Một động thái của Nhật Bản, thị trường tài chính toàn cầu rung chuyển theo - logic đứng sau điều này thực ra không phức tạp đến vậy.

Nói ngắn gọn: Nhật Bản đã ở trong môi trường lãi suất bằng không và thậm chí là lãi suất âm từ năm 1999 đến nay, gần một phần tư thế kỷ. Điều này không có nghĩa là người bình thường đi vay tiền từ ngân hàng mà không mất một đồng nào, mà là các tổ chức lớn và vốn tài chính có thể hoàn thành việc huy động vốn trên thị trường ngân hàng và thị trường quốc tế với chi phí gần như bằng không.

Với sự tiện lợi như vậy, chiêu trò của tiền thông minh đã xuất hiện - vay yên Nhật, đổi thành đô la Mỹ, rồi đi mua sắm toàn cầu: Bitcoin, vàng, cổ phiếu Mỹ, miễn là giá đang tăng thì tiếp tục mua. Tài sản gia tăng giá trị, chi phí vay gần như bằng không, logic này liên tục được phóng đại, và số lượng người tham gia cũng ngày càng nhiều. Quy mô lớn đến mức nào? Ước tính sơ bộ, quy mô vốn của loại chênh lệch giá xuyên quốc gia này đã đạt đến 40.000 tỷ đô la.

Điều này có nghĩa là gì? Yên đã trở thành công tắc tổng của thị trường tài chính toàn cầu.

Khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát đi tín hiệu tăng lãi suất và bắt đầu nâng lãi suất thực sự, tình hình đảo chiều. Yên Nhật sẽ tăng giá, trong khi các tổ chức trước đây vay yên Nhật bỗng nhiên phải đối mặt với chi phí hoàn trả tăng vọt. Họ sẽ không ngồi yên mà từ từ lên kế hoạch đối phó, chỉ có một phản ứng: ngay lập tức bán đi tài sản đang nắm giữ, đổi lấy yên Nhật, để trả nợ.

Kết quả là cảnh tượng bạn thấy - Bitcoin giảm, vàng giảm, chứng khoán Mỹ cũng giảm. Bề ngoài có vẻ như những tài sản này đột nhiên trở nên kém giá trị, thực ra là một đợt tháo chạy tập trung của thanh khoản toàn cầu. Đây không phải là vấn đề riêng của một thị trường nào, mà là một chuỗi phản ứng tài chính liên quan đến tất cả. Hiểu được cơ chế này, bạn sẽ hiểu tại sao một quốc gia có quy mô như Nhật Bản thay đổi chính sách lãi suất lại có thể ảnh hưởng sâu sắc đến giá tài sản trên toàn thế giới.