Báo Cáo Tóm Tắt Thị Trường Crypto Hàng Tuần của Gate Ventures (3/11/2025)

TL;DR

• Tại cuộc họp FOMC tháng 10, mức giảm 25 điểm cơ bản đúng với kỳ vọng thị trường, nhưng các phiếu bất đồng cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ trong nội bộ Fed.
• Dữ liệu kinh tế tuần này gồm chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ ISM, cán cân thương mại tháng 9, bảng lương ADP, số liệu việc làm tháng 10, chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan và các chỉ số khác.
• Thị trường crypto tiếp tục chịu áp lực tuần qua. BTC giảm 3,51%, ETH giảm 5,99%. ETF BTC ghi nhận dòng tiền rút ra 607,35 triệu USD, trong khi ETF ETH thu hút dòng tiền vào 114,18 triệu USD. Chỉ số Fear & Greed giảm về 42 (fear), tỷ lệ ETH/BTC giảm thêm 2,64% xuống 0,0346.
• Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 3,92%, altcoin diễn biến kém hơn, đặc biệt nhóm ngoài top 10 giảm 4,37%. Chỉ nhóm token bảo mật dẫn đầu bởi ZEC, ZK, DASH và MINA tăng trưởng vượt trội.
• Trong top 30 token, thị trường giảm trung bình 11,56%. Chỉ TAO (+12,5%), LEO, ZEC (+7,2%) và HBAR (+1,2%) tăng giá.
• Các token mới niêm yết gồm Canton Network (CC) — blockchain cấp tổ chức hậu thuẫn bởi các tập đoàn tài chính lớn, giao dịch 0,13–0,16 USD sau TGE — và Kite AI, mạng AI phi tập trung được đầu tư bởi General Catalyst và PayPal Ventures, đạt đỉnh 0,20 USD và ổn định quanh 0,13 USD.
• Testnet công khai Arc của Circle đã ra mắt, thu hút sự tham gia của các tập đoàn tài chính toàn cầu.
• Hard fork Fusaka sẽ triển khai ngày 3/12, mang lại nâng cấp về khả năng mở rộng và dữ liệu cho Ethereum.
• Securitize công bố thương vụ SPAC trị giá 1,25 tỷ USD, đánh dấu cột mốc cho tài chính onchain.

Tổng Quan Vĩ Mô

Tại cuộc họp FOMC tháng 10, mức giảm 25 điểm cơ bản đúng với kỳ vọng thị trường, nhưng các phiếu bất đồng cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ trong nội bộ Fed.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 10, đúng như dự báo. Hai thành viên bỏ phiếu bất đồng: Thống đốc Stephen Miran ủng hộ giảm 50 điểm cơ bản, phù hợp với quan điểm của Trump; Chủ tịch Fed Kansas City Thomas Schmid muốn giữ nguyên lãi suất. Tuyên bố chính sách gần như không thay đổi so với tháng 9: tăng trưởng việc làm chậm lại, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhưng vẫn thấp; lạm phát tăng từ đầu năm và duy trì ở mức cao. Điều khiến thị trường lo ngại là quan điểm “diều hâu” của Powell về khả năng giảm lãi suất tháng 12. Tại họp báo, ông nói: “Việc giảm thêm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 chưa phải là điều chắc chắn, còn xa mới đến đó.” Ông bổ sung, Fed đã giảm lãi suất tháng 9 do yếu tố thị trường lao động yếu, nhưng “logic thời gian tới sẽ khác.” Ông cũng nhấn mạnh có sự bất đồng rõ rệt giữa các thành viên Fed tại cuộc họp này.

Về bảng cân đối, Fed thông báo sẽ kết thúc thắt chặt định lượng (QT) vào ngày 1/12. Khi đó, việc giảm 5 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ mỗi tháng sẽ dừng lại, phần gốc đáo hạn được tái đầu tư. Giới hạn 35 tỷ USD mỗi tháng đối với trái phiếu thế chấp (MBS) giữ nguyên, phần gốc đáo hạn sẽ tái đầu tư vào trái phiếu kho bạc ngắn hạn (T-bills).

Dữ liệu vĩ mô tuần này gồm PMI sản xuất và dịch vụ ISM, cán cân thương mại tháng 9, bảng lương ADP, số liệu việc làm tháng 10, chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan, v.v. Khi chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa, sự chú ý chuyển sang dữ liệu kinh tế khu vực tư nhân, gồm PMI từ ISM, số liệu bảng lương ADP và chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan. Tác động kép của tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh mẽ và lo ngại về chính sách sẽ được đánh giá thêm qua các dữ liệu như PMI, cũng như hiệu suất của các nền kinh tế lớn khác. (1, 2)

Polymarket: Quyết định Fed tháng 12

DXY

Chỉ số USD đóng cửa tháng 10 với xu hướng tăng mạnh, đạt 99,8 — mức cao nhất kể từ đầu tháng 8, nhờ quan điểm “diều hâu” từ Fed. (3)

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và 30 năm

Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm đạt 4,10% vào thứ Sáu tuần trước, phục hồi mạnh nhờ động thái thận trọng của Fed và quan điểm “diều hâu” về chính sách tương lai. (4)

Giá vàng

Giá vàng giảm 1% vào thứ Sáu do bất ổn về việc giảm lãi suất năm nay, chốt ở khoảng 3.995 USD/oz. (5)

Tổng Quan Thị Trường Crypto

1. Tài Sản Chính

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

BTC giảm 3,51% trong tuần qua, ETH giảm 5,99%. ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền rút ra 607,35 triệu USD, ETF Ethereum ghi nhận dòng tiền vào 114,18 triệu USD. (6)

Chỉ số Fear & Greed của BTC giảm về 42, quay lại vùng “fear”. Tỷ lệ ETH/BTC tiếp tục giảm ổn định từ tháng 8, giảm thêm 2,64% tuần qua xuống 0,0346.

2. Tổng Vốn Hóa Thị Trường

Tổng vốn hóa thị trường crypto

Tổng vốn hóa crypto ngoại trừ BTC và ETH

Tổng vốn hóa crypto ngoại trừ top 10

Tổng vốn hóa thị trường crypto giảm 3,92% tuần qua, thị trường ngoại trừ BTC và ETH giảm 3,77%. Altcoin diễn biến kém hơn, thị trường ngoại trừ top 10 token giảm 4,37%.

Chỉ nhóm token bảo mật thể hiện sức chống chịu, gồm ZEC (Zcash), ZK (zkSync), DASH (Dashpay) và MINA (Mina Protocol) đều tăng nổi bật giữa thị trường chung điều chỉnh.

3. Hiệu Suất Top 30 Crypto Assets

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, cập nhật ngày 3/11/2025

Thị trường vẫn yếu, đa số top 30 token giảm giá, trung bình giảm 11,56%. Chỉ TAO (Bittensor), LEO (UNUS SED LEO), ZEC (Zcash) và HBAR (Hedera) tăng giá.

TAO dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng 12,5% nhờ ra mắt ETP TAO staking đầu tiên tại châu Âu bởi Deutsche Digital Assets, thúc đẩy nhu cầu tổ chức.

ZEC tăng 7,2% sau khi Electric Coin Co. (ECC), đội ngũ phát triển Zcash và ví Zashi, công bố lộ trình Q4/2025, củng cố niềm tin thị trường vào định hướng dự án. (9)

4. Token Mới Ra Mắt

Canton Network là blockchain cấp tổ chức xây dựng nhằm đảm bảo khả năng tương tác bảo mật giữa các thị trường tài chính. Hợp tác cùng các đối tác lớn như Goldman Sachs, Capgemini và Microsoft, nền tảng này cung cấp hạ tầng phi tập trung cho token hóa tài sản và thanh toán giao dịch tuân thủ quy định.

Sau TGE, token (CC) niêm yết trên OKX, Bybit, Binance Pre-Market và Hyperliquid Futures, giao dịch trong khoảng 0,13–0,16 USD.

Kite AI là mạng AI phi tập trung chuyên về tính toán và phối hợp, cho phép huấn luyện và suy luận mô hình onchain có thể xác minh. Dự án xây dựng hệ sinh thái dựa trên token, kết nối nhà cung cấp dữ liệu, nhà phát triển mô hình và vận hành node tính toán thông qua cơ chế khuyến khích minh bạch bằng smart contract.

Được hậu thuẫn bởi các quỹ lớn như General Catalyst và PayPal Ventures, dự án thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ thị trường. Sau khi niêm yết trên các sàn hợp đồng tương lai lớn gồm Gate, OKX và Bybit, Kite mở giá quanh 0,13 USD, tăng đột biến lên 0,20 USD rồi ổn định ở mức 0,13 USD.

Các Điểm Nổi Bật Crypto

1. Testnet công khai Arc của Circle chính thức hoạt động, thu hút sự tham gia của các tập đoàn tài chính toàn cầu

Circle đã ra mắt testnet công khai cho Arc, blockchain Layer 1 hướng tới doanh nghiệp, nhằm kết nối hạ tầng tài chính toàn cầu lên onchain. Hơn 100 tổ chức, gồm BlackRock, Visa, Apollo, BNY Mellon và Deutsche Bank, tham gia ở các lĩnh vực thanh toán, thị trường vốn và công nghệ. Arc nổi bật với xác nhận giao dịch dưới một giây, phí USD cố định và gas USDC gốc, hướng tới chuẩn hóa thanh toán stablecoin, ngoại hối và cho vay onchain. Sự kiện ra mắt diễn ra sau IPO trị giá 1,2 tỷ USD của Circle, khẳng định tham vọng dẫn dắt tài chính tổ chức trên nền tảng blockchain. (10)

2. Hard fork Fusaka sẽ triển khai ngày 3/12, mang lại nâng cấp về khả năng mở rộng và dữ liệu cho Ethereum

Các nhà phát triển Ethereum Foundation xác nhận ngày 3/12 là thời điểm triển khai mainnet cho nâng cấp Fusaka, sau khi thử nghiệm thành công trên các testnet Hoodi, Holesky và Sepolia. Hard fork tương thích ngược này tích hợp khoảng 12 EIP mới, gồm PeerDAS cải thiện lấy mẫu dữ liệu, tăng giới hạn gas lên 150 triệu (gấp 5 lần) và mở rộng dung lượng blob. Fusaka tập trung vào mở rộng quy mô và hiệu quả xác thực, đánh dấu cập nhật lớn nhất của Ethereum kể từ Pectra, với chương trình bounty kiểm thử bảo mật trị giá 2 triệu USD trước khi triển khai. (11)

3. Securitize công bố thương vụ SPAC trị giá 1,25 tỷ USD, đánh dấu cột mốc cho tài chính onchain

Securitize, đơn vị dẫn đầu lĩnh vực chứng khoán token hóa, sẽ lên sàn qua thương vụ SPAC trị giá 1,25 tỷ USD do Cantor Fitzgerald bảo trợ, niêm yết trên Nasdaq với mã SECZ. Công ty sẽ token hóa cả cổ phần của mình, củng cố sứ mệnh số hóa thị trường vốn. Được hậu thuẫn bởi BlackRock, ARK Invest và Morgan Stanley, Securitize phát hành quỹ BUIDL của BlackRock, quỹ Treasury token hóa đầu tiên trị giá 1 tỷ USD. Thương vụ còn bao gồm PIPE 469 triệu USD do Arche, ParaFi, Hanwha và Borderless dẫn đầu, nhằm mở rộng hạ tầng tài chính onchain tuân thủ quy định. (12)

Các Thương Vụ Đầu Tư Tiêu Biểu

1. Standard Economics huy động 9 triệu USD để thúc đẩy chuyển tiền toàn cầu chi phí thấp, nhắm đến nhóm chưa có tài khoản ngân hàng qua chuyển tiền bằng stablecoin

Standard Economics, startup chuyển tiền bằng stablecoin do các cựu nhân viên SpaceX và X sáng lập, đã gọi vốn 9 triệu USD trong vòng seed do Paradigm dẫn đầu, cùng Lightspeed và các nhà đầu tư chiến lược. Ứng dụng Uno cho phép chuyển tiền xuyên biên giới miễn phí tại Mexico và dự kiến mở rộng sang Argentina, Philippines. Nhắm đến nhóm chưa có tài khoản ngân hàng, công ty hướng tới phổ cập chuyển tiền bằng stablecoin như truy cập internet. Thương vụ này cho thấy sự tăng tốc trong ứng dụng hạ tầng thanh toán kỹ thuật số bằng USD tuân thủ quy định với chi phí thấp. (13)

2. ZAR huy động 12,9 triệu USD từ a16z, Dragonfly và VanEck để phân phối stablecoin qua cửa hàng tiện lợi và ki-ốt điện thoại

ZAR, startup fintech tại Pakistan, gọi vốn 12,9 triệu USD trong vòng do Andreessen Horowitz (a16z) dẫn đầu, cùng Dragonfly Capital, VanEck Ventures, Coinbase Ventures và Endeavor Catalyst. Sáng lập bởi Sebastian Scholl và Brandon Timinsky, ZAR chuyển đổi tiền mặt thành stablecoin qua các cửa hàng địa phương và ki-ốt điện thoại, nhắm đến hơn 100 triệu người chưa có tài khoản ngân hàng tại Pakistan. Khoản đầu tư hỗ trợ mở rộng sang các thị trường mới nổi khi Pakistan ban hành quy định crypto thông qua Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo (PVARA). (14)

3. Accountable huy động 7,5 triệu USD để mở rộng nền tảng tín dụng crypto không thế chấp và xác minh thanh khoản cấp tổ chức trong DeFi

Accountable, giao thức tín dụng crypto không thế chấp, gọi vốn 7,5 triệu USD trong vòng do Pantera Capital dẫn đầu, cùng OKX Ventures, Onigiri Capital và KPK. Khoản đầu tư giúp mở rộng đội ngũ và hỗ trợ ra mắt mainnet vào giữa tháng 11. Định vị là lớp minh bạch cho vay tổ chức, Accountable xác minh hơn 1 tỷ USD tài sản, cung cấp bằng chứng thanh khoản theo thời gian thực. Pantera cho biết dự án này lấp đầy “lớp còn thiếu” trong tín dụng crypto, khắc phục các thất bại trong chu kỳ cho vay năm 2022. (15)

Chỉ Số Thị Trường Đầu Tư

Tuần trước ghi nhận 26 thương vụ đầu tư, trong đó Data có 11 thương vụ, chiếm 42% mỗi ngành trên tổng số. Infra có 9 (35%), Gamefi có 3 (12%) và DeFi có 3 (12%) thương vụ.

Tổng hợp thương vụ đầu tư tuần, nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, cập nhật ngày 03/11/2025

Tổng số vốn công bố huy động tuần trước là 211 triệu USD, 8% thương vụ (7/26) không công khai số vốn huy động. Ngành Infra dẫn đầu với 137 triệu USD. Thương vụ nổi bật: Bron 15 triệu USD, ZAR 12,9 triệu USD.

Tổng hợp thương vụ đầu tư tuần, nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, cập nhật ngày 03/11/2025

Tổng vốn huy động tuần giảm xuống 211 triệu USD trong tuần thứ 5 của tháng 10/2025, giảm 31% so với tuần trước. Huy động vốn tuần trước tăng 36% so với cùng kỳ năm trước.

Về Gate Ventures

Gate Ventures, quỹ đầu tư mạo hiểm thuộc Gate.com, tập trung đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ tái định hình thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác cùng các lãnh đạo ngành toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ các đội ngũ và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng và năng lực cần thiết để tái định nghĩa tương tác xã hội và tài chính.

Website | Twitter | Medium | LinkedIn

Nội dung này không cấu thành đề nghị, chào mời hay khuyến nghị đầu tư. Bạn nên tham khảo ý kiến chuyên gia độc lập trước khi quyết định đầu tư. Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ tại các khu vực hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng áp dụng để biết thêm chi tiết.

Tham khảo:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-3-november-2025.html
2. Fed Decision in December, Polymarket, https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1762146604410
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Launch of TAO staked ETP in Europe, https://coinmarketcap.com/community/articles/6905e9560ba95b2b1712833b/
9. ZCash Developer ECC’s roadmap announcement, https://coinmarketcap.com/community/articles/6906f4861ab7be27d0157855/
10. Circle’s Arc public testnet goes live, drawing participation from global financial giants,https://www.theblock.co/post/376497/circle-launches-arc-public-testnet-blackrock-visa-anthropic-among-institutional-participants
11. Fusaka hard fork to go live Dec. 3, bringing scalability and data upgrades to Ethereum,https://www.theblock.co/post/377065/ethereum-devs-officially-target-dec-3-for-fusaka-upgrade
12. Securitize announces $1.25B SPAC deal, marking milestone for onchain finance,https://www.theblock.co/post/376583/tokenization-giant-securitize-to-go-public-via-1-25-billion-spac-deal
13. Standard Economics secures $9M to to power low-cost global transfers, targeting unbanked users through stablecoin-based remittances,https://www.ainvest.com/news/standard-economics-aims-starlink-money-9m-seed-2510/
14. ZAR raises $12.9M from a16z, Dragonfly, and VanEck to distribute stablecoins via corner stores and kiosks,https://cointelegraph.com/news/a16z-backs-zar-stablecoins-pakistan
    https://x.com/zardotapp/status/1983140063832625398
15. Accountable raises $7.5M to expand undercollateralized crypto credit platform and institutional-grade solvency verification in DeFi space,https://blockworks.co/news/pantera-funding-round-accountable