Bitcoin yếu đi có phải là tín hiệu cảnh báo của Nasdaq không? Logic đằng sau việc thu hẹp thanh khoản 500 tỷ USD

【ChainWen】Gần đây đọc báo cáo nghiên cứu của một ngân hàng lớn, có đề cập đến một quan sát thú vị: xu hướng yếu của Bitcoin gần đây có thể dự báo Nasdaq sẽ gặp rắc rối?

Lý do là như thế này — Bộ Tài chính Mỹ đang xây dựng lại dự trữ tiền mặt, quá trình này đã hút mất khoảng 500 tỷ USD thanh khoản khỏi thị trường. Tiền ít đi, dự trữ ngân hàng cũng giảm theo, các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như Bitcoin tự nhiên sẽ chịu ảnh hưởng đầu tiên. Trong thị trường chứng khoán, những mã rủi ro cao cũng không khá hơn là bao.

Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, quá trình xây dựng lại dư nợ của Bộ Tài chính đang gần hoàn tất. Khi chuyện này kết thúc, áp lực thanh khoản giảm bớt, Bitcoin và thị trường chứng khoán có thể sẽ có một đợt phục hồi vào cuối năm.

Ở chiều ngược lại, dù khái niệm AI đang rất hot, nhưng nhà đầu tư bắt đầu do dự: tiêu nhiều tiền như vậy, liệu có thể thu hồi lại được không? Chi phí phần cứng tăng vọt, nguồn cung cũng không theo kịp. Các ông lớn công nghệ như Meta và Alphabet gần đây đều phát hành trái phiếu huy động hàng trăm tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu. Từ việc tiêu tiền mặt sang vay mượn để xây dựng hạ tầng, cách làm này có phần giống với thời kỳ bong bóng internet trước đây.

May mắn là bảng cân đối tài sản của các công ty này hiện nay khỏe mạnh hơn nhiều so với thời đó. Báo cáo cho rằng đây chủ yếu là tận dụng cơ hội để mở rộng, chứ không phải bị ép buộc. Nhưng đối với nhà đầu tư trái phiếu… ừ, có thể không còn hấp dẫn như trước.