Şu anda, İngiltere Maliye Bakanı Rachel Reeves kritik bir denge sağlama ile karşı karşıya. Gerçek hedef kitlesi sadece Parlamento veya seçmenler değil; her hareketini izleyen İngiltere Merkez Bankası ve devlet tahvili piyasası traderları.

Bu neden önemli? Çünkü büyük bir ekonomide maliye politikası yürütürken, merkez bankası ve tahvil piyasası ile güvenilirlik her şeydir. Yanlış bir sinyal verildiğinde borçlanma maliyetleri fırlayıverir. Hükümet tahvili piyasası uzun bir hafızaya sahiptir ve belirsizliği hızla ceza verir.

Reeves, bu iki ana oyuncu arasında güvenin korunmasının bir seçenek olmadığını - hayatta kalmak olduğunu - biliyor. Tahvil bekçileri siyasi mesajlarla ilgilenmez. Sayılarla, sürdürülebilirlikle ve mali planlarınızın tutarlı olup olmadığıyla ilgilenirler. Bu arada, BoE, enflasyon mücadelesine hükümet harcamalarını dahil etmek zorundadır.

Bu dinamik, geleneksel finansmanın hala güven ve kurumsal ilişkiler üzerine nasıl çalıştığını gösteriyor. Merkeziyetsiz alternatiflerden bahsederken hatırlamaya değer bir şey.