#大户持仓动态 Cục Dự trữ Liên bang (FED) tạm ngừng giảm lãi suất, lãi suất cao sẽ duy trì đến mùa xuân năm sau

Tối 21 tháng 12, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Harmack, đã đưa ra một tuyên bố mạnh mẽ: đã giảm 75 điểm cơ bản, trong vài tháng tới sẽ tạm dừng, ít nhất phải chờ đến mùa xuân năm sau mới hành động. Động thái này thực sự là một hành động diều hâu.

Vấn đề chính là gì? Hamarak đã nhắm vào rủi ro phục hồi lạm phát. Cô thừa nhận CPI tháng 11 tăng 2.7% so với cùng kỳ, nhưng số liệu này có vấn đề - sai số thống kê khá lớn do chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, lạm phát thực tế có thể nằm trong khoảng 2.9%-3.0%, và trong suốt một năm rưỡi qua con số này luôn giữ ở mức khoảng 3%, không giảm xuống được. Bây giờ còn phải cộng thêm yếu tố thuế quan, trong quý 1 năm sau sẽ có không ít doanh nghiệp đua nhau tăng giá, điều này sẽ tạo ra áp lực lạm phát mới.

Cô ấy còn bổ sung một câu rất quan trọng: Lãi suất trung tính có thể cao hơn những gì thị trường nghĩ. Nói cách khác, hiện tại mức lãi suất chuẩn 3.5%-3.75% trông có vẻ cứng nhắc, nhưng thực tế vẫn đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, nền kinh tế Mỹ vốn đã đủ độ bền bỉ, vì vậy việc rút lui khỏi lãi suất cao này không cần gấp gáp.

Thị trường lập tức phản ứng: Dữ liệu hợp đồng tương lai CME cho thấy khả năng giảm lãi suất vào tháng 1 năm sau đã giảm mạnh, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm không ngừng tăng lên. Điều này có nghĩa là gì? Khi tỷ lệ chiết khấu tăng, giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai sẽ giảm. Cổ phiếu, tài sản tiền điện tử và những thứ dựa vào sự tăng trưởng trong tương lai sẽ cảm thấy đau đớn nhất, đặc biệt là các lĩnh vực tăng trưởng cao và đòn bẩy cao, áp lực điều chỉnh định giá rất lớn.

Điều nổi bật hơn là hiệu suất của đồng đô la - sự đảo ngược hình chữ V mạnh mẽ, chính sách tương đối thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thu hút vốn liên tục đổ về Mỹ.

Sau này sẽ như thế nào? Sự chú ý của thị trường đang đổ dồn vào dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ. Nếu lạm phát cứ dai dẳng không giảm xuống, Cục Dự trữ Liên bang (FED) chắc chắn sẽ kéo dài chu kỳ giảm lãi suất, việc phân bổ tài sản toàn cầu sẽ cần phải thận trọng hơn, cán cân giữa lợi suất và rủi ro sẽ nghiêng về phía an toàn.