Sekiz yıldır bu sektördeyim, çeşitli kurumların dijital varlıklarla ilgili haberlerini sıkça görüyorum. Ancak bu sabah JPMorgan'ın resmi duyurusunu gördüğümde, bir süre şaşırdım - bu, Wall Street'in en üst düzey yatırım bankası ve doğrudan iki büyük ana dijital varlığın "Uyumluluk teminatı" kapısını açtı. Bu durum üç yıl önce olsaydı, gerçekten hayal gibi olurdu.

Geçmişi düşünün, elinizde dijital varlık tutarken acil paraya ihtiyacınız olduğunda ne kadar bunaltıcı olabiliyor. Ya dişinizi sıkarak düşük fiyattan zarar ederek nakit çıkartıyorsunuz, ya da varlıkların cüzdanda hareketsiz yattığını gözlerinizle izliyorsunuz. Bu, elinizde bir dizi sınırlı fiyatlı konut varmış gibi, kesinlikle değerli ama ipotek kredisi almak istiyorsunuz? Üzgünüm, bankalar bunu tanımıyor. Şimdi Wall Street devleri aniden "bu şey teminat olarak kullanılabilir likidite almak için" diyor, bunun arkasındaki anlam sadece basit bir iş genişlemesi değil.

Yıllardır piyasa takip eden biri olarak, bu konunun inceliklerini söylemem gerekiyor. JPMorgan, aklı başında bir karar vermedi; en azından bu sıkı risk yönetimi ile tanınan kurumun onayını alması için üç koşulun bir araya gelmesi gerekiyordu:

**Birincisi, saklama teknolojisi tamamlandı.**
Şimdi önde gelen kuruluşların soğuk cüzdan yönetim sistemi, tam sigorta kapsamıyla birlikte, varlık kaybı riski son derece düşük seviyelere çekilmiştir. Bu, altyapı temeldir, standartları karşılamadan hiçbir şans yok.

**İkincisi, düzenleyici çerçeve netleşti.**
Küresel ana pazarların önde gelen dijital varlıkların düzenleyici sınırları giderek daha net hale geliyor, uyumluluk işlemlerinin maliyeti büyük ölçüde azalıyor, artık "griz alanlar" a adım atma endişesi taşımaya gerek yok.

**Üçüncü, likidite yeterli.**
İki ana akım dijital varlığın piyasa derinliği ve işlem hacmi, büyük ölçekli teminat tasfiyeleri talebini destekleyebilecek seviyeye ulaştı; bu, yatırım bankalarının sipariş alabilmesinin temel gücüdür.

Açıkça söylemek gerekirse, bu durum yatırım bankalarının aniden "aydınlanması" değil, tüm sektörün altyapısının, düzenleyici ortamın ve piyasa koşullarının olgunlaşmasıdır. Geleneksel finans, dijital varlıkların "değer niteliği"ne nihayet ciddiyetle bakmaya başladı ve bunları bir felaket veya spekülatif bir oyuncak olarak görmemeye başladı. Bu adım atıldıktan sonra, sonraki hikaye daha yeni başlıyor.