พอล ทูดอร์ โจนส์ ทำนายว่าเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้: กลยุทธ์ Bitcoin-ทองคำเพื่อป้องกันตัว

นักลงทุนชื่อดัง Paul Tudor Jones ได้เตือนเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่เขามองว่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้: เงินเฟ้อ ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ผู้จัดการกองทุนระดับตำนานแสดงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มหนี้สินของสหรัฐอเมริกา ซึ่งไม่สามารถยั่งยืนได้และผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก มุมมองของเขาได้รับเสียงสะท้อนจากนักลงทุนสำคัญในตลาดการเงินอื่น ๆ ซึ่งสะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความไม่สมดุลทางการคลัง

วิกฤตการคลัง: ปัญหาโครงสร้างที่ไม่มีทางหนี

ตามที่ Paul Tudor Jones กล่าว สถานการณ์ทางการคลังของสหรัฐอเมริกาได้เข้าสู่ระดับวิกฤต หนี้สาธารณะได้พุ่งขึ้นจนเกือบเท่ากับ 100% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 40% เมื่อเพียง 25 ปีก่อน การเติบโตแบบทวีคูณนี้ทำให้ประเทศอยู่ในสิ่งที่ Tudor เรียกว่า “ช่วงเวลาทางประวัติศาสตร์ที่น่าทึ่ง” ซึ่งทางเลือกด้านนโยบายเศรษฐกิจลดลงอย่างอันตราย

เหตุผลของการเตือนนี้ชัดเจน: หากไม่มีการปฏิรูปด้านการใช้จ่ายสาธารณะอย่างลึกซึ้ง สหรัฐอเมริกาจะเผชิญกับการล่มสลายทางการคลัง อย่างไรก็ตาม Paul Tudor Jones เชื่อว่าไม่มีผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีคนใด — ที่ให้คำมั่นว่าจะใช้จ่ายมากขึ้นและเก็บภาษีให้น้อยลง — พร้อมที่จะจัดการกับปัญหาอย่างจริงจัง “เราจะล้มละลายอย่างรวดเร็วถ้าเราไม่จริงจังกับการแก้ปัญหาการใช้จ่ายของเรา” เขากล่าว

ทางออกเดียว: เงินเฟ้อที่ควบคุมได้

สำหรับ Paul Tudor Jones มีเพียงกลยุทธ์เดียวที่เป็นไปได้: ให้เงินเฟ้อกัดเซาะภาระหนี้ ในวิเคราะห์ของเขา ธนาคารกลางสหรัฐควรคงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำกว่ารายได้จากเงินเฟ้อที่แท้จริง เพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจในเชิงนามธรรมที่สูงกว่ารายได้จากเงินเฟ้อที่แท้จริง วิธีนี้จะช่วยให้ประเทศ “เอาชนะ” หนี้สินของตนโดยไม่ต้องมีการปรับโครงสร้างหนี้อย่างชัดเจน

ด้วยเหตุนี้ Paul Tudor Jones จึงถือครองทองคำและ Bitcoin ในระยะยาว สินทรัพย์เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นการป้องกันตามธรรมชาติต่อการเสื่อมค่าของเงิน รวมกับวัตถุดิบและหุ้นเทคโนโลยี (Nasdaq) ซึ่งเป็นพอร์ตการลงทุนเชิงรับที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าในสถานการณ์เงินเฟ้อ

คำแนะนำด้านพอร์ต: การกระจายความเสี่ยงเชิงรับ

นักลงทุนแนะนำให้ใช้กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงโดยเน้นสินทรัพย์ที่เคยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่เงินเฟ้อสูง:

• ทองคำและ Bitcoin: การป้องกันการลดค่าของเงิน
• วัตถุดิบ: การเปิดรับเงินเฟ้อของราคา
• Nasdaq: การเติบโตในเชิงนามธรรมของบริษัทเทคโนโลยี
• พันธบัตร (หลีกเลี่ยง): สินทรัพย์ที่อ่อนไหวในสถานการณ์เงินเฟ้อ

กลยุทธ์นี้เป็นการหลีกเลี่ยงการลงทุนในตราสารหนี้แบบดั้งเดิม ซึ่ง Paul Tudor Jones เตือนว่าจะเป็นหายนะในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ยาวนาน ท่าทีของเขาสอดคล้องกับนักลงทุนรายใหญ่คนอื่น ๆ เช่น Stanley Druckenmiller ซึ่งเมื่อไม่นานมานี้ได้เปิดสถานะขายชอร์ตพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

ตลาดคริปโตตอบสนอง: การเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์เสี่ยง

ในบริบทปัจจุบัน Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $67.97K หลังจากความพยายามล้มเหลวในการฟื้นระดับแนวต้านสำคัญที่ $70,000 นอกจากการเคลื่อนไหวของคริปโตเคอเรนซีหลักแล้ว Altcoins — รวมถึง Ethereum, Solana, Cardano และ Dogecoin — ก็แสดงผลการดำเนินงานที่ดีกว่า ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง

การเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงขึ้น (ที่เรียกว่ามี “เบต้า” สูงขึ้น) นี้สะท้อนความเชื่อมั่นบางส่วนในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แม้จะมีความเสี่ยงต่อความเปราะบางเชิงโครงสร้างของนักลงทุนด้วยก็ตาม

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงระบบ

แม้จะมีความหวังในระดับหนึ่ง นักวิเคราะห์เตือนถึงความเปราะบางทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจย้อนกลับความรู้สึกนี้ได้อย่างรวดเร็ว การที่สภาพคล่องของ stablecoins คงที่และความเป็นไปได้ของการขายชอร์ตแบบ cascade หาก Bitcoin ร่วงต่ำกว่า $60,000 ก็สร้างความเสี่ยงของการแพร่กระจายของความเสี่ยงในระบบ ซึ่งนำไปสู่ความไม่แน่นอนในภาพรวมระยะกลางสำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ

มุมมองของ Paul Tudor Jones เกี่ยวกับเงินเฟ้อที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรเท่านั้น แต่เป็นการอิงกับพลวัตทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นจริง ซึ่งดำเนินไปนอกเหนือจากวัฏจักรตลาดแบบดั้งเดิม ความชื่นชอบของเขาต่อ Bitcoin, ทองคำ และวัตถุดิบสะท้อนถึงกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงต่อผลกระทบของพลวัตเหล่านั้นที่หลีกเลี่ยงไม่ได้