Sabah APP'yi açtığımda direkt şok oldum - Ana Akım Token'ların 1 saatte büyük düşüşle k puan düştü, kritik destek seviyesi aşıldı; ABD borsasında Nasdaq açılışta %2 düştü, teknoloji hisselerinde ise bir hüsran var. Toplulukta "kaçmalı mıyız" endişesiyle dolu paylaşımlar var, birçok kişi Varlıklar'ına bakıp duraksıyor.

Ama sakin bakıldığında, bu "coin ve hisse senedi çift katliamı" aslında izlenebilir bir duruma sahip. İki ana mantığı anladıktan sonra panik ile hareket etmezsiniz.

**Birinci Sebep: ABD Hazine Bakanlığı "Su Çekme Modu"nu Başlattı**

TGA hesabı ( Hazine'nin para çantası ) dip yaptı, hükümetin bu hamlesi oldukça doğrudan - sadece piyasaya para pompalamayı durdurmakla kalmadı, aynı zamanda 163 milyar dolarlık ABD tahvili acil satışla geri aldı. Bu, piyasaya bir su pompası takmak gibiydi, dijital varlıklar ve hisse senetleri zaten artan fonlarla değerleniyordu, şimdi büyük miktarda likidite zorla tahvil piyasasındaki delikleri doldurmak için çekildi. "Fon emme etkisi" altında, yüksek riskli varlıklar ilk hedef haline geldi ve ana akım tokenler en yüksek risk duyarlılığına sahip varlıklar olarak, doğal olarak çöküşe dayanamadı.

**İkinci sebep: Fed, piyasaya soğuk su döktü**

Önceki dönemlerde birçok yatırımcı, Aralık'ta faiz indirimine bahis oynamak için erken girmişti, ancak ABD Merkez Bankası yetkilisi Goolsbee, gece yarısı aniden şunları söyledi: "Enflasyon henüz düşmedi, şimdi gevşemeden bahsetmek için çok erken". Bu cümle, faiz indirimine dair hayalleri anında yok etti ve gevşeme üzerine bahis yapan boğalar hemen panik satışlarına başladı.

Açıkça söylemek gerekirse, bu geri çekilme likiditenin sıkılaşması ve beklentilerin karşılanmamasının birleşik etkisidir, bu bir kara kuğu değil, daha da önemlisi bir ayı piyasası sinyali değil. Makro mantığı net bir şekilde anlamak, kısa vadeli dalgalanmaların peşinden sürüklenmemeyi sağlar.