Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính sách lớn chuyển hướng: Kết thúc nới lỏng định lượng và kỷ nguyên mới của thị trường tiền điện tử

Vào tháng 10 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu sẽ đón nhận một bước ngoặt quan trọng. Cục Dự trữ Liên bang (FED) của Mỹ thông báo sẽ chính thức kết thúc chính sách thu hẹp định lượng (QT) được khởi động vào năm 2022 tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 10. Quyết định này không chỉ đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ "giảm đòn bẩy" kéo dài ba năm của FED, mà còn được thị trường xem như điểm khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng thanh khoản mới. Các ngân hàng đầu tư quốc tế như Morgan Stanley và Goldman Sachs chỉ ra rằng sự thay đổi chính sách này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến hệ thống đô la, hàng hóa và thị trường tài sản mã hóa, trong khi các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin có thể sẽ đón nhận cơ hội lịch sử.

Cục Dự trữ Liên bang (FED)为何终结量 hóa chặt chẽ?

Thắt chặt định lượng (QT) là công cụ chính mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) sử dụng để siết chặt điều kiện tài chính thông qua việc thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán. Kể từ khi bắt đầu vào tháng 6 năm 2022, FED đã rút tổng cộng hơn 2 nghìn tỷ đô la trái phiếu chính phủ và chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS) khỏi thị trường. Tuy nhiên, gần đây nhiều tín hiệu cho thấy chính sách này đã đạt đến giới hạn:

1. Hệ thống ngân hàng chịu áp lực thanh khoản

Một số ngân hàng nhỏ và vừa ở Mỹ gần đây đã xuất hiện "khủng hoảng cho vay", việc sử dụng công cụ tài trợ dự trữ liên bang đã tăng vọt lên mức cao nhất sau đại dịch. Thị trường lo ngại rằng nếu QT tiếp tục, có thể làm trầm trọng thêm sự yếu kém của hệ thống ngân hàng, thậm chí tái diễn cuộc khủng hoảng Lehman năm 2008. Các chiến lược gia của JPMorgan chỉ ra rằng, mặc dù mức độ căng thẳng của thị trường vốn hiện nay chưa đạt ngưỡng nguy hiểm của tháng 9 năm 2019, nhưng đã đủ để buộc Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải tạm dừng việc thu hẹp bảng cân đối.

2. Dữ liệu kinh tế phân hóa gia tăng, tạo ra khó khăn cho chính sách

Mặc dù lạm phát ở Mỹ đã giảm từ đỉnh điểm xuống còn 3%, nhưng thị trường lao động yếu (số việc làm mới trong tháng 7 chỉ có 73.000) và áp lực chi trả lãi suất nợ chính phủ (trung bình hàng năm 1,2 nghìn tỷ USD) đã buộc Cục Dự trữ Liên bang (FED) phải đưa ra quyết định khó khăn giữa "chống lạm phát" và "ngăn chặn suy thoái". Cựu Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Alan Blinder đã cảnh báo rằng sự can thiệp chính trị có thể làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương, trong khi yêu cầu cắt giảm lãi suất từ chính quyền Trump đã thúc đẩy nhanh chóng sự chuyển hướng chính sách.

3. Hiệu ứng ép buộc từ dòng chảy vốn toàn cầu

Chỉ số đô la Mỹ đã giảm từ mức cao 110 xuống 97.77 kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát đi tín hiệu ôn hòa vào tháng 8 năm 2025, trong khi nhân dân tệ, vàng và các tài sản không phải đô la khác đều mạnh lên. Phân tích cho rằng, việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) chấm dứt QT sẽ giảm áp lực dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi, đồng thời mở đường cho chu kỳ cắt giảm lãi suất tiếp theo - theo con đường chính sách truyền thống, việc chấm dứt QT thường là sự chuẩn bị cần thiết trước khi cắt giảm lãi suất.

Tác động thị trường: Tái cấu trúc tài sản dưới làn sóng thanh khoản

Cục Dự trữ Liên bang (FED) của chính sách chuyển hướng sẽ gây ra phản ứng dây chuyền, đặc biệt trong các lĩnh vực sau:

1. Hệ thống tín dụng đô la và logic vàng

Dự đoán về sự tràn ngập thanh khoản của đồng đô la đang gia tăng, trực tiếp ảnh hưởng đến vị thế của nó như một đồng tiền dự trữ toàn cầu. Nhà nghiên cứu kim loại quý tại Minmetals Futures, Zhong Junxuan, chỉ ra rằng giá vàng đã chuyển từ "phòng ngừa rủi ro" sang logic "đánh giá lại tín dụng đồng đô la", vào tháng 10 năm 2025, lượng nắm giữ ETF vàng ở nước ngoài đã tăng 5,1% so với đầu tháng 9, trong khi lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt mức cao nhất trong hai mươi năm. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) khởi động lại việc mở rộng bảng cân đối kế toán vào năm 2026, giá vàng có thể vượt qua mức cao kỷ lục.

2. Tín hiệu "chu kỳ siêu" của tài sản mã hóa

Giá Bitcoin đã tăng vọt 10% lên 111.000 USD do thông điệp kết thúc QT, thị trường thường cho rằng đây là sự củng cố logic của "vàng kỹ thuật số" trong việc phòng ngừa sự mất giá của đồng USD. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong đợt nới lỏng định lượng đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào năm 2020, Bitcoin đã đạt mức tăng 20 lần; nếu lần này QT kết thúc đồng thời với việc giảm lãi suất, quy mô giải phóng thanh khoản có thể vượt trội hơn trước.

Quỹ tổ chức tăng tốc bố trí thị trường tiền điện tử: Các ông lớn như BlackRock, Fidelity đã chuẩn bị trước cho ETF Bitcoin, để dành lối đi cho dòng tiền vào sau này. Người sáng lập BitMex, Arthur Hayes dự đoán, kể từ năm 2026, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ "tăng tốc độ in tiền", điều này sẽ trực tiếp đẩy giá Bitcoin và vàng lên.

3. Cửa sổ bùng nổ của đồng tiền ảo và đường đua đổi mới

Trong môi trường nới lỏng thanh khoản, sự hồi phục của tâm lý rủi ro sẽ thúc đẩy "mùa altcoin". Các lĩnh vực như AI, RWA (mã hóa tài sản thế giới thực), Memecoin có thể trở thành sự yêu thích mới của dòng tiền. Cơ chế giảm phát của Ethereum (EIP-1559) cộng với kỳ vọng ETF có thể thúc đẩy nó vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 4100 USD; trong khi các tài sản Layer1 như Solana (SOL), Avalanche (AVAX) có thể tái hiện huyền thoại trăm lần của năm 2021.

Chiến lược đầu tư: Nắm bắt cơ hội cấu trúc dưới những điểm chuyển mình của chính sách

Đối với các nhà đầu tư, sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã cung cấp một cửa sổ bố trí rõ ràng:

1. Bitcoin: công cụ neo giá trị lâu dài

Hiện tại giá Bitcoin đã điều chỉnh xuống 113.900 USD, mặt kỹ thuật cho thấy hỗ trợ phía dưới rất mạnh. Các nhà đầu tư tổ chức có thể mua vào dần, mục tiêu tham khảo là điểm cao vào tháng 9 năm 2024 (hơn 2 lần mức 64.000 USD).

2. Vàng và Bitcoin ETF: Lõi của danh mục phòng ngừa

Goldman Sachs dự đoán rằng chỉ số đô la Mỹ sẽ giảm xuống dưới 90 trước năm 2026, và vàng có thể ổn định ở mức 3000 USD/ounce. Việc phân bổ vàng ETF (như SPDR Gold Shares) với hợp đồng tương lai Bitcoin có thể hiệu quả trong việc chống lại rủi ro tín dụng của đô la.

3. Đồng tiền ảo: Tập trung vào các dự án được thúc đẩy bởi công nghệ

Tập trung vào token sức mạnh AI (như ARKM), cơ sở hạ tầng RWA (như ONDO) và token xã hội (như PEPE). Trong chu kỳ nới lỏng thanh khoản, các tài sản có khả năng kể chuyện mạnh mẽ và ứng dụng rõ ràng sẽ đạt được lợi nhuận vượt trội.

Kết luận: Điểm khởi đầu của chu kỳ mới

Cục Dự trữ Liên bang (FED) kết thúc QT không chỉ là điều chỉnh chính sách tiền tệ, mà còn là sự tái cấu trúc logic phân bổ vốn toàn cầu. Từ vàng đến Bitcoin, từ Phố Wall đến thị trường tiền điện tử, một cuộc chơi xung quanh "uy tín của đồng đô la" và "chủ quyền tài sản" đã bắt đầu. Đối với những nhà đầu tư có tầm nhìn xa, mỗi lần điều chỉnh lúc này đều là vé vào cửa cho những cơ hội lịch sử.

（Bài viết chỉ đại diện cho quan điểm của tác giả, không cấu thành lời khuyên đầu tư.）#GateVentures战略收购PerpDexADEN #ETH链上活动升温 #比特币行情分析