#隐私币生态普涨 Chiến lược phát hành trái phiếu Mỹ sẽ thay đổi? Tin tức từ Goldman Sachs cho biết, Bộ Tài chính Mỹ có thể sẽ tập trung vào trái phiếu ngắn hạn trong thời gian tới.

Vào ngày 6 tháng 11, William Marshall và Bill Zu của Goldman Sachs đã đưa ra nhận định của họ: các kỳ hạn 2 năm, 3 năm, 5 năm, 7 năm sẽ tiếp tục tăng cường phát hành, nhưng quy mô các trái phiếu dài hạn như 10 năm, 20 năm, 30 năm gần như không thay đổi. Tăng trưởng của các trái phiếu lãi suất thả nổi cũng không đáng kể. Xu hướng này dự kiến sẽ bắt đầu rõ ràng từ tháng 11 năm 2026.

Hai nhà phân tích nói thẳng thắn — nếu cứ tiếp tục như vậy, trung bình trọng số thời hạn của tổng nợ chắc chắn sẽ giảm xuống, tỷ lệ trái phiếu ngắn hạn sẽ từ từ tăng lên. Tuy nhiên, có một điểm tinh tế là: trong hai năm tới, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ hấp thụ khoảng một nửa lượng cung trái phiếu ngắn hạn mới, nên tỷ lệ trái phiếu ngắn hạn lưu hành trên thị trường có thể không thay đổi nhiều.

Đối với thị trường, điều này có nghĩa là cấu trúc thanh khoản đang điều chỉnh. Việc tăng trái phiếu ngắn hạn thường sẽ ảnh hưởng đến lãi suất thị trường tiền tệ, từ đó truyền dẫn đến định giá các tài sản rủi ro. Những người quan tâm đến môi trường vĩ mô cần chú ý theo dõi nhịp điệu này.