#加密领域市场回调 Son zamanlarda belirli bir token projesi klasik bir "açılışta zirve" senaryosu çizdi—MMT piyasaya sürüldüğü gün adeta bir roller coaster yaptı. Veriler ortada: 4 Kasım'da 0.1 dolar açılış yaptı, yarım gün içinde 4.4 dolara yükseldi, artış oranı doğrudan %4400'ü aştı. Ama bu çılgınlık 24 saatten fazla sürmedi.

Dönüşüm ani oldu. 48 saat içinde fiyat 0.66 dolara düştü, tek gün içinde tasfiye hacmi 134 milyon dolara ulaştı. Bu tür bir hareket, olgun projelerde piyasa dalgalanmaları olarak açıklanabilir, ama yeni coin çıkış aşamasında böyle şiddetli tek taraflı hareketler görmek? Arkasındaki tasarım izleri çok belli.

Token ekonomisi modeline baktığımda, sorun gizlenemiyor: 1 milyar toplam arz içinde, TGE aşamasında gerçekten dolaşıma giren sadece 175 milyon ile 204 milyon token arasında. Başka bir deyişle, arzın %80'inden fazlası her zaman piyasa dışında tutuluyor. Bu arz yapısı, açılış öncesi "sıfır maliyetle alım hakkı" tanıtımıyla birleşince, üstelik fikir liderleriyle FOMO duygusu yaratmak için yapılan hamlelerle—bütün bu kombinasyon, küçük yatırımcıların son kurban olmasına neden oluyor.

Ben o zaman ilgi artarken harekete geçmedim, ama şimdi geriye dönüp baktığımda, bu tür kararlar en azından bir riskin ortaya çıkmasını engelledi. Yeni coin projeleri yüksek volatilite alanı, ama "teknik yükseliş + yoğun satış" stratejisi zaten defalarca tekrar etti. Bir dahaki sefere benzer kısa vadeli patlamalar yaşayan projelerde, önce dolaşım oranına bakmak, sonra erken dağıtım mekanizmasını incelemek daha faydalı olur—bu, yükseliş duygusundan daha etkili. Piyasa hikayelerle dolu, ama önemli olan hikayeler içinde soğukkanlı kalabilmek.