Úc dự kiến ban hành quy định mới về tài sản mã hóa: "Dự thảo khung tài sản kỹ thuật số"

Tác giả: Fintax

Vào tháng 11 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính của Australia đã chính thức trình lên Quốc hội Liên bang Dự thảo Luật Sửa đổi Công ty (Khung Tài sản Kỹ thuật số) (Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Bill 2025, được gọi tắt là “Dự thảo Khung Tài sản Kỹ thuật số”), dự kiến đưa “Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số” và “Nền tảng Lưu ký Token” vào phạm vi điều chỉnh của Luật Công ty. Cụ thể, ý định của họ là dựa vào hệ thống Giấy phép Dịch vụ Tài chính Australia (AFSL) để đưa toàn bộ hoạt động giao dịch và lưu ký tiền điện tử dưới sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC).

Bài viết này cho rằng, hành động này phản ánh ý định của Australia trong việc duy trì nguyên tắc “xử lý tài sản tiền điện tử theo luật thuế hiện hành” và bổ sung hệ thống quản lý đối với giao dịch và dịch vụ lưu ký tiền điện tử ở cấp độ lập pháp, đánh dấu sự chuyển mình của Australia từ mô hình quản lý đáy sang mô hình quản lý tài chính toàn diện dựa trên nền tảng và dịch vụ lưu ký. Bài viết sẽ xuất phát từ hệ thống thuế và khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử hiện có của Australia, hệ thống hoá nội dung cốt lõi của dự luật khung tài sản số và sự chuyển đổi trong quan điểm quản lý mà nó phản ánh, đồng thời đánh giá thêm tác động của luật pháp này đến chi phí tuân thủ, mô hình kinh doanh và khả năng bố trí xuyên biên giới của các sàn giao dịch tiền điện tử và tổ chức lưu ký hoạt động tại Australia, từ đó cung cấp cái nhìn và tham khảo cho những người làm trong ngành tiền điện tử và các nhà nghiên cứu.

1. Khung quy định về tài sản tiền điện tử hiện có ở Úc

Trước khi “Luật Khung Tài Sản Kỹ Thuật Số” có hiệu lực, hệ thống quản lý tài sản tiền điện tử của Úc chủ yếu bao gồm ba cấp độ: quản lý thuế, quản lý phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố (AML/CFT) và quản lý tài chính rời rạc.

Về mặt quản lý thuế, nhìn chung, Australia không lập ra loại thuế mới riêng cho tiền điện tử, mà ưu tiên áp dụng luật thuế hiện hành để xử lý tất cả các giao dịch tiền điện tử. Năm 2021, Ủy ban Thuế Australia (Board of Taxation) đã hợp tác với nhiều công ty luật, công ty kế toán và các tổ chức trung gian khác để thực hiện một cuộc rà soát toàn diện về việc xử lý thuế đối với tài sản kỹ thuật số và các giao dịch liên quan tại Australia, và vào năm 2024 đã hình thành một báo cáo đánh giá về vấn đề đánh thuế giao dịch tiền điện tử. Báo cáo cho rằng, luật thuế hiện hành của Australia thường có thể giải quyết vấn đề đánh thuế đối với tài sản tiền điện tử và các giao dịch liên quan, quan điểm này sau đó đã được Bộ Tài chính Australia công nhận, và Bộ Tài chính cũng cho rằng vào thời điểm hiện tại không nên ban hành luật thuế đặc biệt đối với tiền điện tử. Do đó, mặc dù luật thuế hiện hành của Australia công nhận tính đặc thù của tiền điện tử, nhưng sẽ không giới thiệu “thuế tiền điện tử” hoặc bổ sung các quy tắc đặc biệt quy mô lớn, mà có xu hướng áp dụng các quy tắc của luật thuế hiện hành.

Trong lĩnh vực quy định chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT), Úc là một trong những quốc gia đầu tiên đưa các nhà cung cấp dịch vụ trao đổi tiền kỹ thuật số (DCE) vào hệ thống quy định về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT). Sự sửa đổi luật chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố của Úc vào năm 2018 lần đầu tiên đã đưa các nhà cung cấp dịch vụ trao đổi tiền kỹ thuật số (DCE) vào phạm vi quy định. Sự sửa đổi này quy định rằng tất cả các tổ chức hoạt động trong lĩnh vực trao đổi tiền tệ pháp định với tiền kỹ thuật số tại Úc phải đăng ký tại Trung tâm Báo cáo và Phân tích Giao dịch Úc (AUSTRAC) và thực hiện các nghĩa vụ như KYC, báo cáo giao dịch đáng ngờ, báo cáo giao dịch lớn. Quy định này đã biến việc đăng ký các nhà cung cấp dịch vụ trao đổi tiền kỹ thuật số (DCE) thành một yêu cầu bắt buộc và yêu cầu này vẫn là một trong những nội dung quan trọng trong quy định về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) đối với tài sản kỹ thuật số tại Úc cho đến nay.

Trong lĩnh vực quản lý tài chính phân tán, các luật hiện hành của Úc chủ yếu dựa trên tiêu chí đánh giá chính là “Liệu các doanh nghiệp tiền điện tử có tương tự với sản phẩm tài chính truyền thống hay không” để xác định sự áp dụng của pháp luật quản lý tài chính: Nếu một loại tài sản tiền điện tử về cơ bản cấu thành phần của chứng khoán, sản phẩm phái sinh hoặc kế hoạch đầu tư quản lý, thì các hoạt động phát hành, giao dịch và tư vấn liên quan sẽ rơi vào phạm vi quản lý tài chính của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC); ngược lại, đối với các “tiền điện tử thuần túy” điển hình (như Bitcoin, ETH), cũng như các nền tảng giao dịch không liên quan đến sản phẩm phái sinh, thường sẽ không được coi là sản phẩm tài chính hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài chính, và không áp dụng các quy định liên quan đến quản lý tài chính.

Tóm lại, trước khi dự thảo “Luật Khung Tài sản Kỹ thuật số” được ban hành, Úc đã thiết lập một khung quản trị đa tầng bao gồm ba khía cạnh: quản lý thuế, quản lý phòng chống rửa tiền và tài trợ khủng bố, cùng với quản lý tài chính không chính thức, bao quát các tài sản tiền điện tử. Nếu “Luật Khung Tài sản Kỹ thuật số” được thông qua trong cuộc bỏ phiếu cuối cùng, nó sẽ thống nhất hơn nữa các tiêu chuẩn áp dụng pháp lý trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, làm rõ ranh giới quản lý và nghĩa vụ của các chủ thể.

2. Dự thảo “Luật khung về tài sản số” dự kiến xây dựng khung quản lý giao dịch tài sản tiền điện tử.

Logic của dự thảo luật khung về tài sản kỹ thuật số có thể được tóm tắt như sau: trước tiên định nghĩa về nền tảng, sau đó coi nền tảng như một sản phẩm tài chính, cuối cùng sử dụng Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) để quy định thêm về các nhà điều hành nền tảng. Đồng thời, nội dung của dự thảo luật cũng thể hiện nhiều đặc điểm được tùy chỉnh cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Đầu tiên, Luật Doanh nghiệp đã giới thiệu hai loại sản phẩm tài chính mới: Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Platform, DAP) và Nền tảng Lưu ký Được mã hóa (Tokenized Custody Platform, TCP). Trong đó, Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số (DAP) đề cập đến một “cơ sở” (facility) mà trong đó nhà điều hành đại diện cho khách hàng nắm giữ các mã token kỹ thuật số, ví dụ điển hình là sàn giao dịch tiền điện tử tập trung và dịch vụ ví lưu ký. Còn Nền tảng Lưu ký Được mã hóa (TCP) thì trọng tâm nằm ở “việc mã hóa tài sản thế giới thực”, thường do nhà điều hành xác định một tài sản căn bản (không bao gồm tiền tệ), sau đó tạo ra một mã token kỹ thuật số đại diện cho quyền giao hàng của tài sản đó và nắm giữ tài sản căn bản theo cách lưu ký. Ví dụ, sử dụng vàng vật chất, bất động sản hoặc trái phiếu làm tài sản căn bản, phát hành các mã token tương ứng, nhà đầu tư nắm giữ mã token có thể đổi lại hoặc yêu cầu giao tài sản theo thỏa thuận. Bằng cách đưa hai khái niệm này vào quy định pháp lý, dự luật lần đầu tiên hệ thống hóa cách tiếp cận đối với việc đại diện cho khách hàng nắm giữ tài sản kỹ thuật số và tài sản mã hóa như một loại sản phẩm tài chính, thay vì chỉ áp dụng đơn giản các quy định hiện có về khung quản lý tài chính.

Như đã đề cập ở trên, một khi nền tảng tài sản kỹ thuật số và nền tảng lưu ký token được xác định là sản phẩm tài chính, thì “cung cấp dịch vụ tài chính xung quanh các sản phẩm này” (bao gồm phát hành, khớp lệnh giao dịch, lưu ký, cung cấp tư vấn, v.v.), về nguyên tắc đều cần phải có Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL). Bộ Tài chính Úc đã chỉ rõ rằng, các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ trên nền tảng này phải có Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) và chịu sự giám sát tài chính của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC), và các nghĩa vụ cơ bản áp dụng cho họ là tương tự như các nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống. Đối với các sàn giao dịch CeFi và các tổ chức lưu ký, nếu dự luật có hiệu lực, họ có thể cần phải tiến gần hơn đến các cơ quan tài chính truyền thống trong các khía cạnh như cơ cấu tổ chức, bộ phận tuân thủ, quản lý rủi ro, tách biệt tài sản của khách hàng, tiết lộ thông tin, và ngay cả trong việc xử lý tranh chấp.

Ngoài ra, dự thảo luật khung về tài sản kỹ thuật số cũng thể hiện tư duy phân biệt ở cấp độ thiết kế hệ thống. Cụ thể, dự thảo này đã miễn trừ yêu cầu Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) cho các nền tảng tài sản kỹ thuật số mà chỉ tạo ra rủi ro rất thấp cho khách hàng, các đối tượng được miễn trừ cụ thể bao gồm “doanh nghiệp thuộc loại giá trị thấp (tức là không đạt ngưỡng tài chính quy định)” và “dịch vụ mà họ cung cấp không cấu thành phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của họ”. Trong đó, loại đầu tiên áp dụng cho các nhà điều hành nền tảng tài sản kỹ thuật số, loại thứ hai áp dụng cho những người cung cấp dịch vụ liên quan đến nền tảng này. Đồng thời, dự thảo quy định rằng, nếu nền tảng nắm giữ token của khách hàng và tham gia vào staking, phân phối lợi nhuận thay cho họ, thì được coi là “staking có lưu ký”, thuộc phạm vi hoạt động mà nền tảng phải chịu sự quản lý; trong khi đó, nếu người dùng tự nắm giữ khóa riêng và tham gia staking trực tiếp trên chuỗi, thì thuộc “staking không có lưu ký”, không nằm trong phạm vi điều chỉnh của dự thảo này. Ngoài ra, đối với “token bao bọc” (wrapped tokens) mà người nắm giữ có quyền rút lại, dự thảo trong việc xác định xem các token này có cấu thành sản phẩm tài chính hay không, đã bỏ qua sự tồn tại của quyền rút lại của chúng và quay trở lại với đặc điểm bản chất của tài sản hoặc quyền lợi mà chúng đại diện.

Về mặt hoạt động, dự luật cũng xác nhận: đối với cơ sở hạ tầng chuỗi công khai mở như Bitcoin, Ethereum, dự luật sẽ không trực tiếp công nhận chúng là cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hoặc sản phẩm tài chính, từ đó tránh việc áp đặt các nghĩa vụ tuân thủ không khả thi đối với các giao thức mã nguồn mở cơ bản. Đồng thời, nếu “Dự luật Tài sản Kỹ thuật số” được thông qua, sau khi cải cách bắt đầu sẽ có một thời gian chuyển tiếp kéo dài 18 tháng.

3. Hướng đi của quy định về tài sản tiền điện tử tại Úc được phản ánh qua việc ban hành luật.

Sự xuất hiện của dự luật “Khung tài sản số” đánh dấu việc quy định tiền điện tử ở Úc bước vào một giai đoạn hoàn toàn mới, đồng thời phản ánh sự chuyển biến rõ rệt trong tư duy quản lý trong hai ba năm qua.

Đầu tiên, đây là một bước đột phá từ không đến có. Như đã đề cập trước đó, trước đây Úc hầu như không có quy định tài chính chuyên biệt trong lĩnh vực nền tảng giao dịch tiền điện tử và lưu ký, và sự tập trung của quy định chủ yếu rơi vào các lĩnh vực tối thiểu như chống rửa tiền. Tuy nhiên, lần lập pháp này lần đầu tiên đưa các nền tảng tiền điện tử vào sự quản lý tài chính chính thống, có nghĩa là chính phủ đã công nhận rằng ngành tài sản kỹ thuật số cần phải được giám sát chặt chẽ như các thị trường truyền thống như chứng khoán và sản phẩm phái sinh. Sự chuyển biến này phần nào bị thúc đẩy bởi các xu hướng quốc tế và sự kiện rủi ro: Ở cấp quốc tế, việc Liên minh Châu Âu ra mắt Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) vào năm 2023, Mỹ tăng cường thực thi đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, và các trung tâm tài chính châu Á như Singapore cũng lần lượt đưa ra chế độ cấp phép, phản ánh môi trường quản lý toàn cầu đang trở nên nghiêm ngặt hơn; Ở cấp độ nội bộ tại Úc, các nhà đầu tư Úc đã tham gia sâu rộng vào thị trường tiền điện tử trong vài năm qua, trong khi một số sàn giao dịch xuyên biên giới đã sụp đổ (như FTX) cũng ảnh hưởng đến người dùng Úc, dẫn đến tiếng nói từ công chúng và chính trị gia về việc tăng cường quản lý trong nước. Do đó, chính phủ Úc đã chọn đồng hành với xu hướng, tăng cường mức độ quản lý trong lập pháp, điều chỉnh thái độ buông lỏng trước đây. Tín hiệu mà luật mới phát đi là rõ ràng: Úc không còn coi ngành công nghiệp tiền điện tử là một khu vực riêng biệt tách rời khỏi hệ thống tài chính, mà dần dần đưa nó vào quản lý thống nhất trong hệ thống tài chính.

Thứ hai, xu hướng quản lý ở Australia và các nước khác đã chuyển từ việc quan sát thăm dò sang quản lý tích cực. Nhìn lại các động thái của chính phủ Australia trong hai năm qua, có thể thấy một con đường tiến triển: Từ cuối năm 2022 đến đầu năm 2023, Bộ Tài chính Australia đã tiến hành nghiên cứu và tư vấn về “Bản đồ Token (Token Mapping)”. Bản đồ token đề cập đến việc phân loại các loại tiền điện tử theo chức năng và thuộc tính pháp lý, đánh giá xem các quy định hiện hành có bao trùm những thuộc tính này hay không, từ đó tìm ra khoảng trống trong quản lý. Vào thời điểm đó, lập trường của chính phủ là trước tiên phải làm rõ “quản lý cái gì”, sau đó mới quyết định “quản lý như thế nào”. Báo cáo tư vấn về bản đồ token được công bố vào tháng 2 năm 2023 được coi là tài liệu cơ sở cho các chính sách tiếp theo, trong đó đề xuất các loại token nào có thể cần phải được lập pháp quản lý, và loại nào có thể duy trì hiện trạng. Sau đó, trong nửa cuối năm 2023, chính phủ Australia đã soạn thảo bản dự thảo khung quản lý cho các nền tảng tài sản kỹ thuật số (tức là dự thảo “Quản lý Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số và Thế chấp Token hóa” do Bộ Tài chính Australia công bố vào tháng 9 năm 2025), và đã hỏi ý kiến từ ngành. Sau nhiều tháng chỉnh sửa, cuối cùng vào tháng 11 năm 2025 đã chính thức trình lên quốc hội. Từ những bước này, có thể thấy các nhà quản lý Australia đã chuyển từ khảo sát thăm dò sang lập pháp chính thức, thái độ của họ rõ ràng đã tiến một bước. Đặc biệt, sau khi chính phủ Albanese lên nắm quyền vào năm 2022, thị trường đã lo ngại rằng chính phủ mới sẽ làm chậm tiến độ quản lý tiền điện tử mà chính phủ trước đó đề xuất, nhưng thực tế cho thấy, chính phủ mới cũng nhận thức được tính cần thiết của việc quản lý và chọn cách tiến hành một cách thận trọng. Sự thay đổi từ không có quy định sang có quy định cũng truyền tải thông điệp chính sách: Australia mong muốn thiết lập một khung quản lý đáng tin cậy trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số, nhằm bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn và thu hút các doanh nghiệp tuân thủ quy định. Bộ Tài chính Australia đặc biệt nhấn mạnh, luật này sẽ “tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, hiện đại hóa hệ thống quản lý, nâng cao sự tin tưởng, thu hút đầu tư”. Có thể thấy rằng, các nhà quản lý không có ý định đè bẹp ngành công nghiệp, mà đang cố gắng tìm kiếm một mô hình quản lý cân bằng giữa bảo vệ và đổi mới. Xu hướng này tương đồng với nhiều quốc gia phương Tây: tức là đón nhận cơ hội kinh tế do công nghệ mới mang lại, nhưng với điều kiện thiết lập tường lửa để phòng ngừa rủi ro.

Thứ ba, dự luật mới phản ánh sự điều chỉnh nhẹ trong trọng tâm chính sách. So với vài năm trước, khi chính phủ Úc tập trung vào xử lý thuế và chống lại việc sử dụng bất hợp pháp, hiện nay trọng tâm chính sách đã bắt đầu chuyển sang giám sát các tổ chức thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Ví dụ, các cuộc thảo luận ban đầu chủ yếu xoay quanh việc đánh thuế giao dịch tiền điện tử, liệu công dân có đang né thuế bằng tiền điện tử hay không; trong khi một loạt các biện pháp gần đây (bao gồm yêu cầu cấp phép qua lập pháp, kế hoạch củng cố mối quan hệ giữa ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử, v.v.) thì tập trung vào việc xây dựng một thị trường công bằng và có trật tự. Điều này cho thấy “chỉ báo” quy định đã có sự dịch chuyển: từ việc coi tiền điện tử như một hiện tượng mới nổi, công cụ đầu cơ nhỏ lẻ, chuyển sang việc xem nó như một phần của hệ sinh thái tài chính chủ đạo, cần có quy định thông thường. Đồng thời, nhận thức của chính phủ về ngành công nghiệp tiền điện tử cũng toàn diện hơn. Ví dụ, chính phủ đã khởi động nghiên cứu về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), hỗ trợ Ngân hàng Dự trữ Úc trong việc thử nghiệm đồng đô la kỹ thuật số (eAUD) vào năm 2023, và dự kiến sẽ thảo luận về việc triển khai một môi trường thử nghiệm đổi mới tài chính kỹ thuật số rộng rãi hơn vào năm 2025. Những biện pháp này cho thấy chính phủ Úc đang cố gắng đạt được sự cân bằng động giữa ràng buộc quy định và hỗ trợ đổi mới. Một mặt, quản lý chặt chẽ các tổ chức trung gian tiền điện tử, mặt khác cũng để lại không gian và hỗ trợ chính sách cho các ứng dụng công nghệ mới (như CBDC, DeFi). Có thể dự đoán rằng trong tương lai, quy định về tiền điện tử ở Úc sẽ không còn là “khoảng trống” không được quản lý, mà sẽ giống như thị trường tài chính truyền thống, với quản lý cấp phép đầy đủ, giám sát rủi ro và cơ chế phối hợp quốc tế, trong khi chính phủ cũng sẽ chủ động khám phá đổi mới để duy trì vị thế trong cuộc cạnh tranh công nghệ tài chính toàn cầu.

Cuối cùng, khung quy định mới tương ứng với làn sóng quy định tiền điện tử quốc tế. Đặc biệt trong lĩnh vực bảo vệ nhà đầu tư, Úc đã tham khảo nhiều kinh nghiệm từ các quốc gia khác, chẳng hạn như yêu cầu các nền tảng giao dịch thực hiện việc tách biệt tài sản của khách hàng, đưa ra kế hoạch bồi thường, điều này tương tự với yêu cầu về việc lưu ký tiền điện tử của bang New York hoặc quy định về dự trữ trong Quy định Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của châu Âu. Úc đã chọn cách tích hợp dịch vụ tiền điện tử vào hệ thống giấy phép tài chính hiện có (thay vì xây dựng một bộ quy định độc lập hoàn toàn mới), điều này cũng thể hiện tư duy tương đồng với Vương quốc Anh, Singapore và những nơi khác - sử dụng cơ cấu quản lý tài chính trưởng thành để quản lý tài sản mới, từ đó đảm bảo tính nhất quán trong quản lý và hợp tác xuyên thị trường. Khi Nhóm Hành động Tài chính (FATF) thúc đẩy các quốc gia thực hiện “quy tắc du lịch” (yêu cầu tiết lộ thông tin chuyển tiền điện tử) và G20 thảo luận về tiêu chuẩn quản lý tiền điện tử toàn cầu, dự luật mới của Úc cũng khiến khuôn khổ quản lý trong nước dễ dàng hơn để phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế. Ví dụ, khi cần mở rộng phạm vi quản lý của Trung tâm Báo cáo và Phân tích Giao dịch Úc (AUSTRAC) từ năm 2026, Úc sẽ cơ bản đáp ứng yêu cầu quản lý toàn diện của Nhóm Hành động Tài chính (FATF) đối với nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs).

Tóm lại, xu hướng quản lý của Úc đã chuyển từ việc quan sát sang tham gia tích cực: chủ động hình thành các quy tắc thông qua luật pháp và chính sách, thay vì chỉ đơn thuần chờ đợi sự đồng thuận quốc tế. Sự thay đổi này giúp Úc có tiếng nói lớn hơn trong cuộc đối thoại toàn cầu về quản trị tài sản kỹ thuật số và xây dựng hình ảnh đất nước như một “trung tâm đổi mới tài sản kỹ thuật số đáng tin cậy và cạnh tranh”.

4. Ảnh hưởng của việc ban hành luật đến những người làm trong ngành tiền điện tử

Sự ra mắt của khung quy định mới sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử ở Úc trên cả hai phương diện ngắn hạn và dài hạn.

Xét về tác động ngắn hạn, ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử của Úc sẽ phải đối mặt với áp lực tuân thủ và cơ hội tái cấu trúc ngành. Đối với các sàn giao dịch tiền điện tử và tổ chức lưu ký hiện đang hoạt động trên thị trường Úc, việc có được giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) và tuân thủ các quy định mới sẽ trở thành ngưỡng mới. Nói cách khác, các doanh nghiệp liên quan cần đánh giá hoạt động kinh doanh của mình trong thời gian chuyển tiếp và nộp tài liệu xin cấp giấy phép chi tiết cho Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC), bao gồm kế hoạch kinh doanh, kế hoạch quản lý rủi ro, cấu trúc tuân thủ, chứng minh năng lực của người phụ trách, v.v. Điều này sẽ là một thử thách lớn cho đội ngũ tuân thủ và cố vấn pháp lý của doanh nghiệp. Một số doanh nghiệp nhỏ hơn hoặc thiếu nguồn lực có thể chọn rút lui khỏi thị trường hoặc chuyển sang phục vụ khách hàng ở nước ngoài, dẫn đến sự hợp nhất trong ngành. Trong khi đó, các doanh nghiệp lớn hơn sẽ đầu tư vốn và nhân lực để tích cực xin giấy phép, điều chỉnh quy trình nội bộ để đáp ứng yêu cầu. Những biện pháp này có thể làm tăng chi phí hoạt động, nhưng đồng thời cũng có thể nâng cao tính ổn định của nền tảng. Đồng thời, dưới hệ thống cấp phép được chính phủ bảo trợ, trong tương lai, các nhà đầu tư Úc có thể có xu hướng lựa chọn các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký có được giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) để giao dịch, vì những cơ sở này chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC), từ đó có độ tin cậy và an toàn cao hơn. Trong khi đó, các công ty không thể có được giấy phép sẽ bị coi là nền tảng ngầm hoặc nước ngoài, và việc kinh doanh sẽ ngày càng trở nên khó khăn - không chỉ vì sự thiếu niềm tin từ khách hàng mà các ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống cũng sẽ cân nhắc kỹ lưỡng về rủi ro tuân thủ khi hợp tác. Do đó, chính sách mới sẽ thúc đẩy sự chọn lọc trong ngành: các nhà điều hành tuân thủ có khả năng mở rộng thị phần, trong khi các nhà điều hành không tuân thủ sẽ dần bị loại bỏ hoặc chuyển vào vùng xám.

Về tác động trung và dài hạn, ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử của Úc sẽ có nhiều cơ hội phát triển theo quy định và hợp tác quốc tế hơn. Về lâu dài, việc đưa vào quản lý của chính phủ sẽ giúp ngành tài sản số trở nên quy chuẩn và phát triển quy mô. Một mặt, sau khi bảo vệ nhà đầu tư được tăng cường, độ tin cậy của người dùng sẽ được nâng cao, nhiều tổ chức và cá nhân chính thống hơn có thể yên tâm tham gia đầu tư tiền điện tử, từ đó mở rộng quy mô thị trường. Mặt khác, việc hoạt động có giấy phép sẽ giúp các doanh nghiệp tiền điện tử kết nối với tài chính truyền thống - ví dụ, dễ dàng hơn để có được dịch vụ ngân hàng, hỗ trợ bảo hiểm, và thậm chí quảng cáo hợp pháp, những nguồn lực trước đây bị hạn chế. Những tác động này sẽ cải thiện tính bền vững của hệ sinh thái ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, một môi trường quản lý rõ ràng cũng có thể thu hút vốn và doanh nghiệp tuân thủ quốc tế vào Úc. Đối với một số công ty tiền điện tử đang tìm kiếm mở rộng toàn cầu, quy định mới của Úc cung cấp một lộ trình rõ ràng để gia nhập, đó là nộp đơn xin Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) và thực hiện kinh doanh tại Úc. So với các khu vực pháp lý có sự không chắc chắn về quản lý, hệ thống pháp luật và thị trường nhà đầu tư tương đối hoàn thiện của Úc sẽ có sức hút mạnh hơn. Do đó, nếu dự luật mới cuối cùng được thông qua, nó sẽ đóng góp lớn vào việc biến Úc thành một trong những trung tâm kinh doanh tài sản số ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Về tác động đối với người tiêu dùng và nhà đầu tư, việc ban hành đạo luật cũng có thể mang lại một loạt các tác động tích cực. Trong đó, tác động trực tiếp nhất là sự an toàn của vốn được nâng cao - đạo luật mới yêu cầu các nền tảng phải công khai chi tiết về cách thức quản lý tài sản và tăng cường kiểm soát nội bộ, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) cũng sẽ giám sát các nền tảng liên quan. Quy định này có thể giảm thiểu khả năng người dùng chịu thiệt hại do nền tảng gian lận hoặc phá sản. Đồng thời, do các nền tảng có giấy phép cần báo cáo định kỳ về tình trạng hoạt động cho cơ quan quản lý, một số thông tin cũng sẽ được công khai, thị trường tài sản kỹ thuật số có thể phát triển theo hướng minh bạch hơn, từ đó giúp nhà đầu tư dễ dàng so sánh độ tin cậy và chất lượng dịch vụ của các nền tảng khác nhau. Tóm lại, việc quản lý đã tạo ra một chiếc ô bảo vệ cho người tiêu dùng và nhà đầu tư, về lâu dài sẽ giúp nuôi dưỡng một nhóm nhà đầu tư trưởng thành và lý trí hơn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không phải tất cả các tác động của việc ban hành luật đều tích cực, thách thức cũng đồng thời tồn tại. Ví dụ, sau khi chi phí tuân thủ tăng lên, nền tảng có thể chuyển một phần chi phí cho người dùng thông qua việc tăng phí rút tiền, giảm tỷ suất lợi nhuận staking, từ đó làm giảm nhiệt huyết tham gia của người dùng ở một mức độ nhất định. Đồng thời, tốc độ đổi mới có thể chậm lại: trong môi trường thị trường tự do, chi phí thử nghiệm cho sản phẩm và dịch vụ mới thường thấp, trong khi sau khi bị quản lý, mỗi khi ra mắt một tính năng mới đều cần xem xét tính tuân thủ, điều này có thể làm chậm lại sự đổi mới trong ngành. Tuy nhiên, sự “giảm tốc” này thường mang lại “hành trình ổn định và bền vững”, tức là hy sinh một số tăng trưởng mạnh mẽ của giai đoạn phát triển hoang dã để đổi lấy sự phát triển lành mạnh của ngành khi ổn định đến giai đoạn trưởng thành.

5. Xu hướng tương lai của quản lý tiền điện tử ở Úc

Nhìn về tương lai, bài viết cho rằng, quy định về tiền điện tử ở Australia sẽ tiếp tục phát triển theo hướng thể chế hóa, tinh vi hóa và hợp tác quốc tế.

Việc thể chế hóa có nghĩa là khung quy định sẽ liên tục được hoàn thiện và trở thành quy tắc pháp lý bình thường. Sau khi dự thảo luật tài sản kỹ thuật số này được thông qua, chúng tôi dự đoán rằng trong tương lai có thể sẽ tiếp tục hoàn thiện các hướng dẫn quy định và quy định cấp hai liên quan, bao gồm yêu cầu về vốn và dự trữ đối với các nền tảng tài sản kỹ thuật số (để phòng ngừa rủi ro rút tiền), quy định về kiểm toán độc lập của các tài sản được ủy thác, tiêu chuẩn về định dạng công khai thông tin của các nhà điều hành nền tảng, v.v. Đồng thời, chính phủ Úc có thể sẽ đánh giá thêm xem các luật hiện hành khác có cần sửa đổi để phối hợp hay không. Ví dụ, liệu Luật Phá sản của Úc có cần bổ sung điều khoản để làm rõ quyền ưu tiên của khách hàng đối với tài sản kỹ thuật số khi sàn giao dịch tiền điện tử phá sản hay không; hoặc liệu các định nghĩa thuật ngữ liên quan đến tài sản kỹ thuật số trong Luật Chứng khoán và Luật Thuế của Úc có cần thống nhất với dự thảo luật mới hay không. Khi thời gian trôi qua, tài sản tiền điện tử có thể sẽ dần được đưa vào phạm vi quy định của các lĩnh vực pháp lý liên quan (như kế thừa di sản, chống gian lận, tiêu chuẩn kế toán, v.v.), từ đó thực sự hòa nhập vào hệ thống kinh tế.

Sự tinh vi thể hiện ở chỗ các cơ quan quản lý sẽ liên tục điều chỉnh chiến lược theo sự phát triển của ngành. Sau khi thiết lập ban đầu việc quản lý dựa trên giấy phép, trong hai đến ba năm tới, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) và Bộ Tài chính Úc có thể sẽ giám sát thêm các rủi ro trong ngành và phản ứng trước những vấn đề mới phát sinh. Ví dụ, quản lý stablecoin có thể được đưa vào chương trình nghị sự. Tương tự, các biện pháp quản lý đối với DeFi có thể sẽ được tăng cường thêm. Hơn nữa, trong lĩnh vực tài sản NFT và metaverse, nếu chúng xuất hiện chức năng tài chính (như giao dịch phân mảnh NFT, cho vay cầm cố NFT), thì việc quản lý của chúng cũng có thể được đưa vào thảo luận thêm. Nhìn chung, các nhà quản lý sẽ liên tục nghiên cứu “bản đồ token” trong thực tiễn, làm rõ những hoạt động kinh doanh mới nào cần được quản lý, và cần những sandbox hoặc hướng dẫn quản lý như thế nào để thử nghiệm trước. Sự quản lý tinh vi này sẽ giúp cho việc quản lý không quá lạc hậu so với thị trường, đồng thời tránh việc áp dụng một cách cứng nhắc cản trở đổi mới.

Trong hợp tác quốc tế, Úc có thể sẽ tăng cường phối hợp với các khu vực pháp lý khác. Tính chất của tài sản tiền điện tử là xuyên biên giới, các biện pháp quản lý của một quốc gia thường cần sự phối hợp từ các quốc gia khác để có hiệu quả. Ví dụ, hợp tác thực thi: nếu một sàn giao dịch không được cấp phép ở nước ngoài cung cấp dịch vụ cho người dùng Úc, trong hai hoặc ba năm tới, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) có thể cần phối hợp với cơ quan quản lý của quốc gia nơi sàn giao dịch đó đặt trụ sở, cùng nhau hành động. Hiện tại, Úc đã là thành viên của Nhóm Hành động Tài chính (FATF), Tổ chức Quản lý Chứng khoán Quốc tế (IOSCO) và các tổ chức này đều đang thúc đẩy các tiêu chuẩn quản lý toàn cầu cho tiền điện tử. Đồng thời, sự tiến triển của chính sách quản lý của Úc cũng có thể tham khảo các thực tiễn quốc tế khác: chẳng hạn như kinh nghiệm từ Quy định về Thị trường Tài sản Điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu, hiệu ứng từ việc thay đổi điều kiện cấp phép ở Singapore, và thái độ của Mỹ đối với các giao thức phi tập trung, đều có thể được Úc tham khảo. Có thể dự đoán rằng, trong tương lai không xa, việc quản lý tiền điện tử của các nền kinh tế lớn sẽ dần đồng nhất, đạt được một mức độ công nhận quy tắc hoặc kết nối sandbox quản lý.

Cuối cùng, từ góc độ vĩ mô, với sự thực thi của một loạt các biện pháp quản lý, Australia sẽ có được quyền chủ động lớn hơn trong quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế số. Công nghệ blockchain và tài sản số được chính phủ nước này coi là một phần quan trọng của tài chính trong tương lai, việc hoàn thiện quy định nhằm công nhận và trao quyền cho chúng. Có thể dự đoán rằng, khi khung quy định trở nên trưởng thành, tài sản tiền điện tử sẽ có khả năng hòa nhập mượt mà hơn với tài sản tài chính truyền thống - ví dụ như phát hành mã thông báo chứng khoán (STO), nền tảng giao dịch tài sản mã hóa hoạt động trong môi trường tuân thủ, quỹ truyền thống có thể đầu tư hợp pháp vào tài sản số, ngân hàng có thể an toàn thực hiện dịch vụ lưu ký tài sản số, v.v. Những điều này hiện nay dường như là “khu vực cấm” giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử, nhưng trong tương lai có thể sẽ được mở ra, từ đó giải phóng tiềm năng thị trường lớn hơn.

6. Kết luận

Tóm lại, chế độ thuế và quy định về tài sản tiền điện tử ở Australia gần đây cho thấy một xu hướng rõ ràng về việc tiêu chuẩn hóa và tích cực hơn. Từ việc duy trì khung pháp lý hiện có và nhấn mạnh vào nguyên tắc áp dụng, đến việc ban hành dự luật chuyên biệt đầu tiên và lấp đầy khoảng trống trong hệ thống quy định, nhiều dấu hiệu cho thấy Australia đang nỗ lực theo kịp bước tiến của quy định tiền điện tử toàn cầu. Trong kỷ nguyên quy định mới, những người tham gia sẽ phải đối mặt với yêu cầu và trách nhiệm tuân thủ cao hơn, các nhà đầu tư sẽ nhận được bảo vệ và sự tự tin mạnh mẽ hơn, và hoạt động thị trường sẽ trở nên minh bạch và có trật tự hơn. Trong bối cảnh vừa có thách thức vừa có cơ hội, các bên tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử của Australia cần điều chỉnh chiến lược kịp thời: các doanh nghiệp nên chấp nhận quy định, hoàn thiện quản trị nội bộ để đạt được vị thế hợp pháp; các nhà đầu tư cũng nên nâng cao nhận thức về rủi ro và chọn kênh tham gia thị trường hợp pháp. Trong những năm tới, chúng ta sẽ tiếp tục chứng kiến sự tiến hóa của chế độ thuế và quy định tiền điện tử ở Australia, và những bài học từ đó sẽ cung cấp mô hình tham khảo quý giá cho các quốc gia khác.