Đợt này ETH vẫn chưa thoát khỏi áp lực.

Có chuyện này muốn nói: Chính phủ Mỹ đã đóng cửa được 47 ngày rồi, không phải là chuyện đùa — thật sự là không còn tiền để vận hành nữa. Bạn có thể hỏi, điều này liên quan gì đến thị trường tiền mã hóa? Quan hệ rất lớn đấy.

Vấn đề là như thế này. Quốc hội hai đảng tranh cãi đến mức hiện tại, ngân sách không thể thông qua nổi. Tài khoản chính phủ cạn kiệt, Bộ Tài chính tức giận, trong hai tháng qua đã đi vay mượn từ thị trường — chính xác hơn là phát hành trái phiếu để thu hồi vốn, trực tiếp rút khỏi hệ thống tài chính 700 tỷ USD.

Chính sách này ghê đến mức nào? Các ngân hàng ban đầu gửi dự trữ tại Cục Dự trữ Liên bang giờ chỉ còn 2,85 nghìn tỷ USD, thấp nhất kể từ năm 2021. Tiền đã bị chính phủ lấy đi để lấp lỗ hổng, lượng tiền lưu thông trên thị trường tự nhiên giảm xuống.

Khi thanh khoản khan hiếm, phản ứng dây chuyền lập tức xảy ra: lãi suất cho vay ngắn hạn tăng 22 điểm cơ bản, tác dụng kích thích từ việc Fed hạ lãi suất trước đó? Đã bị bù đắp hoàn toàn. Tiền trong thị trường như thủy triều rút xuống, mức nước nâng đỡ các con tàu đột nhiên giảm mạnh.

Lúc này, nếu có thêm tin tiêu cực như tin đồn về quản lý, một dự án gặp sự cố, mọi người phản ứng đầu tiên là chạy — không phải vì tài sản không tốt, mà vì trong tay không còn dư địa để chịu rủi ro. Thị trường chứng khoán giảm, thị trường tiền mã hóa giảm, cả ETH — đồng coin chính — cũng bị kéo xuống theo.

Nói thẳng ra, không phải do kỹ thuật không tốt, mà là môi trường vĩ mô đang kéo lùi. Chính phủ không mở cửa, ngân hàng không còn tiền, thị trường tự nhiên không thể bật lên.

Giờ chỉ còn cách chờ đợi — chờ hai đảng thỏa thuận, ngân sách được thông qua, dòng tiền lại chảy vào hệ thống ngân hàng. Lúc đó, thanh khoản sẽ phục hồi, thị trường mới có cơ hội thở.

Về chiến lược? Đừng vội mua đáy, giữ tiền mặt chờ tín hiệu rõ ràng. Cơ hội thực sự sẽ đến sau khi "bơm tiền" được xác nhận.