#加密领域市场回调 piyasada birçok insan ASTER'in fiyat tahminine odaklanıyor tartışıyor, ancak bu projenin en temel operasyon mekanizmasını göz ardı ediyor.

Son zamanlarda ASTER'in 20U'ya hatta 200U'ya ulaşma ihtimali üzerine tartışmalar patlak verdi. Karşıtların hesaplamaları oldukça mantıklı görünüyor: 8 milyar toplam arz ile 90 milyar dolara yakın bir piyasa değeri, 20 kat artış 180 milyar dolara, 200 kat artış ise 1.8 trilyon dolara ulaşır - böyle bir ölçeğin gerçekleştirilmesi nasıl mümkün olabilir?

Ancak bu algoritmanın ölümcül bir açığı var: dinamik arz değişikliklerini tamamen göz ardı ediyor.

S2 aşamasından itibaren, proje ekibi sürekli geri alım planını başlattı — her gün en az 1.000.000 token geri alınacak, takvim hesaplamalarına göre, önümüzdeki 9 ay boyunca her ay en az 30.000.000 token geri alınacak, toplamda en az 300.000.000 token geri alınacak. Daha kritik olanı, S3 aşamasında doğrudan imha mekanizmasının devreye girmesi; geri alım miktarının yarısı kalıcı olarak imha edilecek, airdrop sona erdiğinde muhafazakar bir tahminle 150.000.000 token imha edilecek, agresif durumda üst sınır daha da yüksek olabilir.

Burada göz ardı edilen bir faktör var: Aşırı derecede yatırım yaparak boş yatırım yeterliliği kazanan kullanıcılar, esasen projenin uzun vadeli destekçileridir, kısa vadeli spekülatörler değildir. Bu grup insanların pozisyon alma davranışı, gerçek dolaşım miktarını önemli ölçüde azaltacaktır.

Başlangıçta ASTER'ın belirli bir tanınmış DEX platformuna 50U ulaşmasının makul bir tavan olduğunu düşünmüştüm - çift yanma modeli, dolaşımdaki miktarın %50'sini hızla azaltabilir, geriye kalan 4 milyar adet bu değerlemeyi desteklemek için abartılı değil. Ancak şimdi görünüşe göre, S3'ten itibaren yanma işlemi başladı, sonraki S12'de işlem yakma mekanizması devreye girecek, bu hızla ilerlersek, nihayetinde toplam token miktarının %90'ını yakabiliriz, piyasada yalnızca 800 milyon adet kalır.

Eğer bu model gerçekten uygulamaya konursa, 800 milyon dolaşım miktarı 200U birim fiyatı destekler, bu da 160 milyar toplam piyasa değerine denk gelir ve DEX alanında lider konumda sağlam bir yer edinebilir, mantıken bu anlaşılabilir.

Pazar analizi yaparken sadece mevcut statik rakamlara odaklanmamalıyız, token ekonomik modelinin dinamik evrimi fiyatlandırmanın temel değişkenidir.