#隐私币生态普涨 💥 Chính phủ Mỹ đã ngừng hoạt động 38 ngày! Cuộc chiến thuế đã lên đến Tòa án tối cao, nhưng thị trường tiền điện tử lại có tin bất ngờ: $BTC trở lại mức 100.000 đô la, SOL ETF đã thu hút 9,7 triệu đô la trong ngày, trở thành người chiến thắng duy nhất.

Trước tiên là những cơn bão liên tiếp trên phương diện chính sách:

**Thời gian trống quản lý vẫn tiếp tục**
Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ hiện chỉ còn 5% nhân viên làm việc, việc phê duyệt ETF của Solana, XRP, Cardano đều bị đóng băng đến ngày 15 tháng 12. Đạo luật cấu trúc thị trường đó? Đẩy thẳng sang quý đầu năm sau. Các tổ chức đang chờ đợi, nhà đầu tư nhỏ lẻ cắt lỗ, số địa chỉ hoạt động trên chuỗi BTC đã giảm 26%.

**Cuộc chiến thuế quan diễn biến phức tạp**
Chín thẩm phán lớn chất vấn quyền thuế quan của tổng thống - Trong IEEPA không hề có chữ "thuế quan", tại sao lại đơn phương tăng thuế? Tỷ lệ cược trên Polymarket về việc "thuế quan bị bãi bỏ" lập tức nhảy lên 22%. Chỉ số đô la Mỹ 109.8 đã đạt đỉnh và bắt đầu giảm, tài sản rủi ro cuối cùng cũng có thể thở phào. Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính vẫn giữ trong tay điều luật cũ năm 1930, sẵn sàng cho Kế hoạch B.

**Vốn đang bỏ phiếu bằng chân**
Ngày 6 tháng 11, toàn mạng ETF đã rút ra 256 triệu USD, liên tiếp trong bảy ngày mất máu:
- $BTC bị rút 1.37 triệu
- $ETH chảy ra 1.19 triệu
- $SOL ngược chiều hút vốn 970 triệu (dữ liệu từ: Farside Investors)

SOL tại sao lại có thể tự mình phát triển?

**Cửa sổ chính sách đang mở**
Nhóm công tác tài sản số của Nhà Trắng đã ra lệnh: Ủy ban Chứng khoán phải khởi động thí điểm "chứng khoán mã hóa" trong vòng 30 ngày, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai sẽ tiếp quản việc quản lý thị trường giao ngay. Từ tháng 12, cổ phiếu và trái phiếu ETF trên chuỗi có thể được giao dịch trực tiếp trên sàn.

**Quy tắc châu Âu viết lại trò chơi**
Ngày 7 tháng 11, quy định mới MiCA của Liên minh Châu Âu có hiệu lực, tất cả các stablecoin USD phải được kiểm toán dự trữ 100%, USDT và USDC phải chuyển đến đăng ký tại Luxembourg. Kết quả? Khối lượng giao dịch ở Châu Âu tăng từ 8% lên 12%, vốn từ Châu Á bắt đầu trở lại thị trường Mỹ.

**Kỳ vọng giảm lãi suất quay trở lại**
Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 11 bị rò rỉ một cách bất ngờ: xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 tăng lên 68%. Nguyên nhân là sự không chắc chắn về thuế đã kéo chỉ số PMI của ngành sản xuất xuống.

$ADA người nắm giữ vẫn đang chờ phê duyệt, ETH bị các tổ chức vứt bỏ, SOL dựa vào lợi ích chính sách để ăn được đợt sóng đầu tiên. Trong đợt thị trường này, cái nhìn không phải là kỹ thuật, mà là tốc độ phản ứng trong khoảng thời gian chính sách.