#加密领域市场回调 Dolar Savunması: Bitcoin bu geri çekilme, düşündüğünden çok daha derin.

5 Kasım'da, Bitcoin 100.000 doları geçtiği anda birçok kişi için kalp atışlarını hızlandıran bir an oldu - en düşük 98.900 dolara düştü. Ancak bu sefer bir kaldıraç patlaması ile ilgili bir "iğne piyasası" değil, arkasında daha dikkat edilmesi gereken sinyaller var.

En çarpıcı veriler zincir üzerinde geliyor: Geçen ay, o sadık coin sahipleri (uzun vadeli sahipler LTH) tam 400.000 Bitcoin sattı, bu da 45 milyar dolara denk geliyor. Bu, tarihi seviyede bir sürekli satış miktarı. Daha da garibi, geçmişte her zaman "yükseldiğinde biraz sat" diyorlardı, şimdi ise "düştükçe kaçmak istiyorlar" - bu davranış modelindeki tersine dönüş, yorgunluk ve güven kaybı hissini ortaya koyuyor.

Piyasa aynı anda üç güç tarafından sıkıştırılıyor. İlk olarak, ABD'deki spot ETF'ler son zamanlarda etkisiz hale geldi, son iki haftada net çıkış 2 milyar doları aştı, kurumsal yatırımcıların tahsisat hevesi belirgin bir şekilde azaldı; ikinci olarak, spot piyasa tamamen satıcıların söz sahibi olduğu bir hale geldi, borsa üzerindeki toplam işlem hacmi artışı (CVD) sürekli olarak aşağıya inmektedir, aktif alım işlemleri neredeyse görünmüyor; üçüncü olarak, türev ürünler tarafında aşırı kaldıraç azaltma çılgınlığı yaşanıyor, sürekli sözleşmelerin primleri doğrudan %65 oranında düştü.

Teknik açıdan da uyarılar yapıldı. Fiyat 365 günlük ortalamayı (yaklaşık 102.000 civarında) aşmış durumda, bu uzun vadeli grafiklerde pek de iyi bir işaret değil. Ama şöyle bir durum var ki, şu anda Bitcoin arzının %71'i kârda, bu aslında boğa piyasasındaki orta düzeltmelerin özellikleriyle uyumlu - gerçek ayı piyasasının uçurumuna hala çok uzak.

Galaxy Digital, mevcut aşamayı Bitcoin'in "olgunluk dönemi" olarak adlandırıyor. Bireysel spekülasyon yöntemleri sahneden çekilirken, kurumlar söz hakkını elinde tutmaya başlıyor, dalgalanmalar azalacak fakat yükseliş daha sağlam hale gelecek.

Önümüzdeki bir iki ay kritik bir gözlem dönemi: Kısa vadeli yatırımcıların maliyet çizgisinin (yaklaşık 112,500 dolar) yeniden tutunup tutunamayacağı? Bu, talebin gerçekten geri gelip gelmediğini temsil ediyor. Eğer 100,000 dolarlık bu psikolojik sınır korunamazsa, bir sonraki destek noktası muhtemelen 88,500 dolar civarına bakmak zorunda kalacak. Piyasa yeniden fiyatlandırılıyor, hemen dipten alım yapmaya acele etmeyin.