Phát biểu mới nhất của ủy viên Ngân hàng trung ương châu Âu Nagel thật thú vị: Lạm phát vẫn chưa giảm về mức mục tiêu, chính sách lãi suất tiếp tục giữ thái độ thận trọng. Vừa nói ra câu này, thị trường lại bắt đầu hoài nghi.

Nói thật, tình hình hiện tại khá nhạy cảm. Ngân hàng trung ương không dám hạ lãi suất dễ dàng, sự kỳ vọng của thị trường càng trở nên hỗn loạn, bóng ma của việc tăng lãi suất vẫn chưa tan. Hai bên mua bán đang giằng co quyết liệt. Cuộc tranh luận về lạm phát càng lớn, cảm xúc thị trường càng dao động mạnh - điều này lại mang đến cơ hội cho một số chiến lược.

Các nhà đầu tư truyền thống vẫn đang chờ Ngân hàng trung ương nới lỏng, nhưng một số cách chơi đã bắt đầu tận dụng được sự chênh lệch tâm lý do sự do dự của Ngân hàng trung ương mang lại. Nói một cách đơn giản, Ngân hàng trung ương tạo ra sự không chắc chắn, thị trường thì tạo ra sự biến động, và chính sự biến động đó có thể được chuyển đổi thành dòng tiền.

Cụ thể là:

Khi Ngân hàng trung ương không giảm lãi suất và không nới lỏng, mức độ chấp nhận rủi ro sẽ giảm và chênh lệch lãi suất cho vay sẽ tự nhiên mở rộng;
Khi tranh cãi về lạm phát kéo dài và ảnh hưởng đến kỳ vọng, việc cược giữa bên mua và bên bán gia tăng, tỷ lệ phí vốn cũng tăng theo.
Khi những lo ngại về kinh tế liên tục thay đổi, mật độ giao dịch tăng vọt, hiệu quả dòng tiền của toàn bộ hệ thống càng mạnh mẽ hơn.

Hãy nghĩ theo một góc độ khác, người khác đang đặt cược vào hướng chính sách, trong khi một số cơ chế đang kiếm lợi từ chính cuộc cược - không dựa vào hướng đặt cược, mà dựa vào thiết kế cấu trúc và lãi suất tái đầu tư theo chế độ.

Sự lo lắng về lạm phát ở châu Âu hiện nay thực sự là một chất kích thích cho các chiến lược biến động. Logic rất đơn giản:

Không dám giảm lãi suất → Thị trường càng lo lắng → Đòn bẩy càng quyết liệt → Thanh lý càng thường xuyên → Chi phí vốn càng bùng nổ.

Tất cả sự hoảng loạn, phòng ngừa và bối rối cuối cùng đều chuyển thành dòng tiền vào tài khoản của người dùng theo cơ chế cụ thể. Mỗi lần thị trường co giật, đó là một cơ hội tăng lãi suất.

Hệ thống tài chính cũ phụ thuộc vào sự nới lỏng của Ngân hàng trung ương, lợi suất bị ràng buộc bởi chu kỳ chính sách, một khi thắt chặt thì sẽ chết; cơ chế tài chính mới phụ thuộc vào sự biến động của thị trường, càng căng thẳng thì càng mạnh, cấu trúc quyền lực được kiểm soát bởi khóa riêng, khả năng chống rủi ro và tính bền vững đều cao hơn.

Ngân hàng trung ương có thể khóa lãi suất, nhưng không thể khóa được sự cạnh tranh trên thị trường. Và chính sự không thể kiểm soát này đang được hưởng lợi.

Nói cho cùng, lạm phát chưa chết, tiền tệ không thể nới lỏng, rủi ro đang lên men, biến động đang tích lũy. Khi toàn cầu đang lo lắng, một số cơ chế đang gộp lãi.

Người thắng trong thị trường tương lai không bao giờ là những người dự đoán chính sách, mà là những người có thể biến sự không chắc chắn của chính sách thành lợi nhuận chắc chắn. Họ đã hành động từ lâu, không cần cầu nguyện Ngân hàng trung ương cứu thị trường - vì càng kéo mạnh, người dùng chiến lược này càng trở nên giàu có.