Động lực cung cấp Ethereum giải thích có bao nhiêu ETH.

Sự tiến hóa của nguồn cung Ethereum: Từ lạm phát đến giảm phát

Động lực cung cấp của Ethereum đã trải qua những thay đổi đáng kể kể từ khi thành lập vào năm 2015, phát triển từ một mô hình lạm phát sang cái mà nhiều người hiện nay gọi là một hệ sinh thái giảm phát. Khác với Bitcoin, có giới hạn cung cấp là 21 triệu đồng tiền, Ethereum không có giới hạn cung cấp tối đa, tạo ra một khung kinh tế độc đáo tiếp tục phát triển. Đến năm 2025, nguồn cung lưu hành của ETH dự kiến sẽ vượt quá 116 triệu mã thông báo, phản ánh các cơ chế phát hành phức tạp của mạng lưới và tỷ lệ áp dụng ngày càng tăng. Con số cung cấp này đại diện cho kết quả của nhiều nâng cấp giao thức và lựa chọn thiết kế kinh tế được thực hiện trong suốt lịch sử phát triển của Ethereum. Sự chuyển đổi từ lạm phát sang một loại tài sản giảm phát tiềm năng đại diện cho một trong những biến chuyển quan trọng nhất trong kinh tế học tiền điện tử cho đến nay, thay đổi cơ bản cách các nhà đầu tư nhìn nhận giá trị.ETHNhư một nền tảng công nghệ và công cụ lưu trữ giá trị. Trong thời kỳ Proof-of-Work, Ethereum duy trì tỷ lệ phát hành tương đối cao để khuyến khích các thợ mỏ bảo mật mạng, điều này đôi khi dẫn đến tỷ lệ lạm phát hàng năm vượt quá 4%. Tuy nhiên, với việc triển khai các nâng cấp giao thức quan trọng, đặc biệt là cơ chế đốt token được giới thiệu bởi EIP-1559 và sự chuyển đổi sang đồng thuận Proof-of-Stake, tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã giảm mạnh. Trong thời gian hoạt động mạng cao điểm, lượng ETH bị đốt vượt quá lượng phát hành ETH, dẫn đến việc giảm tổng cung.

Giải thích nền kinh tế token phức tạp của Ethereum

Mô hình kinh tế token Ethereum đại diện cho một trong những khung kinh tế phức tạp nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử, cân bằng giữa các động lực bảo mật mạng với quản lý nguồn cung có kiểm soát. Tổng cung của Ethereum hoạt động như một biến động động thay vì một hằng số cố định, điều chỉnh dựa trên mức độ sử dụng mạng, tỷ lệ tham gia staking và điều kiện thị trường. Mô hình cung cấp bán đàn hồi này phân biệt Ethereum với các hệ thống tiền tệ cứng nhắc hơn như Bitcoin, cung cấp sự linh hoạt mà những người ủng hộ cho rằng tạo ra một khung kinh tế bền vững và thích ứng hơn. Trong khi không có nguồn cung tối đa cho ETH, sự tương tác giữa các cơ chế phát hành và đốt hiệu quả điều chỉnh tỷ lệ tăng trưởng, có thể dẫn đến các giai đoạn kéo dài của việc thu hẹp nguồn cung dưới những điều kiện mạng nhất định.CửaNgười dùng đặc biệt hưởng lợi từ việc hiểu những động lực cung này khi đưa ra quyết định đầu tư, vì chúng ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách tiền tệ của ETH và khả năng mang lại giá trị lâu dài.

Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử đang xem xét tổng cung của Ethereum, điều quan trọng là phải hiểu rằng khoảng 60% tổng cung đến từ phân bổ ban đầu, trong khi việc phát hành tiếp theo đến từ phần thưởng khối. Dưới cơ chế proof of stake, tỷ lệ phát hành hiện tại đã giảm đáng kể so với các hệ thống dựa trên khai thác trước đây. Sự giảm sút đáng kể trong việc tạo ra cung mới này, kết hợp với việc tiêu hủy liên tục các khoản phí giao dịch, tạo ra một chính sách tiền tệ phản ứng trực tiếp với việc sử dụng mạng—sử dụng cao hơn dẫn đến nhiều Ether hơn bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông, điều này có thể bù đắp hoặc vượt quá việc phát hành mới.

Hợp nhất: Một Bước Ngoặt trong Động Lực Cung Cấp ETH

Việc hoàn thành thành công The Merge vào tháng 9 năm 2022 đại diện cho bản nâng cấp quan trọng nhất trong lịch sử của Ethereum, thay đổi căn bản động lực cung cấp của nó bằng cách giảm việc phát hành mới khoảng 90%. Sự chuyển đổi quan trọng này từ Proof-of-Work sang Proof-of-Stake đã loại bỏ việc khai thác tốn năng lượng nhằm thay thế bằng một sự đồng thuận dựa trên người xác thực, giảm thiểu đáng kể tác động môi trường của mạng lưới trong khi giảm tỷ lệ tạo ra Ether mới. The Merge đã tái cấu trúc chính sách tiền tệ của Ethereum, đặt nền tảng cho một khoảng thời gian có thể kéo dài của sự co hẹp cung - một đặc điểm chưa từng có trong lịch sử của các tài sản tiền điện tử lớn. Dữ liệu sau The Merge cho thấy rằng trong thời gian hoạt động mạng cao điểm, Ethereum đã trải qua nhiều ngày giảm phát, trong đó lượng Ether bị đốt cháy thông qua việc phá hủy phí giao dịch vượt quá lượng Ether được tạo ra thông qua phần thưởng của người xác thực, cho thấy tác động thực sự của những thay đổi thiết kế này đối với tổng cung Ether.

Staking và Burning: Một Lực Lượng Kép Định Hình Tương Lai của Ethereum

Cơ chế kép của việc staking và burning hiện nay tạo thành nền tảng cho động lực cung cấp của Ethereum, tạo ra một khuôn khổ kinh tế phức tạp có thể phản ứng một cách tự nhiên với các mẫu sử dụng mạng. Hiện tại, hơn 25% nguồn cung Ether đang lưu hành đã được cam kết cho việc staking, hiệu quả loại bỏ những token này khỏi lưu thông tích cực trong khi bảo vệ mạng lưới và mang lại cho các validator khoảng 4% lợi suất hàng năm. Tỷ lệ tham gia staking này có những tác động đáng kể đến tính thanh khoản của thị trường và việc xác định giá cả, khi một phần lớn nguồn cung có sẵn vẫn bị khóa trong các hoạt động xác thực thay vì được giao dịch tích cực. Trong khi đó, kể từ khi triển khai cơ chế burning EIP-1559 vào tháng 8 năm 2021, hàng triệu Ether đã bị loại bỏ vĩnh viễn, bù đắp cho việc phát hành mới và thay đổi cơ bản quỹ đạo cung cấp. Gate cung cấp cho các nhà đầu tư tiền điện tử một bộ công cụ toàn diện để theo dõi những thay đổi cung cấp đang diễn ra, cho phép họ đưa ra quyết định giao dịch thông minh hơn dựa trên động lực cung cấp Ether theo thời gian thực thay vì dự đoán. Sự cân bằng phức tạp giữa hai lực lượng này - phát hành dựa trên staking và burning dựa trên giao dịch - tạo ra một chính sách tiền tệ có thể tự động điều chỉnh theo nhu cầu về không gian khối, có khả năng khiến Ether trở thành một trong những tài sản kỹ thuật số lớn đầu tiên có cơ chế cung cấp tự điều chỉnh có thể mở rộng hoặc thu hẹp dựa trên các chỉ số sử dụng thực tế thay vì các quy tắc thuật toán tùy ý.