Gümrük politikası gerçekten kötüye giderse, bireysel yatırımcıların fırsatı mı doğacak? Acele etmeyin, Hepsi içeride, bu iş o kadar basit değil.

Son zamanlarda UBS, durumu net bir şekilde ortaya koyan bir rapor yayınladı: Eğer ABD Yüksek Mahkemesi mevcut gümrük politikalarını yasadışı bulursa, hükümet ithalatçılara 14 milyar doları geri vermek zorunda kalacak. Kulağa hoş geliyor ama sonrasında yaşanacak sıkıntılar da bir o kadar büyük:

Mali açık: Hükümet aniden 140 milyar daha az gelir elde etti, bütçe açığı doğrudan patladı, devlet tahvili getirilerinin sıçraması bekleniyor;
Gümrük vergilerinin düşmesi: Düşük gümrük vergileri yeni bir norm haline gelebilir. İthal mallar ucuzladı, halkın satın alma gücü arttı, enflasyon baskısı azaldı, bu da Fed'in faiz indirme gerekçesini güçlendirdi;
Politika çıkmazı: Hükümet, 1974 Ticaret Yasası'nın 201 ve 301. maddelerini kullanarak yeniden engeller koyabilse de, bu 1 ila 2 yıl sürecektir. Bu süre zarfında ticaret politikası temel olarak esnek bir şekilde ayarlanamaz.

Benim görüşüm?

O 140 milyar dolara odaklanmayın. Bu para, S&P 500 şirketlerinin karları üzerinde aslında sınırlı bir etkiye sahip. Gerçek sorun, ticaret ortaklarının nasıl tepki vereceği – eğer AB ve diğer büyük ekonomiler karşılık olarak vergi artırmazsa, Amerikan borsası bir dizi politika avantajı elde edebilir; fakat eğer ticaret savaşı tırmanırsa, bu para bir sıcak patates haline gelebilir ve piyasalarda panik duygusu aniden ortaya çıkabilir.

Uzun vadede, düşük gümrük vergileri gerçekten tüketimi ve yatırımı teşvik edebilir. Ancak kısa vadede, belirsizlik çok yüksek.

bireysel yatırımcı ne yapmalı?

Fed'e dikkat: Enflasyon gerçekten de gümrük tarifelerinin düşmesi nedeniyle soğuyorsa, faiz indirim beklentileri yükseldiğinde, teknoloji ve tüketim hisseleri muhtemelen öne çıkacak;
Ateş hattından kaçının: Çelik, otomotiv gibi yüksek gümrük vergisi ile korunan sektörlerde, politika riski beklenenden fazla olabilir, kolayca dokunmayın;
Plan B Hazırlığı: Ticaret savaşı gerçekten patlak verirse, altın ve dolar muhtemelen güvenli liman olarak tercih edilecektir. Önceden ilgili ETF'leri ayarlamak, içimi rahatlatır.

Gümrük vergisi bu oyunun perde açılışı yeni başladı. İzlemeyi mi düşünüyorsun, yoksa sahneye çıkmaya mı hazırlanıyorsun?