Real Vision kurucusu: ABD hükümeti kapılarını açtığında, piyasa bir dizi Likidite Olumlu Bilgiler ile karşılaşacak.

Fed, QT'nin sona erdiğini duyurdu ve Maliye Bakanlığı'nın devasa harcamalarıyla aynı zamana denk geldi ve pazar araştırma şirketi Real Vision'ın kurucusu Raoul Pal, küresel likiditenin artacağını, doların baskı altında olduğunu ve risk varlıklarının önemli bir dönüm noktasını başlatacağını öngördü. (Özet: Bitcoin bir gecede 5.000 dolar düşerek 98.000 kişiyi öldürdü!) Aralık ayında faiz indirimi olasılığı keskin bir şekilde düştü, Huida %3'ten fazla düştü ve teknoloji hisseleri düştü) (Arka plan eki: Beyaz Saray baş ekonomi danışmanı Hassett: 4. çeyrek GSYİH'nın %1,5 düşmesi bekleniyor ve hükümetin kapanması ABD ekonomisini 43 gün boyunca sert bir şekilde vurdu) Wall Street dünkü çöküşle sarsıldığında, eski Goldman Sachs stratejisti Raoul Pal doğrudan bir yazı attı: ABD hükümeti yeniden açıldığına göre, sırada ne var? Birkaç gün içinde, TGA (Hazine Genel Hesabı) harcamalarının, muhtemelen birkaç ay boyunca piyasa likiditesini önemli ölçüde artırmaya başlaması bekleniyor. Açıkçası, niceliksel sıkılaştırma (QT) Aralık ayında sona eriyor ve bilançolar yavaş yavaş yükselecek. Doların tekrar zayıflaması gerekiyor. Bir sonraki adım, yıl sonunda bir para sıkışıklığından kaçınmaktır. Likidite enjekte etmek için çeşitli “geçici” önlemler, büyük olasılıkla Vadeli Fonlama ve SRF (Daimi Repo Tesisi) işlemleri beklenebilir. Bu önlemler sonunda SLR'de (Ek Kaldıraç Oranı) acil bir ayarlamaya dönüşecek ve bankaların daha fazla tahvil ihracını emmelerine ve bilançolarını yeniden kaldıraçlandırmalarına olanak tanıyacaktır. Bu, 1. çeyrekte ortaya çıkması beklenen büyük bir “mobil bazuka”. SLR ayarlaması, bankalar daha fazla tahvil satın alacağı için faiz oranlarını düşürmelidir. Ayrıca CLARITY Act'in (Crypto Asset Regulatory Clarity Act) kesinleşme aşamasına girmeye başlaması bekleniyor. Ayrıca teşvik ödemeleri ve sözde Büyük Güzel Yasa Tasarısı için mali bir destek olacak. Çin bilançosunu genişletmeye devam edecek; Avrupa mali teşvikleri veya ek harcamaları artıracak. Borçların çevrilmesi gerekiyor ve hükümet ara seçimlerden önce ekonomiyi yüksek vitese çıkarmak istiyor. Bu “likidite seli” dir… Baharatlar (pazarın itici gücü) sürekli akmalıdır. ABD Hazine Bakanlığı ile Federal Rezerv arasındaki politika değişikliğinin küresel sermaye piyasalarını yeni bir likidite zirvesine iteceğine bahse girdi. Anahtar İpucu: TGA Pumping Sona Eriyor ABD hükümetinin Ekim 2025'te kapanması, piyasaya erken bir likidite boşluğu verdi. Maliye Bakanlığı, vergi toplama ve tahvil ihraç etme ile aynı anda harcamaları durdurdu ve Maliye Bakanlığı'nın (TGA) toplam hesabının bakiyesi bir anda 800 milyar dolardan 1 trilyon doların üzerine çıktı ve aynı ay içinde yaklaşık 700 milyar dolar piyasadan çekilerek finansal bir kara delik oluşturdu. Kongre'nin Kasım ayı başlarında geçici ödenek tasarısını kabul etmesiyle birlikte, para “önümüzdeki aylarda” partiler halinde geri akacak ve tahmini 250 ila 350 milyar dolar nakit para piyasalarına geri akıtılacak. QT sona erdi, rezervler yeniden toparlandı Federal Rezerv'den başka bir güç geliyor. Kasım ayı sonrası yapılan açıklamada, üç yıllık niceliksel sıkılaştırma (QT) uygulamasının, vadesi gelen menkul kıymetlerin artık bilançolarını pasif olarak küçültmeyeceği, ancak bankacılık sisteminin rezervlerini korumak için yeniden yatırılacağı 1 Aralık'ta sona ereceği teyit edildi. Politika yapıcılar, kapanma sırasında ekonomik verilere sınırlı erişime sahipler ve genişleyen bir ön uç dolar kıtlığından endişe duyuyorlar, bu nedenle likiditeyi istikrara kavuşturmaya öncelik vermeyi seçtiler. Raoul Pal, TGA harcamaları ve QT çıkışı üst üste bindiğinde, piyasanın hem mali hem de parasal kanallarda net bir enjeksiyona yol açacağına inanıyor. 10 trilyon dolarlık borç çevirme Kısa vadeli fonlar baskıyı hafifletebilse de, orta vadeli likiditeyi gerçekten destekleyen ABD hükümetinin 10 trilyon dolarlık borç çevirmesidir. Tahvil yeniden finansmanının sorunsuz ilerlemesini sağlamak için, ABD makamları düşük oynaklığı ve yüksek likiditeyi korumakla yükümlüdür. GMI Likidite Endeksi, 2025'te 135 trilyon dolara bir toparlanma öngörüyor ve 2026'da 170 trilyon dolara yükselmesi bekleniyor. Ve ABD'li politika yapıcıların ellerinde, Daimi Geri Alım Tesisi (SRF) gibi geçici pencereler var. Geçen yıl Eylül ayında, SRF tek bir günde 18,5 milyar dolar kullanıldı ve bu da sermaye zinciri sıkı olduğunda, bu kanalın suyu hızlı bir şekilde yenilemek için yeterli olduğunu gösterdi. Dolar Baskısı ve Risk Varlık Fırsatları Arz tarafı toparlanırken, dolar birden fazla ters rüzgarla karşı karşıya. Dolar endeksi, 2025'in ilk yarısında yaklaşık %12 değer kaybederek 1973'ten bu yana en yüksek düşüşünü kaydetti. Fed, Kasım ayında politika faizini %3,75 – %4 aralığına indirerek spread avantajını daralttı; Hazine getirilerindeki senkronize düşüş de doların çekiciliğini zayıflattı. QT sıfıra gittiğinde ve rezervler toparlandığında, artan para arzı güçleri bu amortisman eğilimini sürdürebilir. Bu, riskli varlıklar, özellikle kripto para birimleri için elverişli bir ortam yaratır; Kapanış sırasında Bitcoin ve Ether baskı altında olsa da, niceliksel sıkılaştırmanın sona ermesinin ardından “serbest likidite” kavramı bir kez daha piyasanın beğenisini kazandı. İlgili raporlar Kripto gece geç saatlerde Shura alanı: likidite acil, küçük madeni paralar yükseliyor ve düşüyor Polonyalılar ABD hükümeti “en uzun rekoru” dengelemek için 35 günlüğüne kapandı, likidite tükendi Bitcoin, ABD hisse senetleri keskin bir şekilde düştü “Real Vision'ın Kurucusu: ABD hükümeti açıldıktan sonra, piyasa bir dizi likidite avantajına öncülük edecek” Bu makale ilk olarak BlockTempo'da yayınlandı “Dinamik Trend - En Etkili Blockchain Haber Medyası”.