Bir alt sezonunu aslında ne tetikler? BitMEX'in kurucu ortağı, abartıyı aşan bazı düşüncelerini paylaştı.

Temel argüman, merkeziyetsiz finansal değer yaratımı etrafında dönüyor. Gerçek çekiş, protokollerin aracıları ortadan kaldırdığı ve yalnızca TVL gösteriş metrikleri değil, gerçek nakit akışı ürettiği zaman gerçekleşir. Token sahipleri, yalnızca enflasyonist olmayan gelir paylaşımı veya ekosistem teşvikleri aracılığıyla somut ödüllere ihtiyaç duyar.

Bu bakış açısı, likiditenin tek başına alt rallyleri tetiklediği anlatısını sorgulamaktadır. Temel değer birikim mekanizmaları olmadan, çoğu token spekülatif araçlar olarak kalmaktadır. Birden fazla döngüyü hayatta kalan protokoller bu denklemi çözme eğilimindedir: aracısızlaşma tasarruflar yaratır, tasarruflar nakit akışına dönüşür ve tokenomikler bu değeri katılımcılara geri dağıtır.

Pazarın başka bir altcoin döngüsüne girip girmediği yoksa sadece geçici bir momentum mu yaşadığımız konusunda tartışmalar sürerken, dikkate değer bir çerçeve.