุมภาพันธ์ 2026 ราคาของ UNI อยู่ที่ 3.34 ดอลลาร์ สะท้อนการพัฒนาระบบนิเวศและการยอมรับในระยะยาว

การแจกจ่ายอย่างรวดเร็วของ Blast บน Layer-2

Blast ซึ่งเป็นโซลูชันการปรับขนาด Layer-2 ของ Ethereum เข้าสู่เหตุการณ์สร้างโทเค็นในเวลาที่แตกต่างกัน โทเค็น BLAST ถูกสร้างล่วงหน้าบนเครือข่ายหลักของ Blast ในเดือนมิถุนายน 2024 และตามมาด้วยการแจกจ่ายแบบ airdrop ให้กับผู้ใช้ที่ได้เชื่อม ETH หรือ USDB เข้ากับเครือข่ายและใช้งานแอปพลิเคชันของมัน 17% ของโทเค็นทั้งหมดถูกแจกจ่ายในเหตุการณ์แรกนี้ โดยเน้นกลุ่มผู้ใช้งานเดิมและสร้างกิจกรรมในเครือข่ายทันที

โมเดลรางวัลชุมชนของ Ethena

Ethena ได้สร้างความเปลี่ยนแปลงใน DeFi ด้วย USDe ดอลลาร์สังเคราะห์ และจัดงานสร้างโทเค็น ENA เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2024 โดยใช้กลไกจูงใจแบบใหม่ แทนที่จะเป็นการแจกจ่ายง่ายๆ หรือขาย Ethena ให้รางวัลแก่ผู้ใช้ที่สะสม “ชิ้นส่วน” โดยทำกิจกรรมในระบบนิเวศ โครงการจึงแจกจ่ายโทเค็น ENA จำนวน 750 ล้านให้กับผู้เข้าร่วมที่มีส่วนร่วม ซึ่งเป็นการเชื่อมโยงการแจกจ่ายโทเค็นกับความมุ่งมั่นที่แสดงให้เห็นต่อโปรโตคอล

วิธีประเมินโอกาสก่อนเข้าร่วม

การประเมินเหตุการณ์สร้างโทเค็นต้องทำการวิจัยอย่างเป็นระบบในหลายมิติ เพื่อให้การตัดสินใจลงทุนหรือใช้เวลามีข้อมูลครบถ้วน

ศึกษาพื้นฐานของโครงการ

เริ่มจาก whitepaper ซึ่งเป็นเอกสารพื้นฐานที่อธิบายวัตถุประสงค์ สถาปัตยกรรมทางเทคนิค โร้ดแมป ทีมงาน และโทเค็นอมิกส์ Whitepapers คุณภาพชี้ให้เห็นว่าสร้างความเชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานคริปโตและ Web3 อย่างไร รวมถึงปัญหาเฉพาะที่โปรโตคอลแก้ไขและความสำคัญของโซลูชันของตนเมื่อเทียบกับทางเลือกเดิม

ประเมินความสามารถและประวัติของทีม

ผู้ก่อตั้งและผู้ร่วมทีมหลักเป็นตัวกำหนดความสามารถในการดำเนินงาน ควรตรวจสอบว่าทีมมีประสบการณ์ความสำเร็จในโครงการคริปโตก่อนหน้านี้หรือไม่ มีความเชี่ยวชาญด้านใด และได้สรรหาบุคลากรสนับสนุนอย่างไร การติดตามผลงานที่ผ่านมาเป็นแนวทางที่ดีในการคาดการณ์ผลลัพธ์ในอนาคต

ติดตามความคิดเห็นและการสนทนาในชุมชน

ช่องทาง X (เดิมคือ Twitter) และ Telegram เปิดเผยมุมมองที่แท้จริงของชุมชน ซึ่งอาจไม่ปรากฏในช่องทางทางการ การสนทนาที่มีชีวิตชีวาเผยจุดแข็งและข้อกังวลที่แท้จริงจากนักพัฒนาและผู้ใช้ การมีส่วนร่วมและถามคำถามตรงไปตรงมาช่วยให้เข้าใจว่าควรเข้าร่วมหรือไม่

เข้าใจความเสี่ยงและสภาพแวดล้อมด้านกฎหมาย

ประเมินความเสี่ยงด้านกฎหมายอย่างละเอียด ทั้งข้อบังคับปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคตที่อาจส่งผลต่อเขตอำนาจศาลและอุตสาหกรรม การวิเคราะห์การแข่งขันช่วยให้เข้าใจความอิ่มตัวของตลาดและแยกแยะโครงการชั้นนำจากทางเลือกที่ไม่มีความแตกต่าง ความเสี่ยงด้านเทคนิค เช่น สถานะการตรวจสอบและแนวทางการรีวิวโค้ด รวมถึงความเสี่ยงด้านการเงิน เช่น ตารางการเจือจางโทเค็นและเปอร์เซ็นต์การจัดสรรของผู้ก่อตั้ง ก็เป็นสิ่งสำคัญ

ความเสี่ยงและข้อควรระวังสำคัญในการเข้าร่วม TGE

ตลาดคริปโตเต็มไปด้วยความเสี่ยงที่ผู้เข้าร่วมต้องรับรู้และจัดการ

ความเสี่ยง Rugpull

ความเสี่ยงที่รุนแรงที่สุดคือเมื่อโครงการทิ้งผู้ใช้หลังจากการสร้างโทเค็นทำให้ราคาสินทรัพย์พุ่งสูงขึ้น นักก่อตั้งที่ไม่ซื่อสัตย์อาจปั่นราคาโทเค็นด้วยการตลาดและกิจกรรมเทียม แล้วขายออกอย่างรวดเร็วในจุดสูงสุด ทำให้ราคาตกลงและผู้ถือรายย่อยขาดทุน การตรวจสอบประวัติของผู้ก่อตั้งและความโปร่งใสของทีมช่วยลดความเสี่ยงนี้ได้ แต่ไม่สามารถกำจัดได้ทั้งหมด

ความผันผวนของราคาและการสูญเสียมูลค่า

ไม่มีการรับประกันผลตอบแทน โทเค็นมักประสบกับการลดลงของราคาอย่างรุนแรงเมื่อสภาพตลาดเปลี่ยนแปลง ความกดดันจากคู่แข่งเพิ่มขึ้น หรือโครงการล้มเหลวในการส่งมอบ ฟังค์ชันของผู้เข้าร่วม TGE ควรลงทุนเท่าที่สามารถขาดทุนได้เท่านั้น

ความไม่แน่นอนด้านกฎหมาย

กฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงอาจทำให้โทเค็นของโครงการถูกจัดเป็นหลักทรัพย์ แม้ในปัจจุบันจะเป็นเช่นนั้นก็ตาม ซึ่งอาจบังคับให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนถอดสินทรัพย์ออกหรือจำกัดการซื้อขาย ข้อบังคับในเขตอำนาจศาลเฉพาะอาจเป็นอุปสรรคให้บางกลุ่มเข้าถึงโทเค็นที่แจกจ่ายผ่าน TGE ได้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ TGE ในคริปโต

เหตุใดเหตุการณ์สร้างโทเค็นจึงแตกต่างจาก ICO มากที่สุด?

ความแตกต่างหลักคือวัตถุประสงค์และการจัดประเภทสินทรัพย์ TGE เน้นการแจกจ่ายโทเค็นเพื่อประโยชน์ในระบบนิเวศ ในขณะที่ ICO มักระดมทุนโดยการขายสินทรัพย์ที่สามารถเทรดได้ ซึ่งอาจอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ โครงการจึงเลือกใช้คำว่า “เหตุการณ์สร้างโทเค็น” เพื่อเน้นความเป็นประโยชน์ของสินทรัพย์มากกว่าการลงทุน

ถ้าฉันเข้าร่วม TGE จะเกิดอะไรขึ้น?

ผลลัพธ์ของการเข้าร่วมแตกต่างกันอย่างมาก บางโครงการแจกจ่ายโทเค็นที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก ทำให้ผู้เข้าร่วมในช่วงแรกได้รับผลตอบแทนสูง ในขณะที่หลายโครงการล้มเหลวและโทเค็นเหลือมูลค่าราวศูนย์ ผู้ถือโทเค็นมักได้รับสิทธิ์ในการบริหาร การ staking หรือการเข้าถึงระบบนิเวศ แต่สิ่งเหล่านี้ไม่ได้รับประกันผลตอบแทนทางการเงิน

ผลตอบแทนจากการเข้าร่วม TGE รับประกันหรือไม่?

แน่นอนว่าไม่ การตลาดคริปโตไม่มีการรับประกัน โทเค็นที่แจกจ่ายเป็นสินทรัพย์เพื่อสนับสนุนระบบนิเวศ ไม่ใช่เครื่องมือการลงทุนที่ให้ผลตอบแทน ผู้เข้าร่วมควรมีความคาดหวังที่ชัดเจนทั้งด้านโอกาสและความเสี่ยง

ทุกโครงการบล็อกเชนทำ TGE หรือไม่?

ไม่ โครงการที่ไม่มีกลไกการประสานงานด้วยโทเค็นก็ไม่จำเป็นต้องมี TGE อย่างไรก็ตาม โครงการคริปโตที่ประสบความสำเร็จส่วนใหญ่มักมีโทเค็นพื้นฐานและดำเนินการแจกจ่าย ซึ่งเป็นแนวปฏิบัติทั่วไปในอุตสาหกรรมเพื่อสร้างระบบนิเวศที่ใช้งานได้จริงและมีการบริหารจัดการโดยผู้ใช้

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.