#币安HODLer空投SAPIEN Trong vài phút mở cửa vào thứ Tư, hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1,6%, Bitcoin đã bốc hơi 6% vốn hóa thị trường trong nửa giờ. Nhiều người có phản ứng đầu tiên là gặp phải thông tin không tốt đột ngột, nhưng nhìn kỹ dữ liệu sẽ thấy, đợt giảm này thực ra đã có dấu hiệu từ trước.

Ba yếu tố then chốt cùng phát huy tác dụng:

Việc phát hành trái phiếu chính phủ Mỹ quy mô lớn đã trực tiếp rút cạn thị trường. Chính phủ ngừng hoạt động trong 35 ngày dẫn đến tài khoản của Bộ Tài chính cạn kiệt, tuần trước buộc phải phát hành gấp 1630 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn. Những khoản tiền mặt này bị rút khỏi thị trường, tính thanh khoản ngay lập tức trở nên căng thẳng.

Phát biểu của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã ảnh hưởng đến kỳ vọng giảm lãi suất. Một câu nói "Đường đi chính sách trong tương lai vẫn chưa xác định", đã khiến khả năng giảm lãi suất vào tháng 12 từ 70% giảm xuống còn 45%. Các quỹ đòn bẩy đã hành động ngay lập tức, đóng vị thế để cắt lỗ qua đêm, đẩy nhanh sự giảm giá của thị trường.

Tình hình tài chính giữa các ngân hàng cũng đang thắt chặt. Sự sử dụng công cụ thanh khoản khẩn cấp đã đạt đến mức cao nhất kể từ khi đại dịch bắt đầu, lãi suất cho vay qua đêm tăng lên, một lượng lớn tiền được khóa trong trái phiếu chính phủ và giao dịch repo ngược, không thể chảy vào tài sản rủi ro.

Đợt điều chỉnh này giống như sự mất cân bằng ngắn hạn về tính thanh khoản. Khi chính phủ trở lại hoạt động và thái độ của Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng, vốn sẽ tìm thấy đầu ra trở lại. Hiện tại, việc rời bỏ một cách hoảng loạn có thể đang bán ở mức thấp tạm thời. Hãy chú ý đến những tài sản đã giảm giá mạnh nhưng cơ bản không thay đổi, có lẽ đó mới là lựa chọn hợp lý hơn. $BTC $ETH