Tin tức này dễ bị hiểu nhầm, nhưng nếu thật sự hiểu thành "Thông tin tốt đã đến", thì mười phần có chín sẽ bị lạc nhịp.

Vào ngày 22 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang dự định bơm khoảng 6,8 tỷ đô la thanh khoản vào thị trường thông qua các thỏa thuận mua lại. Trong 10 ngày qua, tổng cộng đã bơm 38 tỷ đô la. Giải thích chính thức chỉ có bốn từ: Quản lý thanh khoản cuối năm.

**Nói thẳng vào kết luận: Đây không phải là bơm tiền, mà là "phòng chống mất tốc độ".**

Nhiều người khi nhìn thấy "tiêm thanh khoản", phản ứng đầu tiên trong đầu họ là tài sản rủi ro sẽ tăng. Nhưng bạn cần phân biệt rõ một vài khái niệm hoàn toàn khác nhau:

— QE (dài hạn, không thể đảo ngược)
— Giảm lãi suất (cấp độ xu hướng)
— Mua lại bơm vào (ngắn hạn, sẽ trả tiền)

Công cụ lần này gọi là thỏa thuận mua lại (Repo), đặc điểm chỉ gói gọn trong một câu: **Hôm nay cho, ngày mai phải trả.**

**Thỏa thuận mua lại hoạt động như thế nào?**

Quy trình rất đơn giản: Cục Dự trữ Liên bang cung cấp tiền mặt cho các ngân hàng, các ngân hàng sử dụng trái phiếu Mỹ và các tài sản chất lượng cao khác làm tài sản đảm bảo, sau đó trả tiền và lấy lại tài sản sau một đêm hoặc trong thời gian rất ngắn.

Có vẻ như là bơm tiền? Thực ra không phải. Mục đích không phải là kích thích kinh tế, mà là **ngăn chặn chuỗi tài chính bị "kẹt" vào những thời điểm quan trọng**.

**Tại sao phải là cuối năm?**

Cuối năm là thời điểm nguy hiểm đối với hệ thống tài chính:

**Một, thu hẹp bảng cân đối kế toán**. Ngân hàng phải lập báo cáo cuối năm, rủi ro phải được giảm bớt, và họ cũng không quá muốn cho vay lẫn nhau. Lúc này, nguồn vốn sẽ trở nên căng thẳng ngay lập tức.

**Hai, nhu cầu tài sản thế chấp tăng vọt**. Trái phiếu Mỹ bị chiếm dụng lớn, các tổ chức tài chính cần tiền mặt để lấp đầy khoảng trống.

Vào thời điểm cuối năm này, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không chú ý đến việc bơm thanh khoản vào, thị trường rất dễ xuất hiện hiện tượng thiếu tiền - không phải là thực sự không có tiền, mà là tài sản tốt bị khóa lại, khi cần tiền gấp thì phải tăng giá.

**Đối với nhà đầu tư tiền điện tử có nghĩa là gì?**

Nói thật, đây là một tín hiệu trung tính và có phần ổn định. Cục Dự trữ Liên bang đang làm là duy trì ổn định, không phải kích thích. Trong ngắn hạn, điều này thực sự có thể làm giảm áp lực tiền mặt trên thị trường, nhưng không có nghĩa là sẽ mang lại sự nới lỏng thanh khoản ở mức xu hướng.

Thay đổi góc nhìn: Cục Dự trữ Liên bang đang nói "Tôi sẽ không để hệ thống bị đứt chuỗi", nhưng cũng đang nói "Chính sách hiện tại của tôi không thay đổi". Những ai hy vọng vào điều này để đặt cược vào một xu hướng lớn, phần lớn sẽ thất vọng.