Thị trường NFT ấm lên trở lại, nhưng các dự án blue-chip vẫn đang trong tình trạng “duy trì sự sống”

Năm 2025, thị trường tiền mã hóa đón nhận làn sóng phục hồi mới. NFT, dạng tài sản kỹ thuật số từng bùng nổ toàn cầu vào năm 2021, một lần nữa trở lại ánh đèn sân khấu. Tuy nhiên, khác với hình ảnh “đại chúng cuồng nhiệt” trước đây, lần này sự trở lại của NFT mang tính lý trí và phân tầng hơn. Dù hoạt động giao dịch và các ứng dụng sáng tạo liên tục tăng lên, những dự án NFT blue-chip từng nổi bật như Bored Ape Yacht Club (BAYC), CryptoPunks hay Azuki dường như đang trải qua một “mất giá”. NFT đang trở lại, nhưng các dự án blue-chip vẫn chưa thực sự “hồi sinh”.

1. Thị trường NFT ấm lên: Dấu hiệu của chu kỳ mới

Từ nửa cuối năm 2024, khối lượng giao dịch NFT bắt đầu tăng trưởng liên tục. Theo dữ liệu trên chuỗi, tổng giá trị giao dịch hàng tháng của thị trường thứ cấp NFT trong quý 3 năm 2025 đã tăng hơn 120% so với đầu năm. Điều thúc đẩy đợt phục hồi này không còn chỉ là đam mê sưu tập, mà còn là sự mở rộng của chức năng và ứng dụng của NFT.

Hiện nay, NFT không chỉ là tác phẩm nghệ thuật hay hình đại diện, mà còn được ứng dụng rộng rãi trong:

• Xác thực tài sản trong game trên chuỗi (GameFi);
• Bản quyền âm nhạc và phát hành nội dung số;
• Cộng đồng thành viên và chương trình trung thành thương hiệu;
• Đất ảo và thẻ thông hành trong Metaverse.

Xu hướng này cho thấy thị trường NFT đang chuyển từ cảm xúc sang giá trị thực dụng. Các nhà đầu tư không còn quan tâm “nó có đẹp mắt không”, mà là “nó có thể tạo ra lợi nhuận bền vững không”.

2. Khó khăn của các dự án NFT blue-chip: Từ niềm tin đến sự tỉnh táo

Dù thị trường đang ấm lên, các dự án blue-chip truyền thống vẫn gặp khó khăn trong việc lấy lại hào quang. BAYC, từng đại diện cho đỉnh cao của NFT, đã giảm giá sàn xuống còn chưa đến 20% so với đỉnh điểm vào tháng 10 năm 2025. Các dự án CryptoPunks, Azuki, CloneX cũng đối mặt với tình trạng tương tự.

Nguyên nhân chính khiến các dự án blue-chip “đấu tranh duy trì tồn tại” gồm:

1. Câu chuyện thị trường đã cũ

Các câu chuyện NFT ban đầu dựa trên “sự hiếm có” và “biểu tượng địa vị”. Nhưng giờ đây, người dùng quan tâm nhiều hơn đến chức năng và trải nghiệm. Khi các dự án blue-chip không thể mang lại các kịch bản sử dụng mới hoặc đổi mới sáng tạo, giá trị của chúng sẽ khó duy trì.

2. Thanh khoản chảy ra khỏi các lĩnh vực mới

Các lĩnh vực mới như GameFi, SocialFi, RWA (tài sản thực trên chuỗi) thu hút lượng lớn thanh khoản và sự chú ý của người dùng.

Trong khi đó, các dự án NFT dạng hình đại diện thiếu động lực tăng trưởng mới.

3. Sự gắn kết cộng đồng giảm sút

Các cộng đồng NFT ban đầu dựa vào độ nóng và sự đồng thuận, nhưng khi thị trường điều chỉnh và các dự án đình trệ cùng lúc, hoạt động cộng đồng giảm nhanh. Không có câu chuyện mới để bổ sung, hệ sinh thái cộng đồng của các dự án blue-chip dần trở nên im lặng. Nói cách khác, NFT blue-chip không phải là “chết”, nhưng rõ ràng đang bước vào giai đoạn định nghĩa lại giá trị.

3. Sự trỗi dậy của các thế lực NFT mới

Khi các blue-chip cũ rơi vào bế tắc, thế hệ NFT mới đang định hình lại hướng đi của thị trường.

1. NFT chức năng (Utility NFTs)

Loại dự án này nhấn mạnh vai trò của NFT trong các bối cảnh thực tế, như thẻ thành viên trên chuỗi, trang bị trong game, vé vào cửa, danh tính số, v.v. Chúng không chỉ có tính sưu tập mà còn mang lại giá trị sử dụng có thể xác thực.

2. Kết hợp AI + NFT

Nghệ thuật sinh ra bằng AI và NFT tự học đang trở thành xu hướng mới. Một số dự án cho phép NFT phát triển theo hướng biến đổi động dựa trên hành vi người dùng và tương tác cộng đồng, mang lại “sức sống” cho chúng.

3. Thương hiệu hóa và kết hợp kinh tế thực

Các thương hiệu nổi tiếng toàn cầu đang sử dụng NFT như một phần của hệ thống thành viên số, ví dụ Starbucks Odyssey, Nike .SWOOSH. Các dự án này nhấn mạnh sự kết hợp giữa quyền sở hữu số và quyền lợi thực tế, giúp NFT không còn tồn tại đơn lẻ.

Các dạng NFT mới này không theo đuổi “thổi giá”, mà tập trung vào trải nghiệm, kết nối và mô hình lợi nhuận bền vững — chính là chìa khóa để NFT thị trường hồi sinh mạnh mẽ.

4. Chuyển đổi cấu trúc thị trường NFT

Thị trường NFT hiện nay không còn đơn thuần dựa trên câu chuyện cảm xúc, mà đã thể hiện rõ sự thay đổi về cấu trúc:

• NFT sưu tập nghệ thuật: hướng tới phân khúc cao cấp, nhỏ lẻ;
• NFT chức năng: trở thành động lực tăng trưởng chính;
• NFT xã hội và danh tính: dần tích hợp vào các nền tảng SocialFi phi tập trung;
• NFT thương hiệu và thương mại: trở thành phần chiến lược của các doanh nghiệp Web3.

Tiêu điểm thị trường đang dịch chuyển từ “đầu cơ” sang “ứng dụng”, điều này cho thấy NFT đang bước vào một chu kỳ trưởng thành và bền vững hơn.

5. Nhà đầu tư nên nhìn nhận sự thay đổi này như thế nào

Với các nhà đầu tư, chu kỳ mới của NFT mang đến cả cơ hội lẫn thách thức.

1. Tập trung vào giá trị dài hạn của dự án: các dự án có ứng dụng thực tế và nhu cầu người dùng thật sự sẽ có tiềm năng lớn hơn.
2. Đánh giá khả năng duy trì của đội ngũ và cộng đồng: nhóm phát triển năng động, sáng tạo và minh bạch thường đem lại tăng trưởng dài hạn.
3. Cảnh giác với các đợt thổi giá ngắn hạn và lưu lượng ảo: thị trường NFT vẫn có thể xuất hiện bong bóng theo từng giai đoạn, cần giữ thái độ tỉnh táo.

6. Kết luận: Tương lai của NFT không còn dựa vào cảm xúc

Sự trở lại của NFT không đồng nghĩa với việc lặp lại cơn sốt năm 2021. Nó giống như một sự hồi sinh đã tiến hóa: từ xu hướng thị giác sang logic ứng dụng, từ nhiệt huyết ngắn hạn sang giá trị dài hạn. Các dự án blue-chip cũ nếu không thể chuyển đổi thành công sang chức năng và hệ sinh thái, có thể sẽ dần bị thay thế trong hành trình của NFT.

Trong chu kỳ mới này, giá trị sẽ do sự sử dụng định hình, chứ không phải do giá cả quyết định. NFT không còn chỉ là biểu tượng sưu tập, mà trở thành dạng tài sản số có sức sống mãnh liệt nhất trong thế giới kỹ thuật số.