Làm trong ngành này được tám năm, tôi đã thấy nhiều tin tức về các tổ chức thử nghiệm tài sản kỹ thuật số. Nhưng sáng nay khi lướt thấy thông báo chính thức của JPMorgan, tôi vẫn ngẩn người một lúc lâu — đây là một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu ở Phố Wall, trực tiếp mở ra cửa cho "Sự tuân thủ thế chấp" cho hai tài sản kỹ thuật số chính. Nếu chuyện này xảy ra cách đây ba năm, thật sự là điều khó tin.

Hãy nghĩ về những ngày trước đây, khi bạn cầm trên tay tài sản kỹ thuật số và cần tiền gấp, thật sự rất bức bách. Hoặc là bạn phải cắn răng cắt lỗ để rút tiền, hoặc là bạn chỉ biết nhìn tài sản nằm im trong ví. Cũng giống như bạn có một căn nhà giá cố định, rõ ràng là có giá trị, nhưng muốn thế chấp vay tiền? Xin lỗi, ngân hàng hoàn toàn không công nhận. Bây giờ, các ông lớn Phố Wall đột nhiên nói "cái này có thể dùng làm tài sản thế chấp để đổi lấy thanh khoản", ý nghĩa đứng sau điều này không chỉ đơn thuần là mở rộng kinh doanh.

Là người theo dõi thị trường lâu năm, tôi phải nói về cách thức của vấn đề này. JPMorgan không phải là một tổ chức nóng vội, để có thể khiến một cơ quan nổi tiếng với việc kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt đồng ý, ít nhất phải có ba điều kiện được đáp ứng:

**Đầu tiên, công nghệ ủy thác đã được kiểm tra.**
Hiện nay, hệ thống lưu trữ ví lạnh của các tổ chức hàng đầu, kết hợp với bảo hiểm toàn bộ, đã giảm thiểu rủi ro mất tài sản xuống mức rất thấp. Đây là cơ sở hạ tầng nền tảng, không đạt tiêu chuẩn thì hoàn toàn không có cơ hội.

**Thứ hai, khung quy định đã được làm rõ.**
Các ranh giới quản lý đối với các tài sản kỹ thuật số chủ đạo trên thị trường toàn cầu ngày càng rõ ràng, chi phí cho việc tuân thủ giảm mạnh, không còn phải lo lắng về việc bước chân vào "khu vực xám".

**Thứ ba, tính thanh khoản đủ rồi.**
Hai loại tài sản kỹ thuật số chủ yếu đã có độ sâu thị trường và khối lượng giao dịch đủ để hỗ trợ nhu cầu thanh lý thế chấp quy mô lớn, đây là cơ sở chính để các ngân hàng đầu tư dám nhận đơn hàng.

Nói một cách đơn giản, đây không phải là các ngân hàng đầu tư đột nhiên "khai sáng", mà là cơ sở hạ tầng, môi trường quản lý và điều kiện thị trường của toàn ngành đã trưởng thành. Tài chính truyền thống cuối cùng cũng bắt đầu nhìn nhận "thuộc tính giá trị" của tài sản kỹ thuật số một cách nghiêm túc, thay vì xem đó như một mối đe dọa hay một món đồ đầu cơ. Bước đi này vừa được thực hiện, câu chuyện phía sau mới chỉ bắt đầu.