Pi Network ra mắt AMM! Hàng chục triệu người dùng chào đón kỷ nguyên mới của Pi coin Tài chính phi tập trung

Pi Network chính thức tích hợp nhà cung cấp thanh khoản tự động (AMM) vào sàn giao dịch phi tập trung (DEX), cho phép người dùng giao dịch Pi coin trên chuỗi mà không cần bất kỳ trung gian nào. Thông qua bản nâng cấp này, người dùng có thể giao dịch Pi coin ngay lập tức trên chuỗi, cho vay và nhận phí giao dịch, cũng như tham gia tích cực hơn vào hệ sinh thái Pi. Chức năng testnet đã được triển khai, và việc triển khai mạng chính đang tiến triển thuận lợi. Tuy nhiên, Pi Network vẫn phải đối mặt với những thách thức về thanh khoản, quy định và các vấn đề khác.

Ý nghĩa cốt lõi của việc tích hợp AMM trong Pi Network

（Nguồn: Pi Network）

Pi Network đã tích hợp công nghệ AMM vào DEX của mình, cho phép trao đổi trực tiếp Pi coin mà không cần trung gian. AMM (nhà tạo thị trường tự động) đã thay thế các bể thanh khoản truyền thống được hỗ trợ bởi sổ lệnh bằng các bể thanh khoản dựa trên hợp đồng thông minh, trong đó giá cả được xác định tự động bởi quan hệ cung cầu. Đây là một cột mốc quan trọng trong tiến trình phát triển tài chính phi tập trung (DeFi), và cũng là một bước quan trọng của Pi Network hướng tới một hệ thống giao dịch tập trung hơn vào cộng đồng.

Sàn giao dịch tập trung truyền thống phụ thuộc vào cơ chế sổ lệnh, người mua và người bán cần phải khớp với nhau để hoàn thành giao dịch. Mô hình này yêu cầu đủ độ sâu giao dịch và thanh khoản, nếu không sẽ xuất hiện vấn đề trượt giá quá lớn hoặc không thể thực hiện giao dịch. Quan trọng hơn, sàn giao dịch tập trung yêu cầu người dùng gửi Pi coin cho sàn giao dịch, tồn tại rủi ro quản lý và vấn đề rò rỉ thông tin cá nhân. Sự xuất hiện của AMM đã thay đổi hoàn toàn mô hình này.

Trong hệ thống AMM, người dùng tương tác trực tiếp với các pool thanh khoản trong hợp đồng thông minh, thay vì khớp với các nhà giao dịch khác. Các pool thanh khoản được tạo thành từ các cặp token do người dùng khác cung cấp, giá cả tự động điều chỉnh theo công thức tích hằng số (như x × y = k của Uniswap). Cơ chế này đảm bảo rằng luôn có thanh khoản có sẵn, các giao dịch có thể được thực hiện ngay lập tức mà không cần chờ đợi việc khớp giữa bên mua và bên bán.

Đối với Pi Network, một cộng đồng toàn cầu với hàng chục triệu người dùng đã đăng ký, việc tích hợp AMM có ý nghĩa quan trọng. Nó cho phép các chủ sở hữu Pi có thể giao dịch Pi coin theo cách hoàn toàn phi tập trung, bất cứ lúc nào và ở bất cứ đâu, mà không cần phụ thuộc vào bất kỳ thực thể tập trung nào. Pi coin của người dùng luôn được giữ trong ví của chính họ, giao dịch được thực hiện tự động thông qua hợp đồng thông minh, minh bạch và không thể thay đổi.

Những thay đổi cốt lõi do sự tích hợp AMM của Pi Network mang lại

Không cần trung gian giao dịch: Người dùng có thể trực tiếp giao dịch Pi coin trên on-chain mà không cần thông qua sàn giao dịch tập trung

Tính thanh khoản tức thời: Các bể thanh khoản AMM đảm bảo rằng giao dịch có thể được thực hiện bất cứ lúc nào.

Cơ hội thu nhập thụ động: Nhà cung cấp thanh khoản có thể kiếm được phí giao dịch bằng cách gửi tài sản vào quỹ.

Hoàn toàn minh bạch: Tất cả các giao dịch và cơ chế giá đều được công khai trên mạng chính và có thể kiểm toán.

Giá trị đồng thuận toàn cầu (GCV) và mở rộng hệ sinh thái

Một trong những yếu tố mới được tích hợp lần này là Giá trị đồng thuận toàn cầu (GCV). Pi Network là một doanh nghiệp khai thác ưu tiên di động, được thành lập bởi Tiến sĩ Nicolas Kokkalis và Tiến sĩ Chengdiao Fan, đều là cựu sinh viên của Đại học Stanford. Mạng lưới này có hàng triệu người dùng đăng ký trên toàn cầu, phản ánh cộng đồng toàn cầu đang không ngừng phát triển của nó. GCV mang đến những cơ hội mới cho hệ sinh thái Pi.

GCV là một cơ chế đồng thuận giá trị được Pi Network đưa ra, nhằm thiết lập giá trị chuẩn cho Pi coin. Khác với việc giá trị của Bitcoin hoàn toàn được quyết định bởi cung cầu thị trường, GCV cố gắng neo giá trị của Pi coin thông qua đồng thuận cộng đồng và các tình huống sử dụng thực tế. Cơ chế này đóng vai trò quan trọng trong hệ thống AMM, cung cấp cơ sở tham khảo giá cho các hồ thanh khoản.

Hiện tại, các nhà cung cấp thanh khoản có thể kiếm phí bằng cách gửi tài sản vào quỹ. Trong hệ thống AMM, mỗi giao dịch sẽ tạo ra một phần nhỏ phí giao dịch (thường là 0,3%), những khoản phí này được phân chia theo tỷ lệ cho các nhà cung cấp thanh khoản. Đối với những người nắm giữ Pi coin, điều này tạo ra cơ hội thu nhập thụ động. Họ có thể gửi Pi coin dư thừa vào quỹ thanh khoản để kiếm phí giao dịch, thay vì chỉ giữ và chờ tăng giá.

Các nhà phát triển có thể sử dụng những tài nguyên này để tạo ra các ứng dụng phi tập trung (dApp) dựa trên Pi coin và hệ thống thanh khoản của nó. Tính mở của AMM có nghĩa là bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể gọi đến các bể thanh khoản để thực hiện trao đổi token mà không cần phải có giấy phép hay trả thêm phí. Điều này mở ra những khả năng vô hạn cho việc phát triển ứng dụng trong hệ sinh thái Pi. Ví dụ, các nhà phát triển có thể xây dựng các ứng dụng thanh toán phi tập trung, nền tảng cho vay, thị trường dự đoán hoặc thị trường giao dịch NFT, tất cả các ứng dụng này đều có thể tích hợp liền mạch chức năng giao dịch AMM của Pi coin.

Chức năng Testnet (DEX, AMM, tạo token) đã được ra mắt; tiến trình triển khai Mạng chính diễn ra suôn sẻ. Điều này có nghĩa là đội ngũ Pi Network đã áp dụng chiến lược phát triển thận trọng, trước tiên xác minh sự ổn định và an toàn của cơ chế AMM trong môi trường Testnet, sau đó mới triển khai lên Mạng chính. Testnet cho phép các nhà phát triển và thành viên cộng đồng trải nghiệm trước các tính năng mới, phát hiện các vấn đề tiềm ẩn và cung cấp phản hồi.

Những thách thức và rủi ro mà Pi Network đang phải đối mặt

Mặc dù đã đạt được thành tựu mang tính cột mốc này, Pi Network vẫn phải đối mặt với những thách thức. Đảm bảo rằng quỹ Pi có đủ thanh khoản vẫn là yếu tố then chốt để thúc đẩy giao dịch. Trong hệ thống AMM, độ sâu thanh khoản có ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm giao dịch. Nếu quỹ thanh khoản không đủ, các giao dịch lớn sẽ gây ra sự trượt giá đáng kể, khiến các nhà giao dịch không thể thực hiện giao dịch với giá mong đợi.

Do sự ổn định dựa trên GCV, sự biến động của thị trường có thể dẫn đến sự chênh lệch ngắn hạn giữa giá on-chain và giá thị trường. Sự lệch giá này rất phổ biến trong thị trường tiền điện tử và thường được các nhà giao dịch chênh lệch giá điều chỉnh bằng cách mua bán giữa các thị trường khác nhau. Tuy nhiên, nếu thanh khoản của Pi coin không đủ hoặc có quá nhiều hạn chế giao dịch, cơ chế điều chỉnh giá này có thể không hoạt động hiệu quả.

Một vấn đề khác là giáo dục người dùng. Đối với hàng triệu người dùng của Pi Network, DeFi và AMM là những khái niệm hoàn toàn mới. Họ có thể không hiểu về tổn thất không thường xuyên (tổn thất mà nhà cung cấp thanh khoản có thể gặp phải khi giá biến động), trượt giá hoặc rủi ro hợp đồng thông minh. Pi Network cần đầu tư nhiều nguồn lực vào việc giáo dục người dùng, giúp các thành viên trong cộng đồng sử dụng tính năng AMM một cách an toàn.

Ngoài ra, còn có sự không chắc chắn về mặt quản lý. Các khu vực như Ấn Độ và Hoa Kỳ vẫn thực hiện quy định nghiêm ngặt về tiền điện tử, điều này có thể ảnh hưởng đến tốc độ triển khai. Quan điểm quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các giao thức DeFi vẫn không rõ ràng, đặc biệt là khi liên quan đến phát hành mã thông báo và nền tảng giao dịch. Chính phủ Ấn Độ có lập trường thận trọng đối với tiền điện tử, mặc dù không hoàn toàn cấm, nhưng các yêu cầu về thuế và quy định có thể hạn chế hoạt động của Pi Network.

Cuối cùng, việc triển khai mạng chính AMM và việc triển khai toàn diện DEX vẫn đang được tiến hành, do đó, đây chỉ là một giai đoạn phát triển, chứ không phải giai đoạn chuyển giao cuối cùng. Việc di chuyển từ Testnet sang mạng chính cần giải quyết một loạt các vấn đề kỹ thuật và an ninh, bao gồm kiểm toán hợp đồng thông minh, tối ưu hóa hiệu suất, và cơ chế xử lý tình huống khẩn cấp.

Phát triển tương lai và tầm nhìn Web3

Đối với người dùng, bản cập nhật này sẽ giúp họ dễ dàng truy cập DeFi trong ví Pi và các hệ thống liên quan khác. Điều này củng cố sứ mệnh cốt lõi của Pi Network, đó là các hoạt động tài chính phi tập trung, trao quyền cho cộng đồng để thoát khỏi sự phụ thuộc vào các trung gian tập trung. Điều này hoàn toàn nhất quán với triết lý cốt lõi của Web3: người dùng sở hữu dữ liệu và tài sản của riêng họ, tương tác thông qua các giao thức phi tập trung, thay vì phụ thuộc vào các nền tảng tập trung.

Cập nhật này sẽ mang lại lợi ích cho cả người dùng cộng đồng (người dùng tiên phong) và các nhà phát triển. Người dùng tiên phong có thể kiếm thu nhập thụ động bằng cách cung cấp thanh khoản, tự do giao dịch Pi coin qua DEX và tham gia vào các ứng dụng sinh thái Pi mới nổi. Các nhà phát triển sẽ nhận được một cơ sở hạ tầng tài chính mạnh mẽ, có thể xây dựng các dApp sáng tạo trên nền tảng này mà không cần phải bắt đầu từ con số không để thiết lập cơ chế giao dịch và thanh khoản.

Khi quy mô của dự án mở rộng, dự án sẽ phải đối mặt với các rủi ro về thanh khoản, giáo dục và quản lý, nhưng cũng sẽ có nhiều cơ hội hơn. Nếu Pi Network có thể thu hút đủ nhà cung cấp thanh khoản, thiết lập một hệ thống giáo dục người dùng hoàn chỉnh và duy trì cuộc đối thoại tích cực với các cơ quan quản lý, nó có tiềm năng trở thành một trong những nền tảng DeFi do cộng đồng điều hành lớn nhất.