#隐私币生态普涨 $ETH BTC piyasası 104.000 seviyesine geri döndü mü? Henüz boğa çağrısı yapmaya acele etmeyin. Bu toparlanma daha çok teknik bir düzeltmeye benziyor, likidite sıkışıklığının altında gizlenmiş tehlikeler var.

Piyasa şu anda iki ana kurtarma ipine tutunmuş durumda—faiz indirimi beklentisi ve bilanço küçültmenin yavaşlaması. Eğer bunlar ortadan kalkarsa, ABD hisse senetleri ve kripto piyasası çoktan çöküş yaşamış olurdu. Ama çoğu kişi kritik bir noktayı gözden kaçırıyor: ABD hükümetinin kapanmasının yıkıcı etkileri ciddi şekilde hafife alınıyor. Bu kapanma süresi rekor kırdı, ne kadar uzun sürerse, zarar da o kadar büyük olur.

Kapanma sırasında maliye harcamaları donduruldu, TGA hesabı adeta pompa gibi piyasadaki likiditeyi emiyor, bakiye yaklaşık 1 trilyon dolara yaklaştı. Daha da çarpıcı olan ise, SOFR ve IORB faiz farkının 37 baz puanlık tarihi zirveye ulaşması—bu ne anlama geliyor? Piyasa nakit sıkışmış durumda, borçlanma maliyetleri hızla yükseliyor ve likidite tamamen kurumuş durumda.

5'inde piyasa, hükümetin Kasım ayı sonunda açılma olasılığını %50'ye çıkardı. Ama bugün 6'sı ve nakit sıkıntısı devam ediyor. BTC büyük ihtimalle henüz dipleri görmeye devam edecek, kısa vadeli toparlanmalara aldanmayın.

Geçen hafta yaşanan "Kara Salı" aslında bir çöküş değildi; Wall Street'in mesaj verme çabasıydı: Hükümet lütfen açılın! Nisan ayını hatırlayın, ABD hisse senetleri düşerken Trump taviz vermişti. Bu da eski taktiğin tekrar edilmesi—sermaye, piyasa düşürerek politika değişikliğini zorlamaya çalışıyor.

Şu anda dikkat edilmesi gereken tek sinyal, hükümetin ne zaman açılacağı ve likiditenin ne zaman serbest bırakılacağı. Bu ipuçlarıyla işlem yaparsanız, başarı şansınız artar.