ตลาดคริปโตฟื้นตัว: การเดินทางของบิทคอยน์จาก $91K ถึง $100K และต่อเนื่อง

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีกำลังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดย Bitcoin นำเป็นผู้นำในช่วงต้นปี 2025 และยังคงแรงต่อเนื่องเข้าสู่ปีใหม่ หลังจากแตะระดับต่ำสุดในระยะสั้นที่ประมาณ 91,000 ดอลลาร์ในช่วงวันหยุด BTC ได้สร้างการฟื้นตัวที่น่าประทับใจ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของกลไกตลาดและความสนใจของสถาบันที่กลับมาในสินทรัพย์คริปโต

ความต้องการจากสถาบันเป็นแรงผลักดันให้การฟื้นตัวของสินทรัพย์คริปโต

การดีดตัวของราคาคริปโตในช่วงต้นปีนี้ไม่ใช่แค่การฟื้นตัวทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณของความต้องการที่แท้จริงกลับเข้าสู่ตลาด กองทุนสำรองของบริษัทต่างๆ กำลังสะสม Bitcoin อย่างต่อเนื่อง โดย MicroStrategy ประกาศซื้อ Bitcoin จำนวน 1,020 BTC ในต้นเดือนมกราคม ขณะที่ KULR Technology Group ก็เพิ่มการถือครองเป็นสองเท่าด้วยการลงทุน 21 ล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนกลยุทธ์ที่บริษัทใหญ่ๆ มองว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ในคลังสำรองที่ควรสร้างตำแหน่งระยะยาว

ETF Bitcoin แบบ Spot ได้รับเงินไหลเข้าอย่างมากถึง 908 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนแบบดั้งเดิมก็เริ่มกลับมามีส่วนร่วมในตลาดคริปโตอีกครั้ง ที่สำคัญ การฟื้นตัวนี้เกิดจากการซื้อจริงๆ ไม่ใช่การเก็งกำไรด้วยการใช้เลเวอเรจ ความสนใจเปิดในอนาคตของ Bitcoin ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนธันวาคมทั้งใน CME และตลาดโดยรวม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของราคาเป็นไปได้อย่างยั่งยืน ไม่ใช่สร้างขึ้นบนเงินกู้ยืม การอัตราการระดมทุนในตลาดยังคงเป็นกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแรงเก็งกำไรน้อยมากที่สนับสนุนการฟื้นตัวนี้ เป็นฐานที่แข็งแรงต่อการเคลื่อนไหวในระยะยาว

ความแตกต่างกับการปรับฐานในเดือนธันวาคมชัดเจน หลังจากการทำกำไรหลังจากชัยชนะของทรัมป์ในการเลือกตั้งและการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอในช่วงปลายปี ตลาดคริปโตเผชิญกับการไหลออกของเงินจาก ETF Bitcoin และ Ethereum รวมถึงกิจกรรมการซื้อขายที่ลดลง การดีดตัวที่เกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์กลับมาทำงานในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่ายังมีความสนใจของสถาบันในสินทรัพย์คริปโตอยู่ในระดับที่ยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีความผันผวนในพื้นฐาน

Altcoins สัญญาณความเสี่ยงที่กลับมาในคริปโต

Ethereum และ Solana ทำผลงานดีกว่า Bitcoin ในช่วงการฟื้นตัวนี้ โดยขึ้น 2.8% และ 4.5% ตามลำดับในต้นเดือนมกราคม โดย Ether แตะ 3,700 ดอลลาร์ และ SOL พุ่งทะลุ 220 ดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงในกลุ่มเหรียญที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีความมั่นใจในภาพรวมของระบบนิเวศคริปโตมากขึ้น ดัชนี CoinDesk 20 เพิ่มขึ้น 3.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยเหรียญคริปโตหลักทั้ง 20 รายการต่างทำกำไรในเชิงบวก ซึ่งเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งในวงกว้าง ไม่ใช่แค่การเติบโตแบบเฉพาะกลุ่ม

ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐ: ความเสี่ยงซ่อนเร้นใต้การฟื้นตัวของคริปโต

แม้ว่าการเคลื่อนไหวในช่วงต้นปีจะเป็นไปในทางบวก แต่ตลาดคริปโตยังเผชิญกับแรงกดดันสำคัญคือท่าทีที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ ในการประชุมเดือนธันวาคม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้แสดงความเห็นที่ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงคริปโตปรับตัวลดลง ความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นนานกว่าที่ตลาดคาดไว้สร้างความท้าทายเชิงโครงสร้างให้กับสินทรัพย์อย่าง Bitcoin ซึ่งได้ประโยชน์จากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย

นักวิเคราะห์จาก 10x Research คาดว่าการดีดตัวของคริปโตน่าจะดำเนินต่อไปจนถึงพิธีเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีทรัมป์ แต่ก็เตือนถึงความอ่อนแอที่อาจเกิดขึ้นในปลายเดือน เนื่องจากตลาดจะประเมินผลการประชุมของเฟดในเดือนมกราคม ความเสี่ยงหลักคือสัญญาณจากการสื่อสารของธนาคารกลาง โดยเฉพาะหากอัตราเงินเฟ้อพลิกกลับขึ้นมาในเดือนต่อๆ ไป แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงตามคาด แต่เฟดมักใช้เวลานานกว่าจะยอมรับการเปลี่ยนแปลงและปรับนโยบายอย่างเป็นทางการ

มาร์คัส เทลเลน ผู้ก่อตั้ง 10x Research กล่าวว่า แม้ความตื่นเต้นในช่วงต้นปีเป็นเรื่องปกติ แต่สภาพแวดล้อมในปัจจุบันแตกต่างอย่างมากจากสภาพที่เป็นบวกในต้นปี 2024 หรือช่วงการฟื้นตัวตั้งแต่กันยายนถึงธันวาคม นักเทรดและนักลงทุนคริปโตควรระมัดระวัง คำนึงว่าสภาพเศรษฐกิจมหภาคยังคงเปราะบาง แม้จะมีการดีดตัวในระยะสั้นก็ตาม

โครงสร้างตลาดสำคัญ: ทำไมการฟื้นตัวนี้อาจยืนยาว

พอล โฮเวิร์ด หัวหน้าฝ่ายเทรดดิ้งของ Wincent เน้นว่ากิจกรรมในช่วงต้นปีส่วนใหญ่มาจากสถาบันที่ปรับสมดุลพอร์ตหลังจากสิ้นปี ขณะที่หลายฝ่ายคาดว่าปีนี้จะเป็นปีบวกสำหรับสินทรัพย์คริปโตภายใต้รัฐบาลใหม่ของสหรัฐฯ ความต้องการน่าจะยังคงฟื้นตัวต่อไป แต่ควรระวังความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า

สิ่งสำคัญคือการไม่มีการใช้เลเวอเรจเกินความจำเป็นในช่วงการฟื้นตัวนี้ ต่างจากบางรอบก่อนที่คริปโตฟื้นตัวบนเงินกู้ยืมและการเก็งกำไร การดีดตัวในครั้งนี้อาศัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งมากขึ้น เช่น การซื้อจริงของสถาบันและรายย่อย การสะสมในคลังสำรองของบริษัท และเงินไหลเข้า ETF อย่างแท้จริง ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวนี้อาจยืนยาวกว่าที่นักวิจารณ์คาดไว้ในตอนแรก

มองไปข้างหน้า: คริปโตระหว่างโอกาสและแรงกดดันมหภาค

ตลาดคริปโตเข้าสู่ช่วงถัดไปที่สมดุลระหว่างแรงสนับสนุนในเชิงบวกและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค การที่ Bitcoin กลับขึ้นไปแตะระดับราคาเลขหกหลักเป็นสัญลักษณ์สำคัญ แต่เรื่องราวที่แท้จริงลึกกว่านั้นคือ การยอมรับของสถาบันที่ก้าวหน้า การมีส่วนร่วมของบริษัทที่เป็นปกติ และความสนใจของรายย่อยที่ยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม ท่าทีที่ไม่เปลี่ยนแปลงของเฟดต่ออัตราดอกเบี้ยและการสื่อสารของธนาคารกลางยังคงเป็นข้อจำกัดสำคัญต่อการขึ้นของคริปโต

โครงสร้างตลาดที่สนับสนุนการฟื้นตัวนี้—เลเวอเรจต่ำ การซื้อจริง การมีส่วนร่วมของสถาบัน—สร้างฐานที่แข็งแกร่งกว่ารอบก่อนๆ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักว่าจังหวะของคริปโตยังคงอ่อนไหวต่อสัญญาณนโยบายของเฟดและแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง สำหรับผู้ที่ลงทุนในสินทรัพย์คริปโต การดีดตัวในต้นปีนี้เป็นโอกาส แต่ต้องวางกลยุทธ์และบริหารความเสี่ยงให้ดี เนื่องจากแรงกดดันจากแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคอาจเกิดขึ้นได้ตลอดปี 2026