Williams từ Cục Dự trữ Liên bang vừa đưa ra một quan điểm thú vị: thị trường trái phiếu đang định giá mức lãi suất trung hòa ((R-star)) cao hơn, nhưng ông ấy không đồng ý với điều đó.

R-star là gì? Nó về cơ bản là mức lãi suất giữ cho nền kinh tế duy trì ổn định mà không bị quá nóng hoặc bị đình trệ. Các nhà giao dịch trái phiếu dường như nghĩ rằng R-star cao hơn trước, điều này sẽ hợp lý để giữ lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.

Nhưng Williams đang phản đối lại câu chuyện đó. Ông ấy hoài nghi về việc quá dựa vào những gì lợi suất trái phiếu đang phản ánh hiện tại.

Vì sao điều này lại quan trọng đối với crypto? Đơn giản thôi. Nếu Fed nghĩ rằng mức lãi suất trung hòa thấp hơn so với dự đoán của thị trường, thì khả năng cắt giảm lãi suất sẽ đến sớm hơn. Lãi suất thấp hơn = nhiều thanh khoản hơn = môi trường tốt hơn cho các tài sản rủi ro như crypto. Ngược lại, nếu thị trường vẫn định giá R-star cao hơn, chúng ta có thể sẽ duy trì môi trường lãi suất cao này lâu hơn mong đợi.

Williams cơ bản nói rằng: đừng quá bám vào những gì thị trường trái phiếu đang hét lên. Ngân hàng Trung ương có quan điểm riêng của họ, và hiện tại chưa chắc đã phù hợp với giá thị trường.