Những thách thức lớn nhất đối với các thợ mỏ Bitcoin vào năm 2026

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Những thách thức lớn nhất đối với các thợ mỏ Bitcoin vào năm 2026 Liên kết gốc: Các thợ mỏ Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới với những rủi ro cấu trúc liên quan đến hợp đồng năng lượng, hệ thống firmware và các thỏa thuận lưu trú, khi ngành công nghiệp tiến gần đến năm mới, theo Matthew Case, nhà phân tích độc lập theo dõi kinh tế khai thác.

Case đã mô tả những áp lực này như là những lực lượng hoạt động ở hậu trường, trong khi các thợ đào vẫn tập trung vào halving tiếp theo ( vào năm 2028) và chu kỳ phần cứng.

Nhà phân tích lập luận rằng những lỗ hổng này có thể định hình ai kiểm soát sức mạnh băm của Bitcoin và những công ty nào sẽ sống sót trước sự cạnh tranh ngày càng tăng về năng lượng, trong khi các nút cổ chai hoạt động đang chuyển từ phần cứng sang hợp đồng, phần mềm và quyền truy cập vào năng lượng.

“Khi ngành khai thác Bitcoin nhìn về năm 2026, những mối quan tâm rõ ràng nhất — việc giảm phần thưởng, hiệu suất của máy móc, biến động giá cả — chỉ là bề mặt. Điều đang đe dọa định hình lại ngành này nằm ẩn dưới các hợp đồng hội đồng, phần mềm nhúng và chính sách của lưới điện.”

Một vấn đề mà ông đã nhấn mạnh là sự tập trung của các pool khai thác. Case đã trích dẫn một phân tích của năm 2025 được thực hiện bởi nhà phát triển Bitcoin “b10c”, cho thấy chỉ có sáu pool, tổng cộng, sản xuất hơn 95% các khối.

“Các pool này kiểm soát các giao dịch nào được bao gồm hoặc loại trừ khỏi các khối của chúng. Điều này không làm tổn hại đến khả năng chống kiểm duyệt của Bitcoin, miễn là các pool khai thác này không thông đồng và quyết định kiểm duyệt giao dịch.”

Ông cũng giải thích rằng các nhà tài trợ, nhà cung cấp firmware và nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ có thể ảnh hưởng đến việc khai thác thông qua các hợp đồng hoặc phần mềm quản lý. Nếu những điều kiện nhất định được đáp ứng, sức mạnh băm có thể thay đổi mà không cần các thợ mỏ phải làm gì trực tiếp.

Case cũng đề cập đến những thay đổi trên thị trường năng lượng. Kể từ năm 2009, với sự ra mắt của mạng Bitcoin, các thợ mỏ phụ thuộc vào năng lượng có giá dưới 0,03 USD mỗi kilowatt-giờ, nhưng giờ đây những địa điểm rẻ này đang thu hút các nhà điều hành trung tâm dữ liệu đang xây dựng cơ sở hạ tầng AI, điều này làm tăng sự cạnh tranh về điện.

Một dự đoán gần đây đã dự báo rằng giá điện bán buôn sẽ tăng lên khoảng 51 USD mỗi megawatt-giờ vào năm 2026, tăng khoảng 8,5% so với mức hiện tại.

Case cũng cho biết rằng việc kiểm soát firmware khai thác và phần mềm pool là một điểm yếu khác, vì nó cung cấp cho bên thứ ba những cách mới để gây áp lực. Ông giải thích rằng các cơ quan quản lý hoặc đối tác thương mại có thể ảnh hưởng đến việc khai thác thông qua các hệ thống thanh toán hoặc mô hình khối, thay vì thay đổi giao thức chính của Bitcoin.

“Điều này có nghĩa là áp lực từ quy định hoặc doanh nghiệp có thể nhắm đến các lớp phần mềm thay vì chính giao thức — buộc KYC (Biết Khách Hàng Của Bạn), đóng băng thanh toán và kiểm duyệt các mô hình, tất cả điều này mà không hủy bỏ một lệnh cấm quy định.”

Case cho biết rằng ngày càng khó tìm được các địa điểm vật lý. Ngay cả khi một cơ sở có hợp đồng 50 megawatts, nó có thể bị mất vào tay người khác nếu họ đề nghị nhiều tiền hơn hoặc nếu các điều khoản lưu trú thay đổi.

“Các thợ mỏ cho rằng việc truy cập vào địa điểm là miễn phí hoặc rẻ vô hạn có thể thức dậy vào năm 2026 với các hợp đồng lưu trú lỗi thời hoặc các điều khoản gia hạn không thể đọc được.”

Các nhà phân tích khác cũng đồng ý rằng, mặc dù những áp lực này tồn tại, nhưng họ chỉ ra rằng các thợ đào đã thích ứng với những thời điểm khó khăn trước đó. Jesse Colzani, một đối tác của một công ty nghiên cứu và tư vấn về khai thác, đồng ý rằng các rủi ro là có thật, nhưng ông tuyên bố rằng ngành này mạnh mẽ hơn và tập trung vào năng lượng hơn những gì mà câu chuyện hiện tại gợi ý.

Colzani giải thích rằng các pool khai thác không phải là nút thắt vĩnh viễn, vì các nhà điều hành thường xuyên đổi pool khi các điều khoản thanh toán thay đổi hoặc khi có vấn đề phát sinh. Ông nói rằng các sự kiện trong quá khứ cho thấy tỷ lệ băm có thể thay đổi nhanh chóng.

Về giá điện, Colzani nhấn mạnh rằng các thợ đào không bị giới hạn ở một quốc gia hoặc khu vực duy nhất. Họ có thể hoạt động ở những khu vực có năng lượng dư thừa hoặc cơ sở hạ tầng hạn chế, nơi các công ty công nghệ lớn có ít khả năng cạnh tranh.

“Có vô số địa điểm với nguồn năng lượng thừa, kết nối quang học yếu và các vấn đề quy định mà các nhà cung cấp siêu quy mô có thể không thấy hấp dẫn. Các thợ mỏ cũng là những người duy nhất sẵn sàng 'hấp thụ giá tiêu cực', giảm sản lượng theo yêu cầu và ổn định năng lượng tái tạo. Trí tuệ nhân tạo không thể làm điều đó. Do đó, các thợ mỏ sẽ tiếp tục thực hiện các giao dịch mà trí tuệ nhân tạo không thể hấp thụ.”

Mặc dù có những lo ngại này, Colzani cho biết rằng sự an toàn lâu dài của Bitcoin phụ thuộc vào giá hash, chi phí năng lượng, chu kỳ đầu tư vốn và sự tham gia toàn cầu, chứ không chỉ vào phần thưởng cho mỗi khối. Ông đã lưu ý rằng tỷ lệ hash đã đạt kỷ lục ngay cả khi có tỷ lệ thấp, điều này cho thấy thị trường đã điều chỉnh cho các khoản trợ cấp nhỏ hơn. Ông cũng cho biết rằng các rủi ro như thảm họa và vấn đề bảo hiểm là bình thường trong bất kỳ ngành nào, không chỉ riêng Bitcoin.

“Nếu AI đưa ra một mức giá cao hơn so với một ai đó về năng lượng, thì thợ mỏ đó đã ở trong tình trạng khó khăn. Nói chung, miễn là các thợ mỏ có mối quan hệ tốt với các công ty năng lượng, truy cập trực tiếp vào lưới điện và các mô hình mua năng lượng linh hoạt, họ thực sự không đang cạnh tranh với AI.”