Tương lai của tiền tệ: Cách mà tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương đang thay đổi thế giới tài chính

Thực sự tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là gì?

Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, hay CBDC (Central Bank Digital Currency), là phiên bản điện tử của tiền tệ quốc gia được phát hành và quản lý bởi ngân hàng trung ương. Khác với các loại tiền ảo như bitcoin hay ether, hoạt động trên cơ sở mạng phân tán, CBDC là công cụ tập trung được kiểm soát bởi các cơ quan công quyền. Nói một cách đơn giản – đó là tiền tệ fiat truyền thống (như đô la hay euro), nhưng ở dạng kỹ thuật số.

Nhiều quốc gia đang thử nghiệm với CBDC, vì nó cung cấp những lợi ích cơ bản: tăng tốc giao dịch, tăng cường an ninh và khả năng lập trình quy định ngay trong tiền tệ. Khác với tiền mặt vật lý, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cho phép kiểm soát chính xác hơn về dòng chảy của các nguồn lực và mục đích của chúng.

Tại sao các ngân hàng trung ương lại nghiêm túc quan tâm đến CBDC?

Sự sụp đổ của tiền mặt – thực tế tài chính mới

Trong những năm gần đây, chúng ta chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trong việc sử dụng tiền mặt. Người tiêu dùng trung bình ngày càng thường xuyên sử dụng thẻ tín dụng hoặc ứng dụng di động hơn là ví tiền có tiền mặt. Các ngân hàng trung ương nhận ra rằng nếu họ không tham gia vào thị trường này, ảnh hưởng của họ đối với hệ thống thanh toán sẽ dần giảm đi. Bằng cách cung cấp phiên bản tiền tệ kỹ thuật số của riêng họ, họ có thể giữ quyền kiểm soát mà không phải phụ thuộc vào các gã khổng lồ công nghệ tư nhân.

Bao gồm tài chính trên quy mô mới

Tại nhiều khu vực trên thế giới, hàng triệu người không có quyền truy cập vào các dịch vụ ngân hàng truyền thống, nhưng hầu hết đều có quyền truy cập vào điện thoại di động. CBDC có thể trở thành cầu nối - cho phép lưu trữ và chuyển tiền mà không cần phải đến ngân hàng hay ký kết hợp đồng giấy tờ. Điều này đặc biệt quan trọng ở các nước đang phát triển, nơi cơ sở hạ tầng ngân hàng bị hạn chế.

Giao dịch tiền tệ xuyên biên giới - nhanh chóng và rẻ tiền

Hôm nay, việc gửi tiền ra nước ngoài là một quá trình phức tạp và tốn kém. Các trung gian, phí tổn, và các quy trình xác minh tốn thời gian - tất cả điều này kéo dài quy trình. CBDC có thể thay đổi thực tế này, cho phép việc chuyển tiền trực tiếp và gần như ngay lập tức giữa các quốc gia, điều này sẽ đặc biệt có lợi cho những người gửi kiều hối cho gia đình.

Tiền tệ với chiến lược – tiền tệ có thể lập trình

Một trong những tính năng đổi mới nhất của CBDC là khả năng lập trình các quy tắc ngay trong tiền tệ. Ngân hàng trung ương có thể phát hành các khoản trợ cấp khẩn cấp, chẳng hạn như mất hiệu lực sau một thời hạn nhất định, hoặc bảo hiểm xã hội chỉ được sử dụng cho các loại sản phẩm nhất định. Những giải pháp như vậy đảm bảo rằng sự trợ giúp sẽ đến tay người dân và được sử dụng đúng theo mục đích.

Cạnh tranh với các giải pháp riêng tư

Các công ty công nghệ đang đưa ra thị trường các đồng tiền kỹ thuật số và hệ thống thanh toán của riêng mình, đe dọa sự độc quyền của các ngân hàng trung ương. Để duy trì quyền kiểm soát đối với hệ thống tiền tệ, các ngân hàng trung ương phải đề xuất một đối thủ cạnh tranh xứng đáng – và CBDC chính là một câu trả lời như vậy.

Kiến trúc CBDC: Hai mô hình hoạt động chính

Mô hình trực tiếp – Khi ngân hàng trung ương theo dõi mọi thứ

Trong mô hình trực tiếp, công dân có tài khoản mở trực tiếp tại ngân hàng trung ương. Toàn bộ việc quản lý, phát hành tiền tệ và xử lý giao dịch đều đè nặng lên vai của ngân hàng. Cách tiếp cận này mang lại sự kiểm soát lớn nhất, nhưng cũng đặt một gánh nặng vận hành khổng lồ lên tổ chức.

Mô hình hai cấp – Các nhà môi giới vẫn còn trong trò chơi

Giải pháp mà ngân hàng trung ương phát hành CBDC nhưng việc phân phối được thực hiện bởi các ngân hàng thương mại và các nhà điều hành thanh toán cho thấy tính thực tiễn cao hơn. Công dân sử dụng các ứng dụng và giao diện quen thuộc, trong khi ngân hàng trung ương vẫn “ở phía sau”, giám sát và điều chỉnh hệ thống. Cách tiếp cận này cung cấp sự cân bằng tốt nhất – tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có, đồng thời đảm bảo kiểm soát tiền tệ.

Công nghệ cho CBDC: Token hay tài khoản?

Hệ thống token – Tiền điện tử

CBDC dựa trên token hoạt động như phiên bản kỹ thuật số của tiền mặt vật lý. Người sở hữu có các token kỹ thuật số đại diện cho giá trị, và các giao dịch được xác minh bằng cách sử dụng mật mã khóa công khai. Giải pháp này cung cấp mức độ ẩn danh cao - giống như việc đưa ai đó một tờ tiền - mặc dù sự riêng tư cuối cùng phụ thuộc vào sự lựa chọn của nhà lập pháp.

Hệ thống dựa trên tài khoản – Tính minh bạch và kiểm soát

Cách tiếp cận thứ hai liên kết CBDC với danh tính đã được xác minh, tương tự như tài khoản ngân hàng truyền thống. Mỗi giao dịch đều được theo dõi và gắn liền với một người dùng cụ thể. Sự minh bạch này giúp việc chống lại gian lận dễ dàng hơn, nhưng cũng đặt ra nhiều câu hỏi về quyền riêng tư. Nhiều quốc gia đang nghiêng về mô hình này do sự dễ dàng trong việc thực thi và tuân thủ các yêu cầu quy định.

Hạ tầng kỹ thuật – Cơ sở dữ liệu hay sổ cái phân tán?

Một số ngân hàng trung ương chọn cơ sở dữ liệu tập trung truyền thống, nơi tất cả các giao dịch được ghi lại ở một nơi – điều này nhanh chóng và dễ quản lý. Những ngân hàng khác đang thử nghiệm với công nghệ sổ cái phân tán (DLT), phân phối các bản ghi giữa nhiều người tham gia mạng. Phương pháp thứ hai cung cấp sự minh bạch lớn hơn và cho phép các chức năng nâng cao, chẳng hạn như thanh toán có thể lập trình thông qua hợp đồng thông minh.

Một số dự án CBDC đang làm việc về các chức năng ngoại tuyến - điều này rất quan trọng cho các khu vực có kết nối kém. Những hệ thống này lưu trữ một lượng nhỏ tiền tệ kỹ thuật số trên các thiết bị an toàn và đồng bộ với mạng ngay khi có thể.

Hai khía cạnh của CBDC – Bán lẻ và bán buôn

CBDC cho người dân – Phiên bản bán lẻ

CBDC chi tiết là tiền tệ dành cho công dân và doanh nghiệp. Nó hoạt động giống như một ứng dụng thanh toán, nhưng có sự khác biệt quan trọng - nó được phát hành và bảo vệ bởi nhà nước, không phải công ty tư nhân. Bạn có thể sử dụng nó để mua cà phê, thanh toán hóa đơn hoặc gửi tiền cho bạn bè.

CBDC cho các nhà tài chính – Phiên bản bán buôn

CBDC bán buôn hoạt động trong hậu trường, cho phép các ngân hàng và tổ chức tài chính lớn thanh toán nhanh chóng các giao dịch lớn. Ngân hàng trung ương cấp cho các cơ quan quyền truy cập vào các tài khoản đặc biệt, nơi họ có thể gửi và chuyển tiền kỹ thuật số. Loại CBDC này cung cấp cho các ngân hàng trung ương kiểm soát chi tiết hơn về chính sách tiền tệ - họ có thể ảnh hưởng đến lãi suất, yêu cầu dự trữ và cho vay một cách chính xác hơn bao giờ hết.

Các mối đe dọa và nghi ngờ xung quanh CBDC

Quyền riêng tư so với giám sát – Ranh giới ở đâu?

Vấn đề lớn nhất với CBDC là khả năng giám sát tài chính. Nếu mỗi giao dịch đều đi qua một hệ thống do nhà nước kiểm soát, các cơ quan chức năng có thể biết chính xác chúng ta chi tiền ở đâu, khi nào và vào mục đích gì. Mặc dù điều này có thể giúp chống lại gian lận và trốn thuế, nhưng nó mở ra cánh cửa cho sự can thiệp nguy hiểm từ chính phủ. Trong những kịch bản cực đoan, nhà nước có thể chặn hoặc hạn chế quyền truy cập của công dân vào tài sản của chính họ.

Rủi ro cho ngân hàng truyền thống

Nếu CBDC trở nên phổ biến, mọi người có thể chuyển tiền hàng loạt từ các tài khoản ngân hàng truyền thống sang ví kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Điều này có thể làm giảm đáng kể quỹ có sẵn cho các ngân hàng thương mại để cung cấp vay và tài trợ hoạt động. Trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, xu hướng này có thể gia tăng, vì mọi người sẽ coi CBDC là một lựa chọn “an toàn hơn.” Kết quả sẽ là sự mất ổn định của toàn bộ hệ thống ngân hàng.

Độ phức tạp và khả năng tiếp cận công nghệ

CBDC phải dễ sử dụng cho tất cả mọi người, từ thanh thiếu niên đến người cao tuổi, nhưng đồng thời phải an toàn và chống lại các cuộc tấn công mạng. Các hệ thống quá phức tạp sẽ làm nản lòng người dùng. Đồng thời, với tư cách là hạ tầng tài chính chủ chốt, CBDC cần phải chịu đựng được các cuộc tấn công của hacker và các sự cố hệ thống có thể ảnh hưởng đến hàng triệu người.

CBDC khác gì so với stablecoin và tiền điện tử?

CBDC được phát hành bởi các ngân hàng trung ương và đại diện cho một phiên bản kỹ thuật số của đồng tiền quốc gia. Đằng sau chúng là độ tin cậy đầy đủ của nhà nước, đảm bảo sự ổn định và niềm tin ở cấp độ của tiền tệ truyền thống.

Stablecoin là các dự án tư nhân, thường gắn liền với giá trị của đô la hoặc một loại tiền tệ truyền thống khác. Sự ổn định của chúng phụ thuộc vào chất lượng quản lý dự trữ - nếu công ty không bảo vệ đúng cách quỹ của mình, stablecoin có thể nhanh chóng mất giá và không còn “ổn định”.

Các loại tiền điện tử như bitcoin hay ether hoạt động hoàn toàn khác nhau. Chúng không yêu cầu sự cho phép hay niềm tin vào một tổ chức nào – chúng phi tập trung và chống lại sự kiểm duyệt. Tuy nhiên, giá của chúng có thể rất biến động và không ổn định tùy thuộc vào tâm lý thị trường.

Tình trạng triển khai CBDC trên thế giới

Theo dữ liệu từ tháng 7 năm 2025, hơn 130 quốc gia đang phát triển hoặc thử nghiệm khả năng triển khai CBDC. Mức độ phát triển khác nhau đáng kể tùy thuộc vào các ưu tiên chính trị của từng quốc gia, cơ sở hạ tầng kỹ thuật có sẵn và các điều kiện pháp lý.

Một số quốc gia đã triển khai CBDC hoạt động theo phiên bản bán lẻ. Sand Dollar của Bahamas, JAM-DEX của Jamaica hay e-Naira của Nigeria là những hệ thống thực tế đã có sẵn cho công dân và tạo điều kiện cho việc truy cập vào các dịch vụ thanh toán kỹ thuật số.

Nhiều quốc gia vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Trung Quốc đang thử nghiệm e-CNY, Ấn Độ đang phát triển đồng rupee kỹ thuật số, và Nga đang thử nghiệm với đồng rúp kỹ thuật số. Các chương trình này đang thu thập kinh nghiệm và dữ liệu để kiểm tra cách thức CBDC hoạt động trong thực tế trên quy mô lớn.

Các quốc gia khác như Canada, Nepal hay New Zealand vẫn đang ở giai đoạn phân tích, nghiên cứu cách tích hợp CBDC vào các hệ thống tiền tệ hiện có của họ.

Tóm tắt – Chúng ta sẽ đối mặt với điều gì trong tương lai?

Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hiện đang ở giai đoạn thử nghiệm, nhưng có tiềm năng thay đổi căn bản cách chúng ta sử dụng tiền. Bằng cách cung cấp phiên bản kỹ thuật số của các loại tiền tệ quốc gia, các ngân hàng trung ương đang nỗ lực hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán, cải thiện sự bao gồm tài chính và mở ra những cơ hội mới cho chính sách tiền tệ.

Đồng thời, CBDC mang theo những nguy cơ thực sự - từ lo ngại về quyền riêng tư và mức độ giám sát, cho đến những gián đoạn tiềm tàng trong hệ thống ngân hàng, cũng như các thách thức kỹ thuật liên quan đến quy mô và an ninh. Tương lai của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương sẽ phụ thuộc vào việc xã hội và các nhà quản lý sẽ xử lý những thách thức này như thế nào và liệu các giải pháp được đưa ra có thực sự an toàn, công bằng và dễ tiếp cận cho tất cả người dùng trong hệ sinh thái tài chính.