Aave cố định giá USDe để phòng tránh rủi ro, liệu đây là giải pháp cứu nguy hay là một cái bẫy tiềm ẩn?

【币界】quản lý 322 tỷ USD, hoạt động trên 18 chuỗi khác nhau, gã khổng lồ DeFi Aave gần đây đã bị đặt vào tầm ngắm vì một quyết định gây tranh cãi.

Vào tháng 10 năm ngoái, stablecoin USDe của Ethena đã từng giảm giá xuống còn 0.65 USD trên một sàn giao dịch lớn. Khi nguy cơ thanh lý hàng loạt sắp xảy ra, nhóm phát triển Aave đã thực hiện một bước đi táo bạo — cố định giá của USDe trực tiếp vào USDT. Động thái này thực sự đã cứu được hàng triệu USD tài sản thế chấp, nhưng cái giá phải trả là gì?

Những tiếng chỉ trích nhanh chóng nổ ra. Một số người đã đào lại quá khứ: Morpho và Euler cũng từng thực hiện việc cố định giá theo cách tương tự, dẫn đến việc xUSD sụp đổ và gây ra phá sản cho các giao thức này. Giờ đây, Aave cũng đi theo con đường đó, liệu có phải đang tháo gỡ một phần “tường thành” để vá phần khác?

Vấn đề tranh luận cốt lõi thực ra khá nhức nhối: có nên sử dụng các oracles theo thời gian thực để cung cấp giá? Việc cố định giá bằng cách nhân tạo có vẻ giúp duy trì ổn định tạm thời, nhưng nếu thị trường thực sự gặp vấn đề, những khoản nợ xấu bị che giấu này ai sẽ chịu trách nhiệm gánh vác? Trong ngắn hạn, cầm máu vết thương, còn về lâu dài, các giao thức DeFi nên chọn cách nào để đảm bảo sức khỏe bền vững?