Gần đây, một tín hiệu tài chính đã làm mới nhận thức của nhiều người: JPMorgan Chase đã rút 3500 tỷ USD từ Cục Dự trữ Liên bang (FED) và toàn bộ số tiền này được đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ. Con số này có ý nghĩa gì? Quy mô hoạt động của một ngân hàng đơn lẻ đã vượt qua tổng số của hơn 4000 ngân hàng trên toàn nước Mỹ.

Những ngày ngân hàng kiếm tiền dựa vào chênh lệch lãi suất sắp qua đi. Các ông lớn đang điên cuồng khóa chặt tài sản lãi suất cao vào đêm trước khi Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất, cuộc săn lùng này đang nhanh chóng hút cạn tính thanh khoản của toàn bộ hệ thống tài chính. Biến động của thị trường có thể vượt xa dự đoán.

Nhưng cuộc khủng hoảng thực sự thì ẩn sâu hơn. Một hệ thống ngân hàng bóng trị giá 63 nghìn tỷ đô la đang mất kiểm soát - quy mô đã vượt qua tổng GDP của bốn nước Trung Quốc, Mỹ, Nhật Bản và Đức. Trong đó, tín dụng tư nhân đã phình to lên 1,8 nghìn tỷ đô la, nhiều nguồn vốn đã rơi vào tình trạng "tiền ngắn đầu tư dài": nhà đầu tư có thể rút tiền bất cứ lúc nào, nhưng vốn lại bị đặt cược vào các dự án dài hạn mười năm.

Ngòi nổ rủi ro đã được châm ngòi: Hơn 3000 tỷ USD tín dụng tư nhân rủi ro cao đã chảy vào tài khoản của nhà đầu tư nhỏ lẻ, trái phiếu có lãi suất cao bắt đầu giảm giá mạnh, các dự án phá sản xuất hiện tình trạng bán tháo giảm giá. Một khi làn sóng rút tiền bắt đầu, hiệu ứng rút tiền sẽ như domino kích hoạt liên tiếp.

Ngân hàng bóng và tài chính truyền thống đã từ lâu gắn bó với nhau. Cục Dự trữ Liên bang (FED) mặc dù đã khởi động việc mua quản lý dự trữ để cố gắng ổn định thị trường, nhưng trước nguồn rủi ro 630.000 tỷ USD này, các biện pháp thông thường có thể là không đủ.

Lịch sử luôn có xu hướng lặp lại. Khi mọi người vẫn cảm thấy rủi ro còn ở xa, thì thực ra cơn bão đã đến trong đêm trước. Thời điểm dòng tiền suy giảm, ai đang bơi khỏa thân sẽ trở nên rõ ràng. Thị trường tiền điện tử cũng không thể tự mình thoát khỏi tình hình này. Hãy thắt dây an toàn - logic cơ bản của dòng tiền toàn cầu đang được viết lại.