Williams Fed'den ilginç bir görüş paylaştı: tahvil piyasaları daha yüksek bir nötr faiz oranı (R-star) fiyatlıyor, ama o buna inanmıyor.

R-star nedir? Temelde, ekonominin aşırı ısınmadan veya duraksamadan sorunsuz bir şekilde ilerlemesini sağlayan faiz oranı. Tahvil traderları, bunun öncekinden daha yüksek olduğunu düşünüyorlar ki bu da faizleri daha uzun süre yüksek tutmayı haklı çıkarabilir.

Ama Williams bu anlatıya karşı çıkıyor. Şu anda tahvil getirilerinin bize ne söylediğine çok fazla anlam yüklenmemesi gerektiği konusunda şüpheli.

Peki bu neden kripto için önemli? Basit. Eğer Fed, nötr faiz oranlarının piyasalardan daha düşük olduğunu düşünüyorsa, faiz indirimleri daha erken gelebilir. Daha düşük faizler = daha fazla likidite = kripto gibi riskli varlıklar için daha iyi ortam. Öte yandan, eğer piyasalar R-star'ı daha yüksek fiyatlamaya devam ederse, bu yüksek faiz ortamında daha uzun kalabiliriz.

Williams temel olarak diyor ki: Tahvil piyasalarının çığlıklarına fazla kulak asmayın. Fed’in kendi görüşü var ve şu anda piyasa fiyatlamasıyla tam olarak uyumlu değil.