FED, açgözlü dünyanın önce düşmesini sağlıyor

Asya borsaları Cuma günü düşüşle kapandı, eğer bu gece ABD hisse senetleri durmazsa, Asya piyasalarının Pazartesi günüki düşüşü bugünden daha şiddetli olacak.
Dün gece ABD'nin yayımladığı "sivil tarım dışı istihdam" verisi şaşırtıcıydı, ancak daha da şaşırtıcı olan FED'in ardından yaptığı açıklamaydı — paniği durdurmak yerine, düşüşe bir odak daha ekledi.
Cleveland Fed Başkanı Harbeck, enflasyonun istihdam zayıflığından daha büyük bir risk olduğunu belirtti.
Chicago Fed Başkanı Goolsby, hükümetin kapanması sırasında enflasyon verilerinin eksik olması nedeniyle faiz indirimine ilişkin endişelerini dile getirdi.
İstihdam piyasası kötüleşirken ve piyasa büyük kayıplar yaşarken, FED ise enflasyonla daha çok ilgileniyor — anlatım "her cümlede enflasyona atıfta bulunuyor".
Bu iki noktayı gösteriyor:
· Birincisi, FED piyasa ile "koppaj" yapıyor — daha çok itibara önem veriyor.
· İkincisi, politika iletişiminin odak noktası "beklentileri baskılamak" yönüne kayıyor. "Enflasyon öncelikli" anlatım, piyasanın yeniden eğitilmesi anlamına geliyor. Piyasa çok erken zafer kutlaması yapıp, faiz indirimini fiyatlamaya başlarsa, FED "beklentileri yeniden yönlendirmek" zorunda kalacak. Harbeck ve Goolsby'nin açıklamaları aslında aynı sinyali iletiyor — yanlış anlamayın, faiz indirim döngüsüne henüz girilmedi.
Son altı ayda, piyasa faiz indirimi için erken bahis yaptı, ABD tahvil getirileri hızla düştü ve hisse senetleri hızla yükseldi, FED ise bunun "aşırı" olduğunu düşünüyor — şimdi "piyasanın açgözlülüğünü düzeltmek" için, bedel ödemeye razı olsa bile, piyasanın kendisinin düşmesini sağlıyor.
Bu gece de FED yetkililerinin açıklamaları olacak, eğer dün geceki tonlarını koruyorlarsa, kesin bir şey var — FED piyasanın kurtarmak için değil, "gerçeği görmesini" sağlamak için burada.