Điều gì thực sự kích hoạt một mùa alt? Đồng sáng lập của BitMEX đã chia sẻ một số suy nghĩ cắt ngang qua sự phấn khích.

Lập luận cốt lõi xoay quanh việc tạo ra giá trị trong tài chính phi tập trung. Sự thu hút thực sự xảy ra khi các giao thức loại bỏ trung gian và tạo ra dòng tiền thực tế - không chỉ là những chỉ số TVL hào nhoáng. Những người nắm giữ token cần những phần thưởng hữu hình, cho dù thông qua chia sẻ doanh thu hay các động lực hệ sinh thái không hoàn toàn mang tính lạm phát.

Quan điểm này thách thức câu chuyện rằng tính thanh khoản đơn thuần thúc đẩy các đợt tăng giá của alt. Nếu không có cơ chế tích lũy giá trị cơ bản, hầu hết các token vẫn là phương tiện đầu cơ. Các giao thức tồn tại qua nhiều chu kỳ có xu hướng giải quyết phương trình này: sự phi trung gian tạo ra tiết kiệm, tiết kiệm chuyển đổi thành dòng tiền, và tokenomics phân phối giá trị đó trở lại cho những người tham gia.

Đó là một khung cần được cân nhắc khi thị trường tranh luận xem liệu chúng ta đang bước vào một chu kỳ altcoin khác hay chỉ đang tận hưởng động lực tạm thời.