Thị trường không hỏng hóc. Nó chỉ đang thở ra trước khi bước vào giai đoạn tiếp theo

Thị trường đang phản ứng với sự kết hợp của nhiều yếu tố — hoạt động của cá mập lớn, áp lực vĩ mô và thanh khoản yếu khiến mỗi biến động nhỏ đều trông lớn hơn thực tế.
Các cá mập đã bắt đầu gửi BTC trở lại các sàn giao dịch. Mỗi lần như vậy, các nhà giao dịch dự đoán một làn sóng bán tháo và vội vàng thoát ra trước khi nó bắt đầu. Phản ứng nhanh này kích hoạt một làn sóng hoảng loạn khác, khiến giá giảm nhanh hơn so với dữ liệu có thể lý giải. Không phải là một sự thao túng lớn nào đó — chỉ là hành vi đám đông lặp lại.
Phần vĩ mô đã thêm phần trọng lượng. Những bình luận mới nhất của Fed trở nên thận trọng hơn về việc cắt lãi suất, ngay lập tức rút dòng thanh khoản khỏi các tài sản rủi ro. Khi đồng đô la mạnh lên và lợi suất duy trì ở mức cao, tiền điện tử luôn cảm nhận được áp lực đầu tiên. Ngay cả khi không có các lệnh bán lớn, chỉ cần thay đổi tâm lý cũng tạo ra áp lực giảm giá liên tục.
Đây là nơi vấn đề thanh khoản mà tôi đề cập trong các bài đăng trước trở lại. Khối lượng giao dịch vẫn thấp, sổ lệnh mỏng, và điều đó có nghĩa là chỉ cần một vài lệnh bán lớn cũng có thể đẩy thị trường đi xa. Khi các mức giá giảm chạm dừng lỗ và các vị thế đòn bẩy, chuỗi thanh lý bắt đầu. Một kích hoạt dẫn đến kích hoạt khác, không phải vì mọi người đều bán, mà vì thanh khoản quá mỏng để hấp thụ các biến động.
Nhưng đây không phải là sự sụp đổ cấu trúc. Đó là một đợt xả tạm thời — kiểu di chuyển làm sạch thị trường để loại bỏ đòn bẩy và các tay chơi yếu trước khi tìm lại cân bằng. Khi dòng tiền vào sàn chậm lại và lãi suất tài trợ được đặt lại, chính thanh khoản đã biến mất sẽ lặng lẽ trở lại.
Hiện tại, điều quan trọng là không phản ứng quá mức. Những gì đang xảy ra là cùng một nhịp điệu mà crypto theo dõi trong mỗi chu kỳ, sự hoảng loạn tăng cao, thanh khoản cạn kiệt, rồi sau đó phục hồi từ sự im lặng. Các tín hiệu sẽ xuất hiện trước khi giá phản ứng: hãy chú ý đến dòng tiền vào, lãi suất tài trợ và những thay đổi về tâm lý.