Yên Nhật một đường giảm, Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã bơm lên cảnh báo nội bộ. Một làn sóng tăng lãi suất mạnh mẽ vượt xa dự đoán của thị trường đang đến gần, điều này có nghĩa là chi phí tài chính cho tài sản rủi ro toàn cầu sắp được định giá lại.

"Nếu đồng yên tiếp tục giảm giá, giá cả có thể mất kiểm soát." Khi Thống đốc Ngân hàng trung ương nói ra những lời này, hy vọng cuối cùng của thị trường đã hoàn toàn tan vỡ.

Trước đây không ổn định, Ngân hàng trung ương Nhật Bản giờ đây buộc phải bước lên con đường tăng lãi suất nhanh chóng. Nghiên cứu mới nhất của JPMorgan đưa ra dự đoán rõ ràng: sẽ tăng lãi suất hai lần vào năm 2025, đến cuối năm 2026, lãi suất có thể đạt 1,25%. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến Nhật Bản mà còn là một cú sốc thanh khoản trên toàn cầu.

**Tín hiệu rủi ro đã bật lên**

Yên Nhật giảm giá đã chạm đến giới hạn mà Ngân hàng trung ương quan tâm nhất - ổn định giá cả. "Rủi ro tăng" mà thống đốc đề cập chính là tín hiệu trực tiếp nhất để chính sách phải chuyển hướng.

Bây giờ không ai còn tranh luận về câu hỏi "Có nên tăng lãi suất không", mọi người đều đang suy nghĩ về "Tăng nhanh bao nhiêu, tăng mạnh bao nhiêu". Câu hỏi đau lòng trong buổi họp báo - "Hành động có phải là quá chậm không?" - chính xác đã chỉ ra tính cấp bách của tình hình.

Các đường cong lãi suất mà các ngân hàng đầu tư vẽ ra rất dốc, điều này có nghĩa là một trong những nguồn vốn rẻ nhất toàn cầu trong 30 năm qua đang bị thu hẹp nhanh chóng.

**Hệ thống tài chính toàn cầu sẽ thay đổi**

Sóng xung kích sẽ lan tỏa ra ngoài giống như sóng biển. Điều đầu tiên bị ảnh hưởng chính là "giao dịch chênh lệch yên" mà các thị trường tài chính toàn cầu đã phụ thuộc vào trong thời gian dài.

Nói một cách đơn giản, vốn quốc tế từ lâu đã sử dụng chi phí gần như bằng không để vay yen Nhật, sau đó đổi sang đô la Mỹ hoặc euro, dùng số tiền này để mua những thứ có lợi suất cao hơn - cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ, và đến các tài sản crypto như bitcoin. Mô hình này đã liên tục đẩy giá tài sản rủi ro toàn cầu lên.

Một khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản thật sự bắt đầu tăng lãi suất, cấu trúc chi phí của trò chơi này sẽ thay đổi hoàn toàn. Khi các kênh tài trợ bằng yên rẻ bị đóng lại, tính thanh khoản toàn cầu sẽ rõ ràng bị thắt chặt, sức hấp dẫn của các tài sản có rủi ro cao và lợi suất cao sẽ tự nhiên giảm xuống. Đối với thị trường tiền điện tử, ảnh hưởng này sẽ khá trực tiếp.