LINK ETF буде підтверджено у 2025? Запуск XRP та SOL прискорює прогрес Chainlink

Коли Chainlink з'явився на короткий час у списку посилань DTCC, криптоіндустрія миттєво почала припускати, що “LINK ETF було підтверджено”.

Насправді, як і XRP та Bitcoin раніше, це лише звичайне внутрішнє оновлення DTCC, яке готує до можливого запуску ETF ще до офіційного затвердження SEC. LINK було інтегровано в систему розрахунків, а не пройшло через ворота затвердження.

Проте це все ще позитивний сигнал. Більшість крипто ETF, що з'являються у цьому списку, зрештою запускаються протягом 6 місяців. Bitcoin ETF було включено у жовтні 2023 року і офіційно розпочне торги з січня 2024 року, тоді як Canary Capital XRP ETF з'явився на DTCC цього місяця і почне торги 13 листопада.

Ця відмінність важлива, оскільки допомагає усвідомити реальність: DTCC є центром клірингу після угод, а не регуляторним органом, і їхні дані відображають готовність до роботи, а не затвердження політики. Bitcoin, Ethereum та XRP проходять через подібний цикл чуток.

Відмінність від BTC та ETH полягає в тому, що ці активи вже мали офіційну реєстрацію раніше, включаючи зміни правил біржі та декларації (registration statements), які створюють основу для затвердження ETF. Без обох цих етапів, тікер на сторінці DTCC є лише “каркасом” – порожніми дверима.

Справжні “вартові”

Щоб офіційний крипто ETF міг торгуватися, необхідно пройти два етапи затвердження в певному порядку:

1. Біржа, що хоче котирувати ETF, повинна отримати схвалення SEC на подання Rule 19b-4, тобто вимогу змінити правила біржі для котирування нового продукту.
2. Після отримання 19b-4, емітент ETF повинен подати форму S-1, яка містить деталі структури фонду, кастодіана, ціну, ризики та збори. SEC розглядає документ і може вимагати додаткової інформації. Торгівля не дозволена, поки S-1 не набуде чинності.

Підсумовуючи: біржа повинна отримати схвалення для лістингу (19b-4), емітент повинен отримати схвалення для пропозиції (S-1). Лише коли обидва етапи завершено, ETF може бути запущено.

У 2025 році SEC представить загальну рамку для лістингу, яка спростить два етапи затвердження для ETF цифрових активів, аналогічно продуктам, які вже були затверджені. Хоча це скорочує час, біржі все ще повинні довести ліквідність і надійність ринкової ціни базового активу. З токеном, таким як LINK, відповідність обом вимогам залишається викликом.

Чому це важливо

Якщо LINK ETF пройде всі етапи затвердження, він може змінити спосіб, яким інвестори в криптовалюти та громадськість підходять до цифрових активів.

Для звичайного користувача це означає купівлю LINK безпосередньо в брокерському рахунку, поряд із акціями Apple або фондом S&P 500. Не потрібно гаманця, не потрібно seed phrase, і звітність по податках простіша: 1099 замість складних таблиць.

Однак зручність має свою ціну: ETF має управлінські збори, може бути різниця між ціною ETF та ринковою ціною токена. Спочатку спред може бути широким, якщо обсяги торгівлі низькі. З концептуальної точки зору, інвестори ETF не можуть використовувати LINK у DeFi, стейкінгу або голосуванні за управління. Вони лише мають право на цінність, не використовуючи функціонал.

Консультанти зазвичай вважають ETF альткоїнів нішевим класом активів, який займає лише кілька відсотків портфеля для балансування ризику волатильності.

Ліквідність та механізм функціонування

ETF використовує уповноважених учасників та маркет-мейкерів, щоб утримувати ціну близько до NAV. З LINK, тонкий ринок означає, що створення або розподіл великих ETF може вплинути на ціну або ліквідність DeFi.

Якщо ETF володіє великою кількістю LINK, ліквідність на біржі та у стейкінг пулі зменшується, що призводить до різких коливань цін на напруженому ринку. Ось чому SEC ретельно розглядає процеси зберігання та створення-виплати.

Якщо ETF стейкінг LINK, SEC вимагатиме більше прозорості ризиків, як у випадку BSOL, це буде важче, але цілком можливе.

Роль DTCC полягає в управлінні, обробці платежів та обліку. Коли LINK з'являється в даних DTCC, це лише означає, що ETF готується до можливості затвердження.

Визначення реального процесу

Щоб відрізнити справжній процес ETF від чуток, необхідно спиратися на офіційні етапи:

• 19b-4 на вебсайті SEC або Federal Register → біржа має право на лістинг продукту.
• S-1, що набрав чинності на EDGAR → емітент може запропонувати публічний продаж.
• Список DTCC/NSCC → бек-офіс готовий, але тільки якщо обидва вищезгадані кроки відбудуться.
• Обговорення SEC щодо нагляду або аналізу кореляцій → показує напрямок оцінки органу.

Завдяки Bitcoin, Ethereum, Solana та XRP ринок отримав шаблон. Кожен новий актив все ще повинен проходити перевірку ліквідності та цілісності. Важливо для інвестора, що структура для популяризації альткоїнів вже встановлена, наступний етап вирішить, хто пройде через “двері”.

Тікер DTCC викликав захват, але це лише перший крок. Процес закінчиться лише тоді, коли обидва затвердять 19b-4 і S-1, офіційно надані SEC.

Коли це станеться, це буде підтверджено через офіційні записи, а не скріншоти, що позначає справжню віху ETF.

Ймовірність запуску LINK ETF у 2025 році становила близько 30%, але після запуску XRPC від Canary Capital, терміни можуть бути скорочені.

Тому стежте за записами, якщо ви хочете отримати доступ до LINK ETF, як тільки він офіційно відкриється.

Ван Тієн