Federal Rezerv (FED) politikası büyük bir dönüş yapıyor: Niceliksel sıkılaşmanın sona ermesi ve kripto piyasası yeni bir döneme giriyor

2025 yılında, küresel finansal piyasalarda kritik bir dönüm noktası yaşanacak. Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezerv (FED), Ekim ayında Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında 2022 yılında başlattığı niceliksel sıkılaştırma (QT) politikasını resmi olarak sonlandıracağını duyurdu. Bu karar, sadece FED'in üç yıl süren "kaldıraç azaltma" döngüsünün sona erdiğini işaret etmekle kalmayıp, aynı zamanda piyasa tarafından yeni bir likidite genişleme döngüsünün başlangıcı olarak görülüyor. JPMorgan, Goldman Sachs gibi uluslararası yatırım bankaları, bu politikadaki değişikliğin dolar sistemi, emtia ve şifreleme varlıkları piyasası üzerinde derin bir etki yaratacağını belirtiyor. Bitcoin gibi dijital varlıklar tarihi bir fırsatla karşılaşabilir.

Federal Rezerv (FED) neden niceliksel daralmayı sonlandırdı?

Kuantitatif daralma (QT), Federal Rezerv (FED)'in finansal koşulları sıkılaştırmak için bilanço büyüklüğünü azaltma yoluyla kullandığı temel araçtır. 2022'nin Haziran ayından bu yana, Federal Rezerv (FED) piyasadan 2 trilyondan fazla hazine bonosu ve ipotek destekli menkul kıymet (MBS) çekmiştir. Ancak, son zamanlarda çok sayıda sinyal, bu politikanın sınırlarına ulaştığını göstermektedir:

1. Banka sistemi likidite baskısı altında

ABD'nin bazı küçük ve orta ölçekli bankalarında son zamanlarda "kredi krizi" ortaya çıkarken, Federal Rezerv'in finansman araçlarının kullanımı pandemi sonrası yüksek seviyelere fırladı. Piyasalarda QT'nin devam etmesi halinde bankacılık sisteminin kırılganlığının artabileceği ve hatta 2008 Lehman krizinin yeniden yaşanabileceği endişeleri var. JPMorgan stratejistleri, mevcut fon piyasasındaki sıkışıklık seviyesinin 2019 Eylül'ündeki tehlike eşiğine henüz ulaşmadığını, ancak Federal Rezerv'in bilançosunu küçültmeyi durdurmaya yetecek kadar yüksek olduğunu belirtiyor.

2. Ekonomik verilerdeki ayrışma politika çıkmazını derinleştiriyor

ABD enflasyonu zirveden %3'e gerilemesine rağmen, işgücü piyasası zayıf (Temmuz'da tarım dışı istihdam sadece 73 bin kişi arttı) ve hükümet borcunun faiz yükü (yıllık ortalama 1.2 trilyon dolar) Federal Rezerv'i "enflasyonla mücadele" ile "duraklamayı önleme" arasında zor bir seçim yapmaya zorladı. Eski Federal Rezerv Başkan Yardımcısı Alan Blinder, siyasi müdahalelerin merkez bankasının bağımsızlığını zayıflatabileceği konusunda uyardı ve Trump yönetiminin faiz indirim talepleri politika değişimini daha da hızlandırdı.

3. Küresel sermaye akışının zorlayıcı etkisi

Dolar endeksi, 2025 yılının Ağustos ayında Federal Rezerv (FED) tarafından verilen güvercin sinyalinin ardından 110 yüksek seviyesinden 97.77'ye geriledi, yuan, altın gibi ABD dışı varlıklar eş zamanlı olarak güçlendi. Analistler, Federal Rezerv'in QT'yi sonlandırmasının gelişen piyasalardaki sermaye çıkış baskısını hafifleteceğini ve aynı zamanda sonraki faiz indirim döngüsü için zemin hazırlayacağını düşünüyor - geleneksel politika yolu açısından, QT'yi sonlandırmak genellikle faiz indiriminden önceki gerekli bir hazırlıktır.

Piyasa Etkisi: Likidite Tsunamisi Altında Varlık Yeniden Yapılandırması

Federal Rezerv (FED) politikasındaki değişim zincirleme reaksiyonları tetikleyecektir, özellikle aşağıdaki alanlarda:

1. Dolar kredi sistemi ve altın mantığı

Dolar likidite bolluğu beklentileri artarken, bunun küresel rezerv para birimi olarak statüsüne doğrudan etkisi oluyor. Wenkong Vadeli İşlemleri değerli metaller araştırmacısı Zhong Junxuan, altın fiyatlarının "riskten korunma" mantığından "dolar kredisi yeniden değerlendirmesi" mantığına geçtiğini belirtti. 2025 yılı Ekim ayında yurtdışındaki altın ETF'lerinin pozisyonu, Eylül başına göre %5.1 artış gösterdi ve küresel merkez bankalarının altın alım miktarı yirmi yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Eğer Federal Rezerv 2026'da bilanço genişletmeye yeniden başlarsa, altın tarihi zirveleri geçebilir.

2. Şifreleme varlıklarının "süper döngü" sinyali

Bitcoin fiyatı QT sonlandırma haberinin etkisiyle bir ara %10 artarak 111.000 dolara yükseldi. Piyasa genelinde bu, "dijital altın"ın doların değer kaybına karşı bir korunma aracı olarak algılanmasının güçlendiği düşünülüyor. Tarihsel veriler, 2020 yılında Federal Rezerv'in ilk çeyrek genişlemesi döneminde Bitcoin'in 20 kat artış sağladığını gösteriyor; eğer bu sefer QT'nin sona ermesi ve faiz indirimleri eş zamanlı olarak ilerlerse, likidite serbest bırakma miktarı geçmişe göre daha fazla olabilir.

Kurumsal fonlar kripto piyasasına hızlı bir şekilde giriş yapıyor: BlackRock, Fidelity gibi devler Bitcoin ETF'si için önceden hazırlık yapmış durumda ve bu, sonraki fon akışları için bir geçiş yolu bırakıyor. BitMex kurucusu Arthur Hayes, 2026'dan itibaren Federal Rezerv'in "para basma hızının artacağını" öngörüyor, bu da doğrudan Bitcoin ve altın fiyatlarını yükseltecektir.

3. Alternatif kripto paralar ve yenilikçi alanların patlama penceresi

Likidite genişlemesi ortamında, risk iştahındaki artış "çakma sezonunu" tetikleyecek. AI, RWA (gerçek dünya varlık tokenizasyonu), Memecoin gibi alanlar yeni fonların gözdesi olabilir. Ethereum'un deflasyon mekanizması (EIP-1559) ve ETF beklentileri ile birlikte, 4100 dolarlık kritik direnç seviyesini aşması bekleniyor; Solana (SOL), Avalanche (AVAX) gibi Layer1 kamu zincir varlıkları ise 2021'deki yüz katlık efsaneyi yeniden canlandırabilir.

Yatırım Stratejisi: Politika Dönüm Noktasında Yapısal Fırsatları Yakalamak

Yatırımcılar için, Federal Rezerv (FED) politikasındaki değişim net bir düzenleme penceresi sundu:

1. Bitcoin: Uzun vadeli değer sabitleyici

Mevcut Bitcoin fiyatı 113,900 dolara geri çekildi, teknik görünüm alt desteklerin güçlü olduğunu gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar, 2024 Eylül ayındaki zirve (64,000 doların 2 katından fazla) hedefiyle, aşamalı olarak alım yapabilirler.

2. Altın ve Bitcoin ETF'si: Hedge Portföyünün Temeli

Goldman Sachs, 2026'dan önce dolar endeksinin 90'ın altına düşmesini ve altının 3000 dolar/ons seviyesinde sağlamlaşmasını bekliyor. Altın ETF'leri (örneğin SPDR Gold Shares) ile Bitcoin vadeli işlemlerinin yapılandırılması, dolar kredi riskine karşı etkili bir şekilde koruma sağlayabilir.

3. Altcoin: Teknoloji odaklı projelere odaklanmak

AI hesaplama tokenlerine (örneğin ARKM), RWA altyapısına (örneğin ONDO) ve sosyal tokenlere (örneğin PEPE) odaklanın. Likidite genişlemesi döneminde, anlatım yeteneği güçlü ve uygulama senaryosu net olan varlıklar aşırı getiriler elde edecektir.

Sonuç: Yeni döngünün başlangıcı

Federal Rezerv (FED) QT'yi sona erdirmesi sadece para politikası ayarlaması değil, aynı zamanda küresel sermaye tahsis mantığının yeniden şekillendirilmesidir. Altın'dan Bitcoin'e, Wall Street'ten kripto piyasasına, "dolar kredisi" ve "varlık egemenliği" etrafında bir mücadele başlamıştır. Gelecek görüşüne sahip yatırımcılar için, bu anki her geri çekilme, tarihi fırsatların giriş biletidir.

（Bu makale yalnızca yazarın görüşlerini temsil etmekte olup, yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.）#GateVentures战略收购PerpDexADEN #ETH链上活动升温 #比特币行情分析