Saxo Bank'taki emtia departmanındaki Ole Hansen, AI'nin bu değerleme yeniden değerlendirmesinin büyük bir gürültü yaratabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Mantığı şöyle: Teknoloji hisseleri özellikle AI konsept hisseleri son zamanlarda duraklamaya başladı. Geçmişteki parabolik delilik, gelecekteki kazanç beklentilerini çok yüksek bir noktaya çekti, normal seviyelerin oldukça üzerinde. Geçen hafta Nasdaq 100 vadeli işlemleri zirveden dip noktaya %4,3 düştü, kulağa pek fazla gelmiyor mu? Ama bu yıl %20'den fazla yükseldiğini bilmek önemli, piyasa ruh halinin değiştiğine dair sinyaller oldukça belirgin.

Sorun nerede? Değerleme balonu, fonların birkaç büyük hisse senedine sıkışması, piyasa katılımının çok dar olması. Daha da kötüsü, birkaç büyük bankanın CEO'su, borsa için %10-20 arasında bir düzeltme olabileceğini söylüyor. Bu faktörlerin bir araya gelmesiyle, son zamanlarda piyasa sinirleri oldukça gergin.

Hansen'in endişesi, çok sayıda insanın aynı anda piyasadan çıkmak istemesi durumunda, volatilitenin artmasının kaldıraçlı oyuncuları zorunlu tasfiye etmeye iteceği ve başlangıçta oldukça düzenli olan ayarlamanın panik satışına dönüşeceğidir.

Bu durumun kripto pazarlarıyla ne ilgisi var? O, özellikle bir noktaya dikkat çekti - hisse senedi piyasasındaki baskı, volatilite aracılığıyla emtia piyasasına aktarılıyor ve bu mekanizma sürekli olarak hafife alınıyor. Hisse senedi piyasasındaki düzeltmeler, volatilitenin patlamasını tetiklediğinde, zincirleme bir etki altın, ham petrol gibi varlıklara yayılacaktır. Altının temel durumu hala güçlü olmasına rağmen, kısa vadeli fiyat sapmaları kaçınılmazdır.

Kaldıraç azaltımının iletim yolu oldukça doğrudan: borsa iflası → likidite sıkışıklığı → diğer varlıkların satışıyla kan akışı sağlama. Kripto piyasası yüksek volatiliteye sahip bir tür olarak genellikle ilk hedef olur. Bu tür bir etkileşim bir sonraki teknoloji hisseleri çöküşünde gerçekleşmişti, Bitcoin de %15 düşmüştü.

Şu anki sorun, AI balonunun ne zaman patlayacağı ve nasıl patlayacağıdır; kimse kesin bir şey söyleyemiyor. Ancak, sermaye yoğunluğu ve değerleme seviyelerine bakıldığında, bu bombanın bir gün patlayacağı kesin.