Tại sao xếp hạng Stablecoin trên chuỗi của S&P lại là bước đột phá cho DeFi

Thế giới tài chính truyền thống vừa bước vào phòng khách của blockchain. S&P Global Ratings đã ra mắt các đánh giá rủi ro stablecoin theo thời gian thực qua Chainlink DataLink trên nền tảng Base, và đây không chỉ là một thông cáo báo chí doanh nghiệp bình thường—đây là một sự thay đổi mang tính cấu trúc.

Những gì đã thay đổi

Các giao thức DeFi giờ đây có thể lấy các xếp hạng stablecoin trực tiếp trên chuỗi theo thang điểm (1-5). Thay vì tin tưởng vào các lời quảng cáo của stablecoin, các hợp đồng thông minh có thể xác minh chất lượng tài sản, độ sâu thanh khoản, cơ chế hoàn trả, tuân thủ quy định và sức khỏe quản trị trong thời gian thực.

10 stablecoin đang được xem xét bao gồm: USDT, USDC, DAI, USDS của Sky Protocol, và sáu loại khác. Điều này chiếm khoảng 80% thanh khoản stablecoin trong DeFi.

Tại sao điều này quan trọng

Trước đây: Các giao thức tự thực hiện thẩm định về stablecoin, thường là một cách mù quáng. Rủi ro bị phân tán và chưa được định giá rõ ràng.

Sau đó: Đánh giá rủi ro tự động có nghĩa là:

• Các hợp đồng thông minh có thể điều chỉnh yêu cầu thế chấp dựa trên xếp hạng stablecoin
• Các giao thức cho vay có thể áp dụng lãi suất linh hoạt
• Các cuộc tấn công flash loan nhắm vào stablecoin yếu trở nên phi lý về mặt kinh tế
• Người dùng cá nhân có thể xem các chỉ số rủi ro tiêu chuẩn (không chỉ là “USDT tốt, token ngẫu nhiên xấu”)

Điểm cần lưu ý

S&P nhấn mạnh rằng đây là các xếp hạng hoạt động/cấu trúc, không phải xếp hạng tín dụng. Chúng đo lường “liệu thứ này có thể hoạt động không?” chứ không phải “người phát hành có thể phá sản không?” Đó là một phân biệt trung thực nhưng rất quan trọng.

Những gì sắp tới

S&P cho biết việc mở rộng phụ thuộc vào nhu cầu. Nói cách khác: hãy chờ đợi nhiều loại tài sản hơn (RWA tokens, LSTs, tài sản wrapped) sắp được xếp hạng. Điều này có thể trở thành Chuẩn Oracle cho đánh giá rủi ro trong DeFi.