Gần đây có một suy diễn khá huyền diệu: nếu Tòa án Tối cao Hoa Kỳ xác định chính sách thuế quan của Trump là vi phạm pháp luật, chính phủ có thể phải hoàn lại 140 tỷ đô la tiền thuế - con số này chiếm gần 8% ước tính thâm hụt ngân sách năm tài chính 2025, tạo ra một cú đấm mạnh vào tài chính.

Nhưng điều thú vị nằm ở phía sau. Sau cơn đau ngắn hạn, việc này có thể thúc đẩy một cấu trúc thương mại với thuế suất thấp, nhìn dài hạn thì lại là tin tốt cho thị trường chứng khoán và nền kinh tế Mỹ. Tất nhiên, chính phủ chắc chắn sẽ tìm cách khôi phục các hàng rào thuế quan, chỉ là quy trình này sẽ kéo dài vài quý, và không gian thao tác sẽ bị thu hẹp.

Đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đây là một món quà bất ngờ. Thuế quan giảm xuống, sức mua của người dân tăng lên, áp lực lạm phát giảm bớt, thì khả năng giảm lãi suất sẽ đủ. Một khi tính thanh khoản trên thị trường được nới lỏng, không gian tưởng tượng cho các loại tài sản sẽ tự nhiên được mở ra.